近期小麥價格穩步上漲，價格重心也整體上移，尤其中儲糧小麥尚未恢復輪出，且基層正忙于購銷玉米和冬小麥播種的情況下，不少制粉企業都反映小麥上量欠佳，主產區陸續有粉企的收購價格突破1.25元/斤，甚至部分企業報價已率先漲至1.26元/斤及以上，同時優質麥價格一般也有所回暖。那么本輪小麥漲價能持續多久？后市行情還有繼續看漲的預期嗎？對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

成本支撐 基層惜售

截至目前，小麥漲價行情已持續半個月之久，但對不少糧點來說，近期走貨價格的漲幅仍較為有限，特別是不少粉企對到廠小麥扣量較嚴，再算上運費，不少貿易商前期的庫存成本仍高于目前的裝車水平，因此在本輪漲價行情中，很多貿易商預計都會在起碼回本前，選擇繼續挺價。此外最近華北不少地區受降雨天氣影響，短期購銷也較為緩慢，基層糧源供應收緊的情況下，制粉企業只得選擇提價促量。但隨著小麥價格繼續攀升，陸續有貿易商計劃走貨，因此后續小麥市場或有一定上量壓力。

庫存偏低 面粉不旺

支撐現階段小麥價格持續上漲很大一部分原因，就是目前不少制粉企業都保持相對較低的原糧庫存，一方面是因為小麥自新季上市以來，價格都偏弱運行，基層余糧也較為充裕；另一方面是面粉較長時間都處于走貨不佳的情況，因此最近基層糧源流通減少，使得不少粉企對小麥的硬性需求提高，但考慮到受面粉滯銷影響，直至目前不少粉企開機率都處于明顯偏低水平，本輪小麥漲價或難以持續太長時間，畢竟在經銷商建庫意愿沒有明顯好轉的情況下，小麥市場供強需弱的格局也難以扭轉。

政策利好 進口放緩

根據10月18日海關最新數據顯示，2024年1-9月我國累計進口糧食量為1.27億噸，同比增長了7.8%；進口金額為3947.1億元人民幣，較去年減少了8.8%。其中中國9月小麥進口量為25萬噸，同比減少60.1%；1-9月小麥進口量總計為1074萬噸，同比增加5.5%。此外，中儲糧原本在18日下午發布了兩場小麥競價銷售的公告，但旋即又將其取消，這可能也側面表明了政策上對小麥的扶持，畢竟正值冬小麥播種季，小麥價格回暖也有利于穩定小麥的種植面積，后續關注更多政策面消息。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或將震蕩趨強運行，目前來看，選擇暫時挺價的貿易商不在少數，尤其是小麥市場利空情緒得到一定釋放后，渠道庫存對后市信心也有一定好轉，不過隨著小麥價格繼續上漲，計劃走貨的貿易商數量肯定也會逐步增加，而在節后粉企開機率都相對偏低的情況下，制粉企業持續提價收購小麥的意愿不強，因此預計小麥價格持續上漲的難度較大，在此也建議各位糧友，保持理性、放低預期，不應錯過順價走貨的好機會。

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