入冬以來人畜疫情雙雙反彈，北方地區多地被劃為中高風險地區，養殖場普遍擔憂疫情后期進一步擴散引起被動壓欄以及飼料斷檔急于出欄，導致短期市場生豬供應量明顯增加。養殖端加速出欄給了屠宰端比較大的壓價空間，收豬較此前順暢許多，但屠宰場的開工率并沒有隨之出現明顯上升，甚至還有下滑的趨勢，這意味著目前終端的消費不及豬肉的供給，從而造成了短期內供需格局偏寬松的局面。為了疫情防控的需要，今年官方提倡居民留在工作地過年，各地區特別是中小城市春節期間外出餐飲消費預計會受到影響，終端備貨需求不大。 

　　我們預計臨近春節屠宰場陸續停工休假，養殖戶出欄節奏加快，生豬和豬肉制品運輸受阻導致北方產區供過于求，豬價預計繼續趨弱為主，南北價差進一步拉大。不過，北方有殺年豬的傳統，這一部分需求的兌現對豬價將形成提振，但在返鄉受到限制的情況下反彈幅度不太樂觀。

　　春節期間的儲備投放更有可能是雷聲大雨點小，加工企業放假、餐飲受限、進出庫檢疫嚴格不利于凍品流通，關鍵還是在于主流肉制品的供需情況。但無論是凍肉還是國產豬肉，隨著天氣轉暖各類疫病有效控制，需求都會逐漸恢復。

　　今年冬天北方非瘟疫情導致許多豬場核心產能受損，三元母豬種群結構性問題依然突出，造成母豬淘汰量環比明顯增加，這將影響到下半年的生豬出欄量，供給階段性偏緊的情況有可能會再次出現，因此我們認為生豬全年價格將仍然能夠在盈虧平衡線之上運行。

　　操作策略方面，我們維持日報和周報中的觀點，繼續看好生豬遠期價格走勢，LH2109前期多單可以繼續持有，技術面上24500元/噸存在較好支撐，注意設置止損。