小麥的行情越來越怪異了。

無論政策端怎么持續釋放利好，但小麥就是不接招兒，麥價依然沒有好轉的跡象。

其實也不能怪市場，小麥行情之所以如此懶怠主要還是收購主體們積極性并不高，雖然說儲備庫已經帶頭放價，但是下游收購主體們依然還是觀望。

那么，觀望什么呢？

觀望小麥價格是否見底嗎？

顯然不是。

因為對于小麥的底，政策端不僅一次地釋放了明確信號：

一是根據預期，今年大規模啟動小麥托市收購的幾率不大。

也就是說，小麥開秤價不會跌破1.18元/斤，并且根據預期，在1.25-1.35元/斤區間概率較大。

二是新麥上市以后，各級儲備庫及時開收，為市場保“價”護航。

政策收購最大的作用就是引導市場，就像今年的玉米一樣，本來玉米行情一直偏弱，正是在增儲啟動后，漸漸引導其他主體入市收購，玉米才進入了一個相對穩定的局面。

所以，今年的小麥很可能會復制玉米的路線。

但是這也說明了，小麥是有底的。既然是有底的，那就沒有再觀望見底的道理。

所以，收購主體必然另有擔憂。

而更大的擔憂就是，麥價有底，但可能也會持續磨底。

這也是很要命的事。

通常來講，貿易主體收購主要有兩個契機：

一是見底抄底，二是看好后市，即在價格底部的時候買入，然后等待著后續價格上漲時再賣出，從而獲得利潤。

但是當前顯然僅滿足了第一個條件，而對于后市小麥行情卻仍有疑慮。

一方面是，在小麥供強需弱的背景下，麥價頂部預期有限。

今年小麥豐產幾乎已成定局，且質量也要好于去年，也就是說，小麥很難再現去年的行情。

而玉米走跌后，與小麥價差縮小，把小麥等擠出了替代，小麥飼用這條路也縮窄了，面粉企業面臨供強需弱的局面，當然不愿漲價。

同時，貿易主體在供強需弱的局面下，對小麥后期也比較悲觀，所以當下收購建庫的意愿就不高。

另一方面，則是政策小麥暫時停拍，一旦收購結束，大概率會重新啟動拍賣。

雖然政策端頻繁釋放信號，連續3個“停拍”（最低收購價小麥停拍，中央儲備小麥停拍，以及省儲小麥停拍），給小麥讓路。

但是這只是暫時的，當麥收購銷結束以后，很大概率會重新啟動拍賣。

小麥本來就供強需弱，如果后續拍賣再重啟，更會加劇小麥的供強需弱，所以即便是政策端持續釋放信號，但也難改小麥后續的悲觀預期。

這也使得貿易主體們畏首畏尾，小麥行情流通阻滯。

但隨著麥收陸續展開，預計后續小麥的行情不會一直停滯，大概率會走出一個“低開穩走”的局面，即小麥底部清晰，而頂部會隨著官方收購的引導略有回升，但幅度有限。

而隨著官方收購的持續引導，預計貿易主體死扛的心態也會發生動搖，所以麥價不會一直跌下去，但震蕩的空間也確實有限。

所以，今年的小麥是夾縫求生，一把翻盤的幾率很小，但一些碎小的機會還是挺多的。