牧原股份5月14日公布牧原股份調研活動信息20210513。

1、豬價下跌與生豬市場供需的關系？今年豬價的情況？

目前，在需求層面，公司認為生豬需求并沒有下滑；在供應層面，每個月市場生豬出欄數量沒有明顯上升，但是生豬重量有顯著變化。據公司了解，部分散戶和企業的生豬出欄在150kg/頭-170kg/頭，因此市場豬肉供應增加了。

根據農業農村部的數據，全國生豬產能恢復至常年水平的90%以上，隨著生豬價格的快速下滑，集中出欄的情況比較明顯。養殖戶的壓欄意愿會發生變動，近期豬價將保持穩定。

根據往年的情況，三季度一般是每年生豬價格的較高點，一方面是因為北方 1-2月份疾病高發，對應影響7-8月份生豬出欄；另一方面，夏季溫度高，生長效率低，三季度供給受到影響。故三季度的生豬價格相對較高。

2、公司長期的成本計劃是什么？

2020年糧食價格的普漲，增加了整個行業的成本；盡管生豬價格高，但由于公司快速發展，公司的生產效率與成本還是倒退的。主要原因有兩方面，一方面是受疫情的影響，防控疫情所增加的成本。另一方面，由于公司員工數量快速增加，新員工培養周期短、成長相對較慢，人工效率偏低；目前公司正在采取各項措施，希望降低到非洲豬瘟前的成本，我們有信心把相關問題解決，但是需要一定的時間。

3、公司認為未來社會主流的生豬養殖模式是什么？

養殖模式并不是本質差異，公司也關注到一些小的養殖戶做好疾病防控，并能獲得好的養殖成績。因此，增強疾病控制能力，提升生豬健康水平才是能在市場中占據優勢的關鍵。目前公司使用智能化設備、信息化改造等手段來提升疾病防控能力，也將不斷研發核心裝備、提升人效，公司也認為這符合行業的發展趨勢。

4、公司長遠的發展目標？

公司目前已有合計接近1億頭產能的土地儲備，現在的目標是優質產能建成達產，提升生產效力，降低生產成本。

5、目前公司在智能化方面主要做了哪些工作？

公司從2018年開始進行智能化建設，最開始的目標是疫情防控，希望未來能夠實現無人值守。公司研發最底層的裝備，通過物聯網傳輸到信息平臺，服務管理，并通過物聯網實現最小顆粒度的管理。如巡檢機器人，可以讓員工遠程值守，提高生產效率，降低生物安全風險。由于清理豬糞、生豬估重等工作的人力要求較高，公司研發生產板下清糞機器人、估重機器人等，提升人效，解放人力。

6、營業成本中職工薪酬只有32億元，是包含全部生產工人的工資嗎？

2020年銷售的生豬所對應的飼養過程所發生的生產人員及輔助生產人員的薪酬計入營業成本中的職工薪酬，存欄未銷售的生豬，所對應的薪酬是計入存貨、生產性生物資產里，未體現在營業成本中。

7、目前的養殖板塊存活率？

目前育肥段存活率在90%-91%，是以健仔數（出生仔豬死淘后的數量）為基礎計算。

8、什么時間是周期的底部，目前養殖版塊的完全成本？

我們覺得2022年與2023年都有可能來到底部，公司需要做好2022年迎接價格低點的準備，現在一季度完全成本16元/kg左右。

9、目前行業的員工流動性情況？

公司一線員工整體薪酬水平不錯，公司發展速度快，員工的晉升路徑清晰，能力強的員工都有機會快速提升，沒有員工非正常流失的現象。

10、公司仔豬與種豬銷售結構確定依據？4月份仔豬銷售數量？

4月份仔豬49萬頭，公司銷售仔豬或者種豬，是將當期仔豬銷售利潤與未來育肥利潤進行對比，確定未來銷售計劃。仔豬是中間品，購買仔豬的養殖戶/企業自行育肥，如果市場對于未來價格預期不穩定，仔豬的購買意愿會降低。所以當價格穩定、有上漲預期時，仔豬的銷售情況會比較好。

11、公司的PSY有多少？

目前在 24 左右。

12、公司針對現階段輿情，如何應對？

此次雪球輿情公司之前沒有遇到過，公司也在思考如何更好應對這樣的輿論。針對此次輿情，原計劃對雪球上問題進行回復，深交所發了問詢函，公司就針對問詢函內容進行了回復。這次事件也對我們的投資者關系，媒體關系提了新課題，我們還需要學習提升，針對輿情及時處置、及時溝通。

13、是否子公司已經能達到較好成本水平？

一直以來，公司都會有一些區域、場區能有很好的生產成績。公司生產部的同事在一線基層尋找好的案例進行總結，并進行復制推廣。目前在安徽、內蒙古等地區都看到了較好的生產成績。

技術很重要，如何把好的技術應用在現場更為關鍵，強有力的領導班子對好的成績非常重要。一線管理干部不僅需要掌握好的技術，并且在管理實踐中將技術落地，提升豬群健康水平，降低生產成本。

14、年出欄過百萬頭的子公司有多少家？

目前規劃超過20家子公司，很多子公司還沒有充分釋放產能。

15、目前的資本開支情況與未來壓力？

2020年底，基于對 2021年生豬市場行情的預計，結合公司的資金計劃，公司對2021年的建設進行了規劃，前3-4個月建設相對比較密集，目前資本開支的最高峰已經過去，之后資金壓力會相對較小。

16、二元回交系統的可復制性及優勢？

二元回交需要大批的純種群，經過較長的時間選育積累，得到理想的二元種豬，復制難度較大。通過持續選育，生產出的種豬兼顧了生產性狀和生長性狀的要求，其瘦肉率等指標也能得到市場的認可。

17、屠宰的利潤如何？

公司屠宰業務到3月末尚未實現盈利，主要因為屠宰業務投產時間短，生產成本控制能力相對較弱，同時客戶開發相對較少，公司還在針對以上問題不斷努力去完善。

18、2020年度分紅計劃是如何制定？能否完成？

公司在2014年做過承諾，公司每年以現金分配的利潤不少于當年實現的可供分配的利潤的20%，公司歷年都進行了利潤分配，履行了我們的上市承諾事項。現在每個月都有現金流入，經過測算，公司的現金管理能夠滿足利潤分配與運營需求。

19、如何保證員工持續的工作積極性？

公司強調去官留職，更注重個人的成長的挑戰。首先，要選到合適的人，價值觀、財富觀純正。在事業上升中有重要內驅力，一方面源于財富，另外一方面來自于為社會創造價值、自身價值實現。另外，把人員放在能給發揮最大價值的崗位，激發其工作能動性。

20、廉潔誠信相關規定？

公司具有嚴格甚至嚴苛的廉潔誠信要求，實時做廉潔誠信教育，全員簽署廉潔誠信保證書。如果觸犯，沒有任何余地，不談判，直接開除處理。

公司之前有相關合作方為獲取訂單，向公司采購員送禮的案例，我們要堅決打擊類似行為，獎勵敢于拒絕的采購員，并優先考慮晉升，打造公平公正的合作環境。