為確保小麥價格穩定，給新麥騰出市場空間，近期各省級儲備紛紛發出暫停輪出銷售公告，再度釋放利好消息。新季小麥上市之際，小麥價格卻從低位回漲，驅動因素是什么，后市麥價能否持續上漲？

進入5月下旬以來，隨著新小麥收割范圍不斷擴大，部分地區新麥上市量增加，新陳小麥融合并軌進程加快。更為可喜的是，小麥市場行情并沒有因新糧上市而持續走低，相反大部分地區小麥價格止跌趨穩并出現小幅上漲。監測顯示，當前主產區制粉企業國標二等普通小麥進廠價為2520～2580元/噸，周環比上漲10～20元/噸。

在新季小麥收購政策明朗化的背景下，雖然小麥市場悲觀情緒較之前有所舒緩，但市場心態仍較謹慎。尤其是隨著新小麥大批量上市，市場供給壓力仍然偏重，小麥價格持續上漲的動能不足，對于階段性麥價反季節上漲行情應理性看待。

新麥價格低開穩中上漲

據市場反映，隨著2024年夏糧收購政策塵埃落定，加之受近期天氣多變影響，市場各方情緒有所緩和，小麥收購熱情有所提高，新小麥收購價格在低開后普遍出現小幅上漲。

當前，湖北容重770g/L、面筋值26%～27%、水分14%以內的毛糧裝車價為1.20元/斤，較開秤價上漲0.02～0.03元/斤；安徽南部主流烘干塔14%水分新麥1.17元/斤，部分優質小麥1.16～1.20元/斤，較開秤價上漲0.01～0.02元/斤；河南南陽糧點水分12%～14%、容重770～780g/L新麥收購價1.19～1.21元/斤，裝車價1.195～1.22元/斤。

近日，北方部分制粉企業也小幅提高新麥收購報價，幅度在0.005～0.015元/斤。當前，河北深州五得利新麥收購價1.265元/斤，山東東明五得利收購價1.27元/斤，河南周口五得利收購價1.25元/斤，江蘇宿遷五得利收購價1.265元/斤，安徽亳州五得利收購價1.255元/斤，陜西渭南五得利收購價1.275元/斤。

據了解，目前跨區域收購的以大型企業為主，由于新麥收購標準高、運費貴，整體性價比限制了采購量。由于北部產區也陸續開鐮收割，有的企業諸如河北深州五得利直接暫停了對湖北新麥的收購。

市場人士認為，隨著新麥自南至北收獲范圍擴大，市場上市量逐漸增多，質量、水分等指標越來越穩定，市場主體對小麥后市行情預期普遍不高，觀望心理較強。當前糧商以隨收隨走為主，建庫意愿不高；面粉企業則根據自身庫存和上貨量情況靈活調整采購價格，估計后市麥價持續上漲的可能性不大。

陳麥價格止跌翹尾反彈

據市場反映，當前市場陳麥供應逐步減少，企業庫存也基本見底，為了維持日常開工，部分企業補庫陳麥的現象有所增加，部分地區收購價格止跌并出現小幅上漲。

當前，主產區制粉企業陳麥河北主流收購價1.27～1.295元/斤，山東收購價1.24～1.305元/斤，河南收購價1.238～1.295元/斤，江蘇收購價1.28～1.305元/斤，安徽收購價1.25～1.283元/斤，部分地區周環比上漲0.005～0.01元/斤。

按照慣例，隨著新小麥上市量逐漸增加，小麥價格應該延續下跌趨勢，但為何此時卻逆市回漲？其原因：一方面，近期天氣變幻不定，大風、降雨、干熱風等影響市場對新小麥產量和質量的預期；另一方面，目前陳麥已經進入銷售末期，基層貨源逐漸減少，疊加小麥價格處于一年來的低點，貿易商虧本出貨的意愿減弱，惜售心態增強。此外，由于新麥投入使用需要經過一段時間的后熟期，在新糧使用前面粉企業為維持正常生產，往往也會增加一定量的陳麥庫存。

據了解，隨著市場陳麥價格止跌反彈，近日地儲小麥輪出成交率和成交價均有所上漲。據監測，5月21日，山東銷售成交均價2501～2560元/噸，河北銷售成交均價2540～2567元/噸，河南銷售成交均價2395～2550元/噸，安徽銷售成交均價2440元/噸，陜西銷售成交均價2653元/噸，成交溢價較之前增多。

據悉，河北、山東、河南、湖北暫停省級儲備小麥輪出銷售，恢復時間另行通知。結合此前中央儲備小麥5月6日開始暫停輪出，確實在呵護小麥市場，穩定市場預期，保證新季小麥收購順利開展。從一系列收儲調控政策動作來看，也是在合理把握各級政府儲備收儲輪換時機、節奏和力度，發揮引領、提振市場的積極作用。

地儲入市陸續收購新麥

據了解，隨著各地新小麥上市節奏不斷加快，近期部分地方儲備庫已開始掛牌收購新小麥，一定程度上提振市場信心。

當前，湖北省儲備糧襄陽儲備庫容重750～770g/L新小麥收購價1.25元/斤，容重770～790g/L新小麥收購價1.26元/斤，容重790g/L以上新小麥收購價1.27元/斤；河南唐河庫鄭糧新村分庫國標二等新小麥收購價1.25元/斤，質量要求容重770g/L，不完善粒8%以內，水分13%起步，超一扣一，超14%拒收。

近期，各地儲備小麥輪換采購也在不間斷進行，成交均價在2540～2600元/噸之間。以山東為例，5月21日，濰坊市寒亭區糧食收儲中心采購2024年山東三等及以上混麥2000噸，全部成交，底價2560元/噸，成交價2560元/噸；昌邑市金谷糧食儲備有限責任公司采購2024年山東三等及以上混麥3000噸，全部成交，底價2580元/噸，成交價2580元/噸；高密市地方糧食儲備有限公司采購2024年山東、江蘇、安徽、河南三等及以上白麥2000噸，全部成交，底價2550元/噸，成交價2550元/噸。

據以往慣例，6月初中央企業儲備輪換收購也會陸續展開，屆時對小麥收購市場的風向標效應將會更加明顯。

小麥玉米比價值得關注

據市場反映，對于今年的夏收小麥市場，飼料企業也高度關注。因為從比價關系看，小麥、玉米比價運行至150元/噸以下時，小麥將有飼用替代優勢。

今年早期上市的地區，小麥價格普遍低開，湖北本地基層毛糧價格為1.15～1.18元/斤，使得當地毛糧入飼性價比高于玉米，吸引西南地區飼料企業積極采購，湖北部分地區新麥因品質問題流入飼料加工企業。安徽西南地區基層新小麥毛糧收購價為1.17元/斤左右，這個銷售報價對標區域內及江西飼料企業集中度較高的區域，也具備良好的性價比，因此部分區域小麥也流向了飼料加工企業。

據了解，前期小麥與玉米的價差較大，替代優勢不足，但進入5月份以后，玉米價格呈現上漲趨勢，而小麥價格卻持續弱勢下跌，此消彼長使得小麥、玉米價差收縮明顯。不過，當前產區冀魯豫三省小麥、玉米價差仍在200～300元/噸之間，小麥暫時仍不具有飼用替代優勢，飼料企業新小麥多以觀望為主。從目前市場對華北地區基層新麥開秤預期來看，收購價基本在2400～2500元/噸，飼料企業多在觀望后市新麥是否有性價比優勢再決定是否收購。

國際小麥天氣市震蕩明顯

近段時間以來，國際市場小麥天氣市震蕩明顯，小麥期價依靠天氣紅利上漲。5月24日，芝加哥交易所小麥期貨報702.75美分/蒲式耳，再次飆升至去年8月以來的最高水平。主要原因是北半球小麥主產區天氣對小麥產量潛力構成威脅，特別是全球頭號小麥出口國俄羅斯遭受了破壞性霜凍。

俄羅斯農業咨詢機構農業市場研究所將2023/2024年度俄羅斯小麥產量預測從5月初的9100萬噸下調至8600萬噸。有機構認為，如果2024年俄羅斯小麥產量跌下8000萬噸，很可能引發國際小麥市場新一輪大的波動。

我國小麥市場供需形勢相對寬松，新季小麥豐產預期較強，國際麥價波動對國內影響不大。今年1～4月我國累計進口小麥624萬噸，同比增長3.4%，進口來源國主要有澳大利亞、加拿大、法國和美國。1～4月我國從俄羅斯進口小麥9.7萬噸，去年同期進口俄羅斯小麥4990噸。由于國際小麥價格不斷上漲，國內外價差收縮，后期進口可能會有所放緩。（原文刊登于2024年5月28日糧油市場報A03版）