據外媒消息，本月國際谷物理事會調低了全球小麥產量預期，這也是全球小麥供需趨緊的最新跡象。

美國農業部在11月份供需報告里預測，到明年6月份，全球小麥庫存將會降至9年來的最低水平，主要因為今年歐洲等國天氣不利導致小麥減產。

盡管小麥供應緊張，但是目前全球小麥價格依然低迷，主要因為本年度迄今頭號小麥出口國俄羅斯大量出口廉價小麥；此外目前南半球的農戶正在收獲小麥，澳大利亞小麥產量可能高于預期，阿根廷小麥產量也將高于上年。但是，由于小麥價格接近四年低點，幾個出口國的小麥種植戶不急于出售。

在全球第四大小麥出口國澳大利亞，小麥銷量僅為去年同期的一半，11月出口量為50萬噸。業內人士表示，美國和部分黑海地區的農民正在將今年早些時候收獲的谷物儲存在筒倉中，寄希望于價格今后上漲。

新加坡一家國際貿易公司的交易商表示，農民對目前的價格不滿意，銷售非常緩慢。除了澳大利亞，幾個出口國的情況都一樣。

在現貨市場上，蛋白含量12.5%的黑海小麥運往亞洲的CNF報價為每噸265美元，低于幾周前的275美元/噸。新作澳洲優白麥運往亞洲的CNF報價接近每噸280美元，低于幾周前的290美元/噸。

美國愛達荷州農戶柯達爾·克萊斯表示，小麥價格已經大幅下跌。他自己不會出售任何小麥，如果現在不需要錢，就只能儲存起來或持有，期待價格上漲，或者俄羅斯或澳大利亞出現其他問題，將會帶動美國小麥價格上漲。

在澳大利亞，農民轉而出售其他作物，因為鷹嘴豆的銷售情況非常好，可以帶來現金流，現在油菜籽的銷售情況也非常好，價格也非常實惠。

面粉加工廠備貨不足

農戶惜售導致面粉制造商可以獲得的供應減少，意味著這些最終用戶將受到任何潛在價格上漲的沖擊。通常，谷物加工商會提前三到四個月購買小麥，但是兩位面粉廠和一位貿易商表示，亞洲面粉廠目前僅僅采購了兩個月所需的小麥；而在中東，大多數谷物加工商的小麥供應最多只能滿足一個半月的需求。

除了農民供應不足外，高利率也阻止了面粉廠囤積小麥。中東一家面粉廠的采購經理說，備貨率較低確實讓我們處于弱勢，但在高利率的情況下，大量囤積庫存不劃算。

悉尼艾康商品公司的咨詢總監奧勒·休伊表示，即使南半球小麥產量強勁，但是北半球的小麥仍需經歷關鍵的生長發育階段，考慮到庫存緊張，在明年7月收獲之前，任何天氣問題都可能引發價格上漲。

在俄羅斯，由于利率高企，促使俄羅斯農民加快出售小麥，以便將錢存入銀行獲得接近25%的存款利息。但是由于今年出口強勁，意味著俄羅斯小麥出口供應快速耗磬。分析師們預計俄羅斯政府將在1月份發布明年2月15日至6月30日的谷物出口配額，數量可能只有1000萬噸或更低，比2024年的配額2900萬噸減少近七成。

本周俄羅斯和烏克蘭的戰爭升級，也令人擔憂黑海出口可能受到擾亂，這意味著備貨不足的面粉加工廠很容易受到任何潛在供應中斷的沖擊。