受美國(guó)農(nóng)業(yè)部庫(kù)存報(bào)告數(shù)據(jù)利空影響，隔夜美豆沖高回落，并拖累7月1日國(guó)內(nèi)豆粕早盤快速跳水。但國(guó)內(nèi)豆粕盤面整體跌幅有限，并在日盤交易時(shí)段震蕩回升。究其原因，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)豆粕剛需仍有增量空間，且豆粕價(jià)格本身處于低位區(qū)間，為豆粕價(jià)格提供了支撐。

具體來看，備受關(guān)注的美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植面積和庫(kù)存報(bào)告6月30日揭曉。多空并存的報(bào)告數(shù)據(jù)，令美豆沖高回落，但仍堅(jiān)挺在1000美分／蒲氏耳上方。

據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師馬梓涵介紹，從報(bào)告具體數(shù)據(jù)來看，美國(guó)2025年大豆種植面積8340萬英畝（3月底預(yù)估8349.5萬英畝），略低于市場(chǎng)預(yù)期及3月底預(yù)估水平，數(shù)據(jù)小幅利多。但庫(kù)存方面，截至2025年6月1日，美國(guó)舊作大豆季度庫(kù)存為10.08億蒲氏耳，雖低于3月底季度庫(kù)存的19.1億蒲氏耳，高于市場(chǎng)預(yù)估的9.8億蒲氏耳，數(shù)據(jù)利空。“整體報(bào)告數(shù)據(jù)對(duì)美豆中性略偏空，后續(xù)關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣情況。”馬梓涵認(rèn)為。

受報(bào)告數(shù)據(jù)影響，美豆主力合約期價(jià)盤中大幅“跳水”：從報(bào)告公布前的漲1%直線下挫并快速轉(zhuǎn)跌，低點(diǎn)一度跌近1%。

但從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，早盤豆粕主力合約開盤后僅較夜盤收盤價(jià)下挫不足20元，并在其后基本收復(fù)跌幅。但仍維持在6月初的低位區(qū)間內(nèi)。“國(guó)內(nèi)上游企業(yè)在原料充足的基礎(chǔ)上保持高位壓榨，豆粕庫(kù)存累積，庫(kù)存壓力使得催提情況涉及范圍逐步擴(kuò)大，而豆粕剛需尚存但增量空間有限，預(yù)計(jì)短期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格承壓運(yùn)行。”但國(guó)內(nèi)豆粕本身就處低位區(qū)間及成本端存在支撐，下方空間受限。

另據(jù)國(guó)家糧油信息中心的報(bào)告，監(jiān)測(cè)顯示，截至6月27日，全國(guó)主要油廠進(jìn)口大豆庫(kù)存655萬噸，周環(huán)比上升17萬噸，同比上升26萬噸，較過去三年均值上升81萬噸；主要油廠豆粕庫(kù)存68萬噸，周環(huán)比上升17萬噸，同比下降39萬噸，處于歷史同期中等偏低水平。“6月份全國(guó)主要油廠開機(jī)率處于歷史高位，預(yù)期7月份開機(jī)率將延續(xù)較高水平，大豆壓榨量在900萬噸以上，豆粕產(chǎn)出在700萬噸以上，高于全年月均消費(fèi)量的650萬噸，考慮到近期豆粕消費(fèi)旺盛等因素，預(yù)計(jì)7月份全國(guó)主要油廠豆粕商業(yè)庫(kù)存回升至80萬噸以上。”

來源：新華財(cái)經(jīng)、中國(guó)油脂