前言
新小麥已進(jìn)入大范圍收割時(shí)段,弱勢(shì)市場(chǎng)特征下預(yù)期高度一致的新季小麥究竟有沒(méi)有操作機(jī)會(huì)?寧夏老師深度研究小麥的漲跌邏輯規(guī)律,結(jié)合現(xiàn)階段產(chǎn)情和收購(gòu)特征形成此文,字?jǐn)?shù)超過(guò)5500字,為回饋中華糧網(wǎng)讀者,本文不收費(fèi)閱讀,如有收獲,可選擇在文末打賞作者。
時(shí)下已進(jìn)入六月仲夏時(shí)節(jié),在多數(shù)產(chǎn)區(qū)持續(xù)晴好天氣的加持下,2024年新產(chǎn)季小麥的收獲范圍不斷擴(kuò)大,整體收割進(jìn)度也快于常年。那么弱預(yù)期下的2024年新產(chǎn)季小麥?zhǔn)袌?chǎng)究竟會(huì)如何運(yùn)行,面對(duì)市場(chǎng)主體高度一致的情緒和行為,新產(chǎn)季小麥究竟還有沒(méi)有市場(chǎng)機(jī)會(huì)?我們又該選擇什么樣的操作策略呢?筆者且從新季小麥的產(chǎn)情和市場(chǎng)情況,并結(jié)合小麥?zhǔn)袌?chǎng)的歷史價(jià)格軌跡特征來(lái)和朋友們進(jìn)行探討:
一、2024新季小麥產(chǎn)情歸納
隨著安徽河南這兩個(gè)小麥主產(chǎn)省的收割進(jìn)度已超8成,結(jié)合下一階段河北和山東的氣象預(yù)報(bào)情況沒(méi)有大的偏差的話,整個(gè)2024產(chǎn)季小麥的產(chǎn)情輪廓已基本顯現(xiàn),甚至可以說(shuō)大局已定。
1、五月上中旬最先登場(chǎng)的湖北及長(zhǎng)江以南區(qū)域,因新產(chǎn)季小麥揚(yáng)花期受頻繁的陰雨天氣,以及收獲前夕遭遇了大風(fēng)天氣引發(fā)倒伏面積較大,導(dǎo)致了單產(chǎn)對(duì)比2023產(chǎn)季下降了近兩三成左右,主流容重超三等,不完善粒較高,部分區(qū)域嘔吐毒素超標(biāo),可謂是單產(chǎn)和品質(zhì)雙降,但這是對(duì)標(biāo)產(chǎn)情超好的2022產(chǎn)季和2023產(chǎn)季,如果對(duì)標(biāo)之前的常年還算是基本正常,加上播種面積穩(wěn)中有增,總體來(lái)看區(qū)域內(nèi)總產(chǎn)量持平于常年。
2、江淮之間新產(chǎn)季小麥,于五月中下旬全面進(jìn)入收獲期,播種面積同樣是穩(wěn)中有增,總體來(lái)看單產(chǎn)下降幅度較小,容重持平或接近于2023產(chǎn)季,但在兩場(chǎng)間歇式中雨后,容重和品質(zhì)都有一定程度的下降,少部分區(qū)域嘔吐毒素也出現(xiàn)了超標(biāo)現(xiàn)象,考慮到雨前收割面積不大,因此區(qū)域內(nèi)總產(chǎn)量將會(huì)低于2023產(chǎn)季,但大概率會(huì)略高于常年,品質(zhì)情況尚可。
3、淮河沿線和淮河以北區(qū)域,小麥?zhǔn)斋@期提前了5-7天,主要是受持續(xù)高溫干旱天氣影響,單產(chǎn)和千粒重均有不同程度的下降,因播種面積未能有效增加,因此基本可以推導(dǎo)出區(qū)域內(nèi)總產(chǎn)量會(huì)略低于2022產(chǎn)季,持平和略高于2023產(chǎn)季和常年,但品質(zhì)將會(huì)好于常年。
4、雖然蘇北、山東和河北新產(chǎn)季小麥目前只是零星收割,從微信好友發(fā)的圖片和視頻來(lái)看,容重雖不及預(yù)期,但基本正常,感官上看品質(zhì)也非常不錯(cuò),預(yù)計(jì)整體產(chǎn)情也不會(huì)弱于通常年份。
綜合來(lái)說(shuō),就現(xiàn)階段而言,2024新產(chǎn)季小麥當(dāng)前已大面積收割區(qū)域均存在著不同程度的減產(chǎn)預(yù)期,從播種面積的穩(wěn)中有增以及減產(chǎn)幅度較大的區(qū)域權(quán)重占比較小的角度來(lái)看,預(yù)計(jì)新產(chǎn)季小麥總產(chǎn)量將會(huì)低于2022產(chǎn)季,持平或略高于常年,有一點(diǎn)值得欣慰的是整體品質(zhì)情況好于之前預(yù)期,嘔吐毒素不穩(wěn)定和超標(biāo)現(xiàn)象也限于極少數(shù)區(qū)域。
二、2024新季小麥當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)
當(dāng)前,2024新產(chǎn)季小麥有個(gè)很有意思的現(xiàn)象,即三個(gè)高度一致:
首先是主產(chǎn)區(qū)開(kāi)秤價(jià)高度一致,無(wú)論是長(zhǎng)江以南、江淮之間還是淮河以北,雖然說(shuō)市場(chǎng)主體心理價(jià)位傾向于更低,但主流開(kāi)秤價(jià)卻均在2360元-2400元/噸區(qū)間,即便是少部分地區(qū)有階段性波動(dòng),基本還是出現(xiàn)了回歸。
其次是政策性?xún)?chǔ)備企業(yè)收(采)購(gòu)價(jià)高度一致,從中央儲(chǔ)備糧河南、山東、河北、安徽等分公司已經(jīng)公布或即將公布的2024年產(chǎn)中等以上小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)來(lái)看,基本都是2500元/噸。同時(shí)無(wú)論是小麥的傳統(tǒng)流出區(qū)域還是傳統(tǒng)流入?yún)^(qū)域的地方儲(chǔ)備招標(biāo)采購(gòu)成交均價(jià)也基本持平,傳統(tǒng)銷(xiāo)區(qū)的成交均價(jià)也只是剛好加上了運(yùn)輸物流費(fèi)用。
其三是小麥?zhǔn)袌?chǎng)主體行為高度一致,除部分農(nóng)戶(hù)存在著一定的惜售心理之外。雖然利潤(rùn)空間很小,但當(dāng)前基層收購(gòu)點(diǎn)和中小貿(mào)易商對(duì)新產(chǎn)季小麥的出貨意愿也都非常強(qiáng)烈,這從以上政策性小麥儲(chǔ)備收(采)購(gòu)成交價(jià)可以得出驗(yàn)證。
從以上三個(gè)高度一致來(lái)看,意味著我們的小麥?zhǔn)袌?chǎng)主體對(duì)小麥當(dāng)前乃至后期的市場(chǎng)預(yù)期是基本一致的。這和2022年新產(chǎn)季小麥有驚人的相似,區(qū)別在于2022產(chǎn)季是高價(jià)位看漲,出貨意愿弱,現(xiàn)在卻是低價(jià)位看空或是平,出貨意愿強(qiáng)。
那么這種高度一致的預(yù)期必然會(huì)導(dǎo)致小麥的流通性下降,從目前小麥?zhǔn)袌?chǎng)的兩大需求主體來(lái)看,不僅政策性小麥儲(chǔ)備企業(yè)收(采)購(gòu)價(jià)進(jìn)入穩(wěn)定區(qū)域,面粉加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)之前持續(xù)下跌后近日也開(kāi)始維持穩(wěn)定,因此在政策性小麥儲(chǔ)備輪入密集開(kāi)展期間,這種缺乏流通性的僵持狀態(tài)短期內(nèi)大概率會(huì)保持。
但任何商品市場(chǎng)都不可能永遠(yuǎn)是死水一潭,從長(zhǎng)期來(lái)看這種僵持也必然會(huì)被打破,那么是向上還是向下,將會(huì)受到多個(gè)因素影響,2024新產(chǎn)季小麥究竟有沒(méi)有市場(chǎng)機(jī)會(huì),我們且通過(guò)近年來(lái)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的漲跌邏輯來(lái)做探討。
三、近年來(lái)小麥?zhǔn)袌?chǎng)波動(dòng)頻繁的原因分析
所謂以史為鏡,可以知興替,首先我們來(lái)看看近年來(lái)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖:
如圖,在2021年之前小麥?zhǔn)袌?chǎng)的價(jià)格曲線基本都是很平緩的,即便是出現(xiàn)波動(dòng),幅度也不不大,但從2021年11月份開(kāi)始,小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格就開(kāi)始上躥下跳,進(jìn)入了頻繁且大幅度波動(dòng)的時(shí)代。仔細(xì)梳理一下原因,無(wú)非有以下幾個(gè)方面:
1、最低收購(gòu)價(jià)小麥?zhǔn)召?gòu)難以啟動(dòng),小麥?zhǔn)袌?chǎng)供需結(jié)構(gòu)失去了穩(wěn)流器
2020年(包含)之前,除非特殊年份,小每年都會(huì)啟動(dòng)最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu),數(shù)量最大時(shí)超過(guò)4000萬(wàn)噸,最低也基本在2000萬(wàn)噸左右,啟動(dòng)時(shí)間是6月1日以后-9月30日底,也是每年新季小麥集中上市的購(gòu)銷(xiāo)旺季。那么在新季小麥登場(chǎng)后市場(chǎng)供應(yīng)量最大的時(shí)段,通過(guò)最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)這種政策性?xún)?chǔ)備的方式來(lái)階段性鎖定一部分小麥,可以緩沖小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)量過(guò)大對(duì)市場(chǎng)價(jià)格造成的沖擊壓力,起到了一個(gè)重要的蓄水池作用。
而國(guó)慶節(jié)后,通常會(huì)啟動(dòng)最低收購(gòu)價(jià)小麥的競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售,具體投放數(shù)量和頻率是根據(jù)市場(chǎng)供需面的平衡情況來(lái)安排的。因此盡管之前有很多市場(chǎng)主體對(duì)最低收購(gòu)價(jià)糧食詬病連連,認(rèn)為扭曲了市場(chǎng)價(jià)格,但現(xiàn)在我們回頭來(lái)看,其實(shí)這個(gè)蓄水池不僅對(duì)糧食市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定起到了至關(guān)重要的作用,也最大程度地保護(hù)了廣大貿(mào)易商的利潤(rùn),降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
2、替代玉米飼用改變了小麥的供需結(jié)構(gòu)
眾所周知,我們的玉米供需面正常年份是存在著一定的缺口的,而小麥常年卻是呈供大于需的結(jié)構(gòu)的。從最低收購(gòu)價(jià)小麥庫(kù)存的結(jié)余量也基本可以看出年結(jié)余數(shù)量正常年份都在3000萬(wàn)噸以上,在不能啟動(dòng)最低收購(gòu)價(jià)小麥?zhǔn)召?gòu)的年份,這種多出來(lái)的數(shù)量就需要找到銷(xiāo)售對(duì)象來(lái)平衡供需面,否則結(jié)果是可想而知的。
那么2021產(chǎn)季小麥因?yàn)閲I吐毒素大范圍超標(biāo)的原因,不能進(jìn)入政策性小麥儲(chǔ)備環(huán)節(jié),從食品安全的角度也不受面粉加工企業(yè)待見(jiàn),那么在玉米市場(chǎng)價(jià)格高位時(shí),被動(dòng)替代玉米飼用就是一個(gè)較好的銷(xiāo)售途徑,因此我們看到2021產(chǎn)季小麥大量進(jìn)入了替代玉米飼用環(huán)節(jié),各主體對(duì)替代數(shù)量的評(píng)估或有差距,但筆者以為不會(huì)低于4000萬(wàn)噸。
那么小麥大量替代玉米進(jìn)入飼用的堆積效應(yīng)也直接導(dǎo)致了供大于需的局面發(fā)生了根本性的改變,并引發(fā)了小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格啟動(dòng)了牛市上漲按鍵,這種持續(xù)上漲也在市場(chǎng)情緒化的推動(dòng)下于2022年2月下旬后進(jìn)入了快速拉升的高潮區(qū)。同時(shí)也直接導(dǎo)致了2022年新產(chǎn)季小麥毫無(wú)疑問(wèn)的高價(jià)開(kāi)秤,并遠(yuǎn)高于最低收購(gòu)價(jià),而玉米市場(chǎng)價(jià)格卻并沒(méi)有形成同步上漲,反而出現(xiàn)了下行趨勢(shì),那么至此小麥也正式退出了替代玉米飼用途徑,供大于需的結(jié)構(gòu)再度顯現(xiàn),因此2022產(chǎn)季小麥在僵持了很長(zhǎng)時(shí)間后最終形成斷崖式下跌也就并不意外了,最終還是通過(guò)主動(dòng)下調(diào)市場(chǎng)價(jià)格與玉米性?xún)r(jià)比接軌的方式再度主動(dòng)替代飼用方才止跌趨穩(wěn)。
而2023產(chǎn)季小麥盡管河南和皖北遭遇了爛場(chǎng)雨天氣,整體產(chǎn)量有所下降,生芽率和不完善粒過(guò)高也導(dǎo)致無(wú)法進(jìn)入政策性小麥儲(chǔ)備環(huán)節(jié),但整體嘔吐毒素及其他衛(wèi)生指標(biāo)卻是安全的,面粉加工企業(yè)是可以調(diào)配使用的,因此小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格在三箭齊發(fā)的需求態(tài)勢(shì)下,低開(kāi)盤(pán)整后進(jìn)入8月末過(guò)早地開(kāi)始了拉升上漲,而此時(shí)玉米市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)過(guò)前一階段的反彈后,在確定性豐產(chǎn)的大背景下出現(xiàn)了疲態(tài)并快速回落,小麥又失去了主動(dòng)替代玉米飼用的性?xún)r(jià)比,替代飼用數(shù)量不及預(yù)期也使得供大于需的困境重現(xiàn),直至2024新產(chǎn)季小麥登場(chǎng)前,小麥?zhǔn)袌?chǎng)依然缺乏替代玉米飼用性?xún)r(jià)比,因此盡管政策面呵護(hù)態(tài)度明確,卻也無(wú)法阻攔小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格再度出現(xiàn)踩踏現(xiàn)象。
綜合以上對(duì)小麥被動(dòng)和主動(dòng)替代玉米性?xún)r(jià)比產(chǎn)生的分析,筆者以為鑒于政策性小麥儲(chǔ)備輪入數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定,在最低收購(gòu)價(jià)小麥不啟動(dòng)的前題下,小麥被動(dòng)和主動(dòng)替代玉米飼用的數(shù)量多少將對(duì)小麥的供需結(jié)構(gòu)起到很大的影響,也將會(huì)對(duì)小麥能否發(fā)生行情和行情高度具有重要的指向作用,甚至說(shuō)決定性作用。
3、渠道庫(kù)存小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的助漲助跌作用
2021年之前我們小麥貿(mào)易商基本還是以流通為主的,借助第三方資金建立渠道庫(kù)存還基本屬于小打小鬧,但在2021產(chǎn)季小麥渠道庫(kù)存產(chǎn)生了高利潤(rùn)的誘惑力下,自2022年開(kāi)始,不僅貿(mào)易型企業(yè),大型貿(mào)易商,甚至很多中小貿(mào)易商也加入了渠道庫(kù)存隊(duì)列,這也使得小麥?zhǔn)袌?chǎng)具備了一定的金融屬性。
如果說(shuō)包括最低收購(gòu)價(jià)小麥在內(nèi)的各類(lèi)型政策性?xún)?chǔ)備是糧食市場(chǎng)的穩(wěn)流器和蓄水池的話,那么渠道庫(kù)存因?yàn)槠浞浅C鞔_的逐利性和低抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及儲(chǔ)存周期的不穩(wěn)定性,對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格起到了助漲助跌,推波助瀾的作用,追漲殺跌很難避免,特別是在市場(chǎng)形成一致性預(yù)期后,往往會(huì)在情緒化的推動(dòng)下忽略小麥?zhǔn)袌?chǎng)的供需面結(jié)果及變化情況,從而成為了一股力量不容小視,但卻不穩(wěn)定的供需端,這也是自2021年以來(lái)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格頻繁波動(dòng)的一個(gè)重要因素。
四、當(dāng)前新麥的市場(chǎng)特征情況比照
以上,我們分析了近年來(lái)小麥?zhǔn)袌?chǎng)波動(dòng)頻繁的原因,那么結(jié)合2024新產(chǎn)季小麥的產(chǎn)情和已發(fā)生或預(yù)期的市場(chǎng)特征情況,判斷小麥后市究竟有沒(méi)有大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)相對(duì)就容易了。
1、最低收購(gòu)價(jià)小麥短期不會(huì)大范圍啟動(dòng)
從目前多區(qū)域政策性?xún)?chǔ)備企業(yè)公布的新產(chǎn)季小麥輪入收(采)購(gòu)價(jià)格來(lái)看,即便按國(guó)標(biāo)二等計(jì)算,是完全高于小麥的最低收購(gòu)價(jià)的,同時(shí)面粉加工企業(yè)新季小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)持續(xù)下跌后,也依然高于最低收購(gòu)價(jià),再結(jié)合現(xiàn)階段基層糧點(diǎn)和烘干企業(yè)的收購(gòu)成本,整理成凈糧也基本是持平甚至高于最低收購(gòu)價(jià)的,因此可以判斷2024年度小麥最低收購(gòu)價(jià)短期內(nèi)不會(huì)啟動(dòng),保守一點(diǎn)估計(jì)最多也是小范圍存在著啟動(dòng)的可能性。
2、部分區(qū)域小麥替代玉米飼用性?xún)r(jià)比已出現(xiàn)
鑒于純市場(chǎng)層面的玉米價(jià)格比較雜亂,我們從以上兩張價(jià)格公信力較高的中央儲(chǔ)備糧玉米近兩周的輪入成交情況統(tǒng)計(jì)表上,可以明確看出,扣除入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)高的溢價(jià)成分,不僅像湖南、云貴川等內(nèi)陸地區(qū)的玉米對(duì)標(biāo)小麥具備了性?xún)r(jià)比,而且湖北和山東、河北這類(lèi)小麥主產(chǎn)區(qū)域的玉米市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比小麥也具備了一定程度的性?xún)r(jià)比,因此可以得出部分區(qū)域小麥替代玉米飼用性?xún)r(jià)比已出現(xiàn)這個(gè)結(jié)論。
從部分區(qū)域市場(chǎng)小麥交易情況來(lái)看,小麥替代玉米飼用已經(jīng)成為了事實(shí),那么替代規(guī)模能有多大呢?
客觀一點(diǎn)來(lái)說(shuō),2024新產(chǎn)季小麥品質(zhì)總體良好,屬于從價(jià)格角度的主動(dòng)替代,一般來(lái)說(shuō)這種主動(dòng)性替代的規(guī)模不會(huì)太大,持續(xù)性也不會(huì)強(qiáng),同時(shí)從玉米的大的供需結(jié)構(gòu)來(lái)看,供大于需的結(jié)構(gòu)并未出現(xiàn)根本性改變,目前市場(chǎng)價(jià)格的反彈走強(qiáng)并非是真實(shí)需求所觸發(fā),而多是逢低建倉(cāng)的中小貿(mào)易商鎖定糧源所為,在缺乏大的貿(mào)易型企業(yè)參與的情況下,玉米市場(chǎng)的供需面也存在著不穩(wěn)定性。
特別是上周進(jìn)口調(diào)節(jié)性玉米定向邀標(biāo)銷(xiāo)售已經(jīng)開(kāi)始,雖然初始投放量不足10萬(wàn)噸,成交率還算過(guò)的去,但從投放數(shù)量來(lái)說(shuō),筆者更傾向于是一種試水,后續(xù)加大投放量也應(yīng)該是大概率的,更重要的是進(jìn)口調(diào)節(jié)玉米的分布區(qū)域很廣泛,且不乏像江西、湖南、云貴川這些內(nèi)陸主要銷(xiāo)區(qū),結(jié)合不到2400元/噸的銷(xiāo)售底價(jià),對(duì)玉米市場(chǎng)價(jià)格的向下?tīng)恳σ彩强陀^存在的,因此從新產(chǎn)季小麥的品質(zhì)角度結(jié)合玉米的價(jià)格趨勢(shì)來(lái)看,現(xiàn)階段小麥大量替代玉米的可能性較小,因此現(xiàn)階段替代規(guī)模也會(huì)有限。
3、新產(chǎn)季小麥的渠道庫(kù)存規(guī)模下降幅度很大
經(jīng)歷了小麥連續(xù)兩年的傷害,和之前玉米及中晚秈稻的傷害,渠道庫(kù)存可謂是傷痕累累,盡管新產(chǎn)季小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格較低,風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也不會(huì)大,但開(kāi)秤價(jià)并沒(méi)有滿(mǎn)足之前的預(yù)期,加上倉(cāng)儲(chǔ)和資金成本,對(duì)小麥的后市盈利預(yù)期也是存在著疑慮的,因此在小麥?zhǔn)袌?chǎng)高度一致的弱預(yù)期下,渠道庫(kù)存的建倉(cāng)意愿確定是大幅降低,因此可以預(yù)見(jiàn)的是2024新產(chǎn)季小麥的渠道庫(kù)存規(guī)模將會(huì)大幅度下降,筆者的客戶(hù)圈里也已少有人談及小麥建倉(cāng)。由此可以預(yù)判,至少現(xiàn)階段乃至未來(lái)渠道庫(kù)存對(duì)小麥的助漲作用將會(huì)大大缺失。
五、新麥?zhǔn)袌?chǎng)的兩個(gè)變量因素
1、小麥調(diào)節(jié)性?xún)?chǔ)備的規(guī)模最終會(huì)有多大
盡管小麥最低收購(gòu)價(jià)暫難以啟動(dòng),但之前一直傳聞的中央儲(chǔ)備糧啟動(dòng)小麥調(diào)節(jié)性?xún)?chǔ)備收購(gòu)也正在成為事實(shí)。從客觀角度來(lái)說(shuō),如果2022產(chǎn)季小麥因?yàn)槭召?gòu)成本太高,2023產(chǎn)季小麥缺乏標(biāo)準(zhǔn)品,不宜火上澆油的話,那么就2024產(chǎn)季小麥的品質(zhì)和價(jià)格來(lái)說(shuō),無(wú)論是從小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的維穩(wěn)性,還是考慮現(xiàn)存最低收購(gòu)價(jià)小麥的數(shù)量下降過(guò)多,且生產(chǎn)年份都比較久,從糧食安全的大局出發(fā),確實(shí)是啟動(dòng)小麥調(diào)節(jié)性?xún)?chǔ)備收購(gòu)的最佳時(shí)機(jī)。
因此最終小麥調(diào)節(jié)性?xún)?chǔ)備收購(gòu)的規(guī)模有多大目前來(lái)看還是個(gè)可變量因素,規(guī)模的大小也必然會(huì)對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)后市起到重要的指向作用,相信這也是睿智的管理層會(huì)考慮的問(wèn)題,我們無(wú)須妄自揣測(cè),持續(xù)關(guān)注即可。
2、玉米的后市價(jià)格變化情況
盡管現(xiàn)階段多數(shù)市場(chǎng)主體并不看高玉米市場(chǎng)價(jià)格,但在謹(jǐn)防糧食輸入性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為重點(diǎn)話題的市場(chǎng)背景下,未來(lái)進(jìn)口玉米及其衍生品的數(shù)量大概率會(huì)下降。而2023產(chǎn)季玉米市場(chǎng)價(jià)格的節(jié)節(jié)敗退也有可能引發(fā)新季玉米播種面積的下降,以及不可預(yù)期的天氣因素,玉米市場(chǎng)價(jià)格現(xiàn)階段不至于大幅走強(qiáng),但未來(lái)會(huì)怎樣目前來(lái)看依然還是變量因素,這也是觸發(fā)小麥主動(dòng)性替代玉米飼用的關(guān)鍵點(diǎn)。
操作策略建議:綜合以上對(duì)新產(chǎn)季小麥的產(chǎn)情歸納以及對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格漲跌邏輯的分析,筆者以為在當(dāng)前小麥區(qū)域流通性大幅下降,弱預(yù)期高度一致的市場(chǎng)氛圍下,小麥缺乏大的市場(chǎng)機(jī)會(huì),即便是階段性機(jī)會(huì)空間也會(huì)有限,部分政策性?xún)?chǔ)備輪入計(jì)劃較少以及物流運(yùn)輸節(jié)點(diǎn)調(diào)較差的區(qū)域小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格也存在著回落的可能,但幅度不會(huì)大。
雖然說(shuō)新產(chǎn)季小麥的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很小,但從糧食貿(mào)易經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)說(shuō),盈利才是追求!從后市的兩個(gè)可變因素考慮,具備自有資金自有倉(cāng)儲(chǔ)條件的不妨對(duì)品質(zhì)較好的小麥適度建倉(cāng),保留一部分資源,這樣可以做到進(jìn)退自如。在整體市場(chǎng)需求復(fù)蘇尚需時(shí)日的大環(huán)境下,純流通性的業(yè)務(wù)也需要降低預(yù)期,加快周轉(zhuǎn)頻率,以量換利!