早在年初的時(shí)候，我們就曾說過，相比起玉米來，小麥的情況要更為復(fù)雜。
雖然說小麥?zhǔn)强诩Z，有最低收購價(jià)托底，但是小麥的市場(chǎng)預(yù)期更加撲朔迷離，所以也導(dǎo)致了小麥從年初以來市場(chǎng)預(yù)期各不相同。
即便到新麥?zhǔn)斋@以后，也仍然爭論不休。
但是同樣，也可以看到，今年政策端頻頻發(fā)力，在不斷給市場(chǎng)糾偏，繼中儲(chǔ)停拍、省儲(chǔ)停拍后，最近政策又干了一件事，即隨著新麥陸續(xù)收獲上市，部分地區(qū)中央儲(chǔ)備和地儲(chǔ)已經(jīng)開始輪入收購了。
這時(shí)，我們?cè)?strong>回顧自新麥上市前后，政策端的幾個(gè)動(dòng)作，非常之連貫。
從4月底開始，停拍了部分政策小麥的拍賣，然后緊接著給出了新麥價(jià)格的一個(gè)預(yù)期范圍，并明確大概率不會(huì)大面積啟動(dòng)托市收購。
然后隨即又停拍了省儲(chǔ)，然后緊接著輪入無縫銜接。
這一套組合拳下來，相信明眼人都能看得懂政策的用意。
小麥?zhǔn)袌?chǎng)固然是情緒亂飛，情緒也固然會(huì)影響到小麥階段性的行情，但是在政策端的連續(xù)糾偏下，可以預(yù)見，小麥的行情已經(jīng)越來越明顯了。
那么，今年的小麥?zhǔn)巧缎星槟兀?/strong>
第一，“低開穩(wěn)走”局面越來越明顯。
從目前已上市的小麥情況來看，普遍呈低開趨勢(shì)，而之所以低開主要是基于幾個(gè)預(yù)期：
一是小麥豐產(chǎn)的預(yù)期。
去年小麥遭遇爛場(chǎng)雨，扭轉(zhuǎn)了行情，但是到了今年，雖然麥?zhǔn)涨疤鞖庖沧兓喽耍窃俅竺娣e受損的概率明顯降低，因此小麥依然是一個(gè)豐產(chǎn)的預(yù)期。
豐產(chǎn)即意味著供應(yīng)增加，因此市場(chǎng)情緒開始走弱。
二是需求沒有明顯增長。
面粉需求平平，或者說淡也淡不到哪兒去，但是旺也旺不到哪兒去，總體來看，面粉全年消費(fèi)基本是差不多的。
而小麥需求的增量主要就在飼用領(lǐng)域。
但是從去年玉米收獲以后，價(jià)格不斷走低，與小麥價(jià)差不斷拉大，基本就把小麥給踢出局了。
雖然說隨著新麥開秤走低，與玉米價(jià)差開始縮小，但預(yù)計(jì)總體流入飼用的量也有限，達(dá)不到全面提振小麥需求的程度。
三是經(jīng)過前期的震蕩，收購主體都變得謹(jǐn)慎異常。
這里的收購主體幾乎是產(chǎn)業(yè)鏈條上的各個(gè)環(huán)節(jié)，比如，有面粉企業(yè)，因?yàn)樾枨笃狡剑远枷胫鴱某杀径讼率郑M可能壓縮成本，所以收購也一直是不溫不火，以剛需補(bǔ)庫為主。
而同樣面粉走貨一般，下游經(jīng)銷商拿貨也不積極，也多是少拿多次，不敢大批囤貨。
而貿(mào)易主體就更是這樣了，雖然大家也都知道小麥?zhǔn)怯械椎模⑶艺叨艘册尫帕嗣鞔_的信號(hào)，要托住這個(gè)底，但當(dāng)前小麥的問題不是沒有底，而是看不到頂。
貿(mào)易主體不能確定后續(xù)小麥有沒有上升空間，或者說上升空間能否涵蓋住建庫的成本，所以貿(mào)易主體觀望情緒比較濃。
所以小麥走出了低開的行情，但是隨著政策端持續(xù)發(fā)力，以及對(duì)市場(chǎng)的引導(dǎo)和帶動(dòng)，預(yù)計(jì)接下來入場(chǎng)的收購主體會(huì)陸續(xù)增加，那么小麥的重心也隨之回調(diào)，但受供需影響，回調(diào)空間有限。
因此，小麥低開穩(wěn)走的概率大增。
第二，跌不易，漲也不易。
小麥和玉米一樣，政策托的是底，而并非是助漲，所以更大的行情還是要交給市場(chǎng)來定奪。
但小麥的供需情況上面已經(jīng)分析了，總體仍然是供強(qiáng)需弱，因此小麥雖然底被托住，但是想要破底上漲，難度也很大。
而從目前開收的儲(chǔ)備庫給出的價(jià)格來看，一等麥價(jià)格普遍在1.25元/斤左右，基本是符合之前對(duì)小麥的預(yù)期范圍。
但是再想走高，難度就增加了。
第三，小麥、玉米同頻。
同頻的意思是小麥很可能會(huì)走出與玉米類似的行情，即上市后價(jià)格走低，然后依靠著政策的扶持回調(diào)到一定價(jià)格區(qū)間，然后開始窄幅震蕩。