繼4月29日國家糧食交易中心發布暫停新疆地區臨儲小麥交易公告后，4月30日中儲糧集團公司宣布自5月6日起將暫停中央儲備小麥輪出銷售，直至本年度新季小麥集中上市收購基本結束。政策釋放重大利好，無疑將對小麥市場產生明顯提振效應。

4月初，國內小麥市場價格反彈曾經“曇花一現”，但市場供給壓力沉重，下游需求跟進乏力，主產區麥價重心明顯下移，部分地區已跌至2024年以來新低。4月底主產區制粉企業國標二等新普麥進廠價為2580～2630元/噸，月環比下降120元/噸，較上年同期低250元/噸。

繼4月29日國家糧食交易中心發布暫停新疆地區臨儲小麥交易公告后，4月30日中儲糧集團公司宣布自5月6日起將暫停中央儲備小麥輪出銷售，直至本年度新季小麥集中上市收購基本結束。政策釋放重大利好，無疑將對小麥市場產生明顯的提振效應。

距離湖北新麥上市還有10多天時間，受政策性利好提振，接新前小麥陳糧或有一定程度的走強機會，但上漲幅度不宜過分高估，建議各市場主體把握階段性行情，理性購銷，切不可盲目追漲殺跌，貽誤市場時機。

政策對市場釋放重大利好

4月29日，國家糧食交易中心發布交易公告：綜合考慮當前小麥市場形勢和調控需要，接國家有關部門通知，自5月初起暫停新疆地區臨儲小麥交易。

初步統計，自2024年1月3日至4月24日共進行16場臨儲小麥競價銷售交易，累計投放32.3萬噸，實際成交18.6萬噸，成交率57.54%。據了解，新疆地區臨儲小麥每周2萬噸投放量，對內地市場影響并不大，但停拍此舉亦被解讀為政策利好，給弱勢已久的小麥市場帶來了希望。

4月30日的消息更是令沉寂的小麥市場歡呼雀躍。當晚中儲糧集團公司發布公告：自2024年5月6日起將暫停中央儲備小麥輪出銷售，直至本年度新季小麥集中上市收購基本結束，其后如恢復將另行公告。新季小麥上市后，中儲糧集團公司將積極入市做好小麥收購工作。

筆者認為，新糧上市周期臨近，暫停中央儲備小麥輪出銷售，無疑給持續低迷的市場注入一針“強心劑”，將會極大地改善市場情緒，提振市場信心，對提升種糧農戶積極性、保障種糧農戶利益、穩定夏收小麥市場具有重要的現實意義。

產區小麥報價普遍偏強運行

據市場反映，受政策性利好集中兌現的影響，近日小麥市場購銷出現180度大轉彎。由于基層余糧基本見底，渠道庫存逐步消耗，需求主體對陳小麥供應的擔憂心態增強，企業剛需補庫操作增多。主產區小麥價格普遍止跌反彈并偏強運行，市場呈現出一片久違的火熱景象。

當前，主流制粉企業小麥掛牌報價：河北1.29～1.335元/斤，山東1.29～1.35元/斤，河南1.28～1.345元/斤，江蘇、安徽1.28～1.325元/斤。短短幾天時間，主產區麥價普遍上漲0.02～0.04元/斤。

市場人士分析，受政策性利好提振，接新前小麥市場購銷格局或有所轉變，階段性需求跟進也將有所提升，小麥陳糧或有短暫走強的契機，但是上漲空間仍需觀察，尤其會受到新麥產情預期的掣肘，后續仍需關注天氣變化對新作小麥產情的影響。中央氣象臺最新冬小麥遙感長勢監測顯示，主產省一、二類苗比例為95.5%，河南、河北、山東、安徽、陜西5省一類苗比例均過六成，長勢總體良好。

儲備小麥輪換銷售成交火爆

中儲糧網官宣于5月6日起暫停小麥輪出銷售，小麥市場情緒轉化明顯?？紤]到半倉不易儲存以及部分儲備計劃要調整的因素，中儲糧產區分公司選擇五一假日期間不休市，加緊投拍儲備小麥。從交易情況看，近日市場競價積極性高漲，不僅成交比例大幅提升，溢價水平也明顯增加。

4月30日，中儲糧西安分公司競價銷售2019年至2021年國產小麥17991噸，全部成交，底價2620～2660元/噸，成交均價2672.77元/噸，平均溢價31元/噸。5月1日，中儲糧安徽分公司競價銷售2019年和2020年產小麥24881噸，全部成交，底價2620元/噸，成交均價2681元/噸，平均溢價61元/噸。5月2日，中儲糧河南分公司競價銷售2020年至2021年產小麥16741噸，底價2600元/噸，全部成交；成交均價2660元/噸，平均溢價60元/噸。5月3日，中儲糧北京分公司競價銷售2019年至2021年產小麥19035噸，全部成交，成交價2610～2665元/噸，成交均價2638元/噸，平均溢價38元/噸。5月4日，中儲糧山東分公司競價銷售2020年產小麥7665噸，全部成交，底價2620元/噸，成交價2620～2670元/噸，成交均價2643元/噸，平均溢價23元/噸。

陳麥反彈提振新麥價格預期

4月份，受小麥市場價格不斷下滑的影響，各級政策性儲備小麥在下調陳麥銷售底價的同時，招標采購的2024年小麥成交價格重心也在不斷下移。此番中儲糧儲備小麥輪出停拍，意在減輕市場階段性供給壓力，為新季小麥上市“讓路”。同時，陳麥價格反彈上行，勢必提振新麥預采購價格預期。節前中儲糧購銷雙向新小麥采購價為2600～2610元/噸，部分地方儲備新麥單向預采購價格在2600元/噸左右。

4月28日，中儲糧山東分公司小麥購銷雙向計劃數量4458噸，全部成交；陳麥銷售成交價2620～2650元/噸，新麥采購價2600元/噸。4月29日，中儲糧安徽分公司小麥購銷雙向計劃數量30934噸，實際成交1000噸；陳麥銷售成交價2630元/噸，新麥采購價2600元/噸。4月30日，中儲糧江蘇分公司小麥購銷雙向交易計劃數量2429噸，全部成交；陳麥銷售成交價2640元/噸，新麥采購價2610元/噸。4月30日，山東魯糧集團省儲小麥競價采購2024年山東三等及以上非雨后非烘干混合麥3000噸，全部成交，最高成交價2610元/噸，最低成交價2600元/噸。

終端市場需求難有新的改觀

4月份，面粉消費處于季節性淡季，需求疲軟，經銷商備貨謹慎，按需拿貨，疊加普通小麥成本持續震蕩下行，帶動面粉價格偏弱運行。4月底，主產區制粉企業特一粉出廠價為3060～3120元/噸，月環比下跌200～210元/噸，同比下降150～180元/噸。與此同時，下游養殖需求不旺，飼料企業麩皮采購需求減少，加之玉米、豆粕價格下降，麩皮走貨困難。4月底，主產區制粉企業麩皮出廠價1330～1390元/噸，月環比下跌150～160元/噸，同比下降810～820元/噸。

由于制粉行業下游產品走貨承壓，企業利潤不佳，廠家多維持日常開工。受中央儲備小麥節后停拍影響，4月底以來制粉企業剛需補庫增加。原因一方面是擔心后市陳麥市場供給減少，另一方面是企業本身庫存偏低。由于面粉消費正值淡季，麩皮走貨困難重重，企業開工率很難明顯改善，高價補庫原糧信心不是很足。

4月份國內玉米價格呈現出東北穩、華北弱、整體下跌的趨勢。月底全國主要玉米深加工企業收購均價2263元/噸，較月初下跌63元/噸，其中華北價格再創2023/2024年度玉米上市以來新低。目前華北地區小麥、玉米價差為330～360元/噸，小麥在飼用上仍無性價比優勢。

貿易商如何把握“翹尾”行情

今年以來，小麥市場價格偏弱震蕩頻繁，無時無刻不在考驗著市場的心理，而大起大落的行情也著實讓人難以釋懷。新麥上市在即，小麥市場可能出現的“翹尾”行情將會持續多久，貿易商又該如何把握這波來之不易的漲價機會？

短期小麥價格或將震蕩偏強。一方面，政策利好信息頻出，提振小麥市場；另一方面，渠道庫存及粉企原糧庫存均處于較低水平，加之新麥集中上市后仍需新陳搭配，市場對質優陳麥仍有需求。但行情瞬息萬變，尤其隨著政策性利好不斷釋放，市場情緒也將逐步消化，小麥再漲的壓力或將增加，因此對麥市階段性行情也不可盲目樂觀，需密切關注天氣變化對新麥產情的影響。

后期仍需關注：一是面粉消費處于淡季，市場購銷仍顯冷清，尤其氣溫升高，面粉儲存難度較大，經銷商缺乏囤貨積極性，制粉企業開工率難有明顯改善，企業高價補庫原糧信心或不足；二是雖然節后國家臨儲及儲備小麥將暫停投放，但卻追加了五一假日期間的輪出量，加之后期地方儲備小麥輪換銷售仍會不間斷進行，接新前市場糧源供應仍有保障；三是新麥收割進入倒計時，華北黃淮主產區天氣適宜，小麥豐產預期較強也將抑制需求主體漲價補庫的積極性。

整體上看，新麥上市在即，小麥市場出現遲到的“翹尾”行情實屬不易，其上漲空間與時間不可過分高估，建議仍有庫存的貿易商抓住時機，有序出貨，落袋為安，規避風險。有機構預計，對于貿易商而言，或許5月上中旬是把握市場機會的最好時機。（原文刊登于2024年5月7日糧油市場報A03版）