美國農業部周五發布的4月月度供需報告將巴西大豆產量調低200萬噸，出口調低275萬噸，巴拉圭大豆產量調低110萬噸，而美國因需求較好調低了期末庫存預估，較上月調低2500萬蒲，由于美國和阿根廷庫存下滑，全球大豆期末庫存下調40萬噸為8960萬噸，均利多美盤大豆，CBOT大豆期價周線5月期約上漲6.7%，創下2021年7月2日以來的最大單周漲幅。01　進口大豆成本上漲支撐豆粕價格受美盤大豆期價上漲提振，今日進口大豆完稅價格再度上漲，其中進口美國大豆成本價格為5484元/噸，較前期低點上漲162元/噸;進口巴西大豆成本價格為5373元/噸，較前期低點上漲155元/噸;進口阿根廷大豆成本價格為5217元/噸，較前期低點上漲82元/噸。因進口大豆成本上漲，成本端對豆粕價格的支撐增強，今日連豆粕期價高開后震蕩運行，豆粕現貨價格普遍較上周五出現上漲，報價在4320-4760元/噸，漲幅最明顯的是華東及華北地區，其中華北地區油廠大規模檢修及美豆上漲支撐豆粕價格上漲在130-180元/噸，而華東的日照地區因當地防疫升級，豆粕43%蛋白價格報4730元/噸，較周五上漲達290元/噸。02豆粕供應寬松將限制價格漲幅據相關的船期統計，3月到港大豆因疫情導致卸船緩慢后部分船期將延遲到4月后卸貨，以至于4月到港大豆在之前船期統計的820萬噸基礎上或將有所增加。而國家糧庫近期正在開展每周50萬噸左右的國儲進口大豆拋儲，屆時這些大豆流入油廠后能顯著改善大豆供應緊張局面，油廠大豆將由緊張逐步轉為寬松。而目前油廠壓榨利潤尚可，在大豆供應充足的情況下豆粕產量將會增加，豆粕供應緊張轉為寬松將限制豆粕價格的漲幅。03需求清淡且看空后市豆粕價格承壓雖說美盤大豆期價在美國農業部下調巴西及巴拉圭大豆產量、下調南美大豆出口量、下調阿根廷及美國大豆期末庫存后有利于美豆期價上行，但美盤大豆期價并未突破1700美分/蒲式耳。加之國內因飼料價格較高導致養殖成本偏高，但畜禽等產品價格處于偏低水平后養殖處于虧損狀態，加之氣溫回暖后養殖端對豆粕需求逐漸清淡，水產養殖并未大規模展開，市場看空后市提貨謹慎，觀望為主。從年后油廠豆粕成交數量統計來看，目前油廠豆粕成交不旺，這些因素均不利于豆粕價格再度出現大幅反彈。但還是需要關注國內疫情發展對豆粕及大豆運輸造成的影響，警惕外盤大豆再度發生天氣等炒作使得豆粕價格出現較大的漲價風險。