小麥又跌了。

這并不稀奇，因為我們前兩天就已經預判了小麥的再次下跌。

主要原因就是當前需求疲軟，而供應增加，面粉企業在短暫補庫后必然會再次開始壓價。

所以小麥的這輪上漲也必然不會太持久，下跌也就并不意外了。

但是令市場沒想到的是，更大的風險則是在節后。

本來清明小長假一度被市場看好，認為隨著清明小長假的提振，消費能略有好轉，面粉銷量或有所增加，從而對小麥形成利好。

但是隨著中儲糧發布的幾則節后拍賣通知來看，節后的小麥市場簡直就是驚濤駭浪。

原因是節后，中儲糧開始了瘋狂拍賣，從4月7日至10日，投放頻頻加碼，而且大多是上萬噸級別的，其中七八萬噸的就好幾個，更有甚者河南分公司再次拍出了10萬噸的大單。

不得不說，節后小麥的風浪真的有點大，很多人擔心，小麥會不會再次被拍在沙灘上。

小麥能頂得住嗎？

很遺憾，大概率是頂不住的。

首先，需求本來就弱，清明小長假的情況大家也看到了，豬價再次提前熄火，說明市場消費一般，并沒有達到預期的提振效果。所以料想面粉也是一樣，即便有提振也是曇花一現，節后也會迅速回落。

雖然我們之前也關注到了，河南10萬噸的拍賣并不是首次，就在不久前就已經拍出過一個10萬噸的大單，并且全部成交，這并不是說明市場的需求量大，而是企業明顯在借勢備庫。

而這個庫很大概率是為新麥上市以后備的，所以即便不影響當前的行情，也會影響遠期小麥的行情。

其次，從時間以及拍賣的情況來看，小麥拍賣開始進入最后的瘋狂。

算算時間，距離新麥收獲上市越來越近，留給陳麥拍賣的時間也越來越有限，而前期成交率忽高忽低，也給市場增加了壓力。

越到后期，不排除政策糧會“以價促量”的操作，這將會拉拽小麥重心進一步滑落。

第三，從市場預估的新麥價格來看，陳麥也仍有下降空間。

此前市場預估新麥價格在2600-2700元/噸之間，而隨著小麥拍賣不斷走跌，部分開秤預期也存在下調，所以對比當前陳麥價格，仍有一定空間。

而最早一批收獲上市的小麥大概在5月中旬左右，也就是說，還有一個月多一點的時間，考慮到新陳接軌陳麥仍有下行空間。

所以在這樣的預期下，小麥仍然是弱勢的。

但是我們之前也說過，再出現像去年那樣的斷崖式的大跌的幾率也大大縮小了，因為今年小麥的牽絆更多，僵持也更多，也就在一定程度上托住了小麥的底。

那么預計二季度小麥呈先弱后強的趨勢。

一方面，四五月份利空壓力依然較高。

既有政策糧的投放高峰，又面臨新麥上市前的震蕩，預計市場觀望態度較強，所以會有一段拉鋸期。

而隨著6月份華北小麥大量上市，流通加快，加上優質陳麥優勢開始顯現，預計價格會震蕩走強。