3月份以來，市場不定期傳出飼用稻谷拍賣的消息，因當時玉米市場價格，處于相對高位，黑龍江東部二等糧價格2530-2550元/噸，飼用稻谷拍賣對市場有一定利空影響。隨著4月份玉米價格出現回落，黑龍江東部二等糧價格一度跌至2380-2400元/噸，糙米理論價格失去優勢，相應拍賣消息對市場利空影響消息，反而側面對玉米市場有所提振。

 

       近期稻谷拍賣消息匯總

 

       市場消息，6月底7月初稻谷啟動拍賣，投放2017年及以前稻谷，參與主體調整，由6家央企和5家飼料企業參與拍賣。拍賣底價或較上一年度提高100元/噸，即東北地區1700元/噸，其他地區1800萬噸。

 

       庫存低位，拍賣由“去庫存”向“保供應”轉變

 

       據監測，2017及以前年份最低收購價水稻庫存約300萬噸，2018年稻谷庫存約1700萬噸，根據前期國家糧食交易中心銷售情況，部分2018年存放較好的稻谷正常掛牌交易，另外據市場反饋，絕大部分2018年稻谷存放良好，可以正常投放口糧市場，故本年度飼用稻谷投放量不足2000萬噸。

 

       根據目前最低保護價水稻庫存量和結構，飼用稻谷已經由去庫存向保供應轉變，在這種背景下，投放政策調整會更加靈活。

 

      糙米成本及價格對比

 

       假如底價不變，本年度飼用稻谷拍賣底價維持1600元/噸，本年度糙米加工中玉米價格較上一年度下降100元/噸，理論成本2435元/噸，集港成本2700元/噸（在銷售良好，賣方有合理利潤的情況下）。在預期底價提高100元/噸的情況下，糙米理論成本2549元/噸，集港2800元/噸。

 

       糙米與相關替代品比較

 

      根據理論價格核算，糙米理論集港價格高位，下游加工方采購意向較低，根據市場反饋，3月份部分企業簽訂了糙米意向預售合同，但4月份之后多家企業簽單已經進入停滯狀態，主要是遠期進口高粱、大麥報價較低，糙米價格對飼料企業無吸引力。

 

      但是今年部分飼料企業可以直接參與糙米拍賣，加工費用及售方利潤可以壓縮，假如底價提升100元/噸，東北地區糙米成本在2480元/噸左右，較玉米價格高30元/噸左右，另外市場反饋黑龍江部分飼料企業采購7-8月俄大麥價格2200元/噸，折算成本2450元/噸左右，與糙米價格基本持平。另外，河南普通質量芽麥理論到黑龍江南部成本價2400元/噸，按照能量系數折算，以及近期產區價格上漲，芽麥比糙米相比并不具有優勢。

 

       后期糙米拍賣預期

 

       綜上所述，近期玉米價格低位運行，飼用稻谷投放利空影響有限。另外本年度飼用稻谷預期投放量有限，輻射銷區半徑收窄。從價格方面考量，流向華北及南方市場也無優勢，后期或主要滿足東北地區飼料企業原料采購需求，拍賣成交可想象溢價空間有限。