本周全國豬料比價從上周的3.59：1跌至3.47：1，同比下跌13%，逼近2006年的最低點3.3：1。已連續第9周處于4.4：1的盈虧平衡線以下，連續8周低于4：1。豬糧比價從上周的4.98：1跌至4.82：1，同比下跌12%，連續8周低于6：1的盈虧均衡線，連續2周處于5：1紅色預警線以下。全國自繁自養出欄頭均盈利水平至-278元。去年同期已經虧損122元/頭。

　　本周全國出欄肉豬平均價格（瘦肉型、良雜、土雜豬的均價）繼續下跌，從上周的11.31元/公斤一舉跌破我們春節前預測的2014年最低點11元/公斤，跌至10.98元/公斤，同比下跌14.62%，瘦肉型豬已跌至11.1元/公斤。全國仔豬價格均價（三元和良雜仔豬均價）從上周的18.91元/公斤繼續上漲至18.98元/公斤，已連續上漲4周，較去年同期的22.67元/公斤下跌16.23%。

　　本周全國養殖戶拿到的玉米、配合料價格分別至2.28元/公斤和3.16元/公斤，同比分別下跌2.98%和1.86%。養殖戶拿到的豆粕價格跌至4.08元/公斤，同比下跌4.67%。小麥麩價格至2.03元/公斤，同比上漲2.01%。

　　春節前我們在2013年年報中預測，2014年5月份前豬價便可能出現全年最低點5.5元/斤。如今3月初便跌破了這一低點。東北部分地區豬價已經接近5元/斤的極端底價。正如我們前期報告中所分析，一旦跌破5.5元/斤的價位，極有可能意味著養豬虧損程度將達到罕見的300元/頭。面對如此程度的虧損，全行業50%以上生產者的資金鏈難以支撐3個月以上。

　　但連續4周上漲的仔豬價格卻給生豬市場再次增加了變數。2013年4、5月份期間豬價跌至全年最低點5.8元/斤，但仔豬價格卻率先上漲，并在豬價從5.8元/斤漲至8月底的7.8元/斤過程中，仔豬價格從300元/頭左右漲至了600元/頭左右，飆升了1倍。最終較高的仔豬價格使養母豬賣仔豬的效益遠遠高于育肥豬，致使淘汰母豬缺乏足夠的動力，從而導致產能繼續保持過剩，更嚴重的虧損在2014年出現。

　　因此，目前生豬市場再次上演的豬價跌至底部，而仔豬價格連漲4周的怪異現象，已再次抑制淘汰過剩母豬的進度，對整個生豬產業來說有弊無利。同時，我們告誡抱有抄底想法的養豬人，生豬市場所謂的“底”不是以豬價的高低作為標準的，而是以母豬存欄為標準的，只有母豬存欄開始大幅下降，才意味著出現真正的“底”。否則，后市生豬供應充足，豬價就不可能出現大漲。