隨著俄羅斯、烏克蘭戰爭的持續惡化，多家農牧業上市公司回應戰局影響。可以肯定的是飼料成本將繼續增長。

　　俄羅斯、烏克蘭沖突局勢最新進展

　　俄羅斯國防部在2月26日發布了最新消息：在烏克蘭基輔當局拒絕在白俄羅斯明斯克舉行和談后，俄軍已接到最新命令，“從各個方向”擴大在烏克蘭的攻勢。

　　根據27日的消息，基輔傳出了多次爆炸聲，烏克蘭首都基輔的戰爭正在走強。

　　北京時間27日清晨，美國和歐盟、英國及加拿大等發表聯合聲明，宣布對俄最新制裁：禁止俄使用“環球銀行金融電信協會”支付系統(SWIFT)。這些制裁措施將在未來幾天開始實施。

　　美國總統拜登稱，如果不在烏克蘭問題上對俄采取大規模制裁，替代選項就是(開啟)“第三次世界大戰”。

　　另外日本經濟學家表示，對俄羅斯的經濟制裁會產生“回旋鏢效應”，不僅傷人、也會傷己。如果國際能源價格持續上漲，歐美發達國家通脹壓力將進一步加劇，對全球經濟復蘇將形成重大風險。

　　養殖和飼料企業成本或將持續承壓

　　之前也有分析表示對于糧食供應風險對中國影響不大，而此次農產品漲價可能會讓養殖企業的日子可能不好受，畢竟“二師兄”的口糧可有不少進口貨，A股養殖和主營飼料的企業也有不少。

　　某私募基金分析人士認為，俄烏農作物生產大多集中在黑海沿岸的平原地區。如果局勢惡化導致港口關閉，農作物出口受阻。此外，西方對俄的制裁也將導致俄出口量下降。倘若局勢進一步惡化，食品通脹也許會發生惡化，也將會導致世界農產品供應鏈遭受沖擊，對國內而言，養殖企業的成本或將繼續承壓。

　　海大集團對記者表示，公司飼料的原材料方面，進口和國產均有，節后受行業定價因素，飼料企業普遍漲價，公司產品也進行了相應調價，而此次國際糧價上漲，對公司也有成本方面的影響。

　　溫氏股份回應，“目前看暫時沒什么影響，公司從歐洲進口玉米較少，主要是從巴西等地進口，且并非直接進口。”

　　天邦股份：原料行情波動是市場正常現象，原料價格上漲會對養殖企業公司帶來成本壓力，公司可以采取的應對措施包括找價格更適合的原料替代;提升現場管理，進一步改善生產成績，用效率攤薄原料成本等。

　　正邦科技證券部表示，“烏克蘭孫公司業務自2019年6月以后處于暫停狀態。公司主業生豬養殖的分子公司均在國內，該業務未受影響。”

　　唐人神證券部工作人員向記者指出，目前尚不清楚具體農產品進口和內購數據占比，不過目前公司正常運營。

　　新五豐證券部人員告訴銀柿財經記者，公司已經注意到了近期原材料價格的上漲，有專門部門進行原材料集采，公司業務目前正常穩定。由于生豬價格現在處在底部，公司也一直在采取降成本的舉措。

　　粵海飼料表示，目前對公司業績無影響。

　　主營飼料科技產業和養豬科技產業的大北農證券部人員則向記者表示，對公司沒有影響。

　　而對于經營白酒糟生物發酵飼料業務的路德環境而言，這可能是個好消息，工作人員告訴記者：“大宗商品價格上漲可能導致飼料需求方購買公司的產品進行替代，對公司構成一定利好。”

　　研判俄烏沖突對原料價格影響

　　此次“歐洲糧倉”告急，與俄烏兩國都有關系。烏克蘭是全球谷物出口的第二大國，而俄羅斯則是全球小麥出口的第一大國。從過去5年平均的數據來看，烏克蘭和俄羅斯的農業生產在全球占有較大比重，兩國葵花籽油出口占比77%，大麥占比32%小麥占比29%。全球領先采購協會Sourcing Industry Group總裁Dawn Tiura表示，如果烏克蘭的小麥和玉米出口中斷，將可能影響到歐盟、中東、非洲等地區依賴進口的國家的糧食安全。

　　其中，我國從烏克蘭進口谷物主要是玉米和大麥，預估2021/2022年度我國從烏克蘭進口谷物總量約為1200萬噸，占總谷物進口量的26%。玉米方面，我國從烏克蘭已采購玉米約為900萬噸，進口大麥約為300萬噸。據了解，截止2月初我國已從烏克蘭裝船玉米500萬噸。根據了解，部分外商并未反饋裝船受到影響。

　　基于目前的俄烏局勢及谷物庫存水平，全球國際谷物價格都將維持較高水平，國內谷物價格重心也將上移。

　　由于俄烏事件加劇市場對其進口供應的擔憂，國內菜油強勢反彈。俄羅斯是我國除加拿大外的菜油主要進口國，2021年進口量達34萬噸，占總進口量的21%;在目前進口利潤持續倒掛導致買量偏少的情況下，供應收緊預期增強。

　　俄烏作為全球第四大植物油葵籽油的兩大主產區，地緣風波也引發其價格驟增;據農產品網站數據顯示，歐洲4月船期葵花籽油2月23日價格增至1700美元/噸，漲幅超10.39%。據USDA數據顯示，2020/2021年度俄烏兩國的葵油出口份額占全球的76%，對國際供應占據主導地位。

　　一方面，在核心矛盾棕櫚油產地供應難以化解的背景下，油脂短期難見轉勢;另一方面，高價下油脂金融屬性突出，俄烏危機引爆，國際原油飆升，從生物燃料原料和市場情緒兩方面間接作用于植物油市場;謹防事件平息后的泡沫風險。

　　俄烏之戰對國際大豆的影響相對間接，主要受CBOT谷物市場的整體氛圍帶動大幅上漲，03合約突破1700美分，成就最近10年高點。受美豆大漲影響，國內連粕M05收盤站穩4000元一線，華南豆粕現貨報價更是漲至5000元/噸。

　　烏克蘭是國際葵籽的主要出口國，俄羅斯又是我國進口菜籽的主要來源，受此次戰爭影響，或導致國內菜粕和葵粕的供應減少，豆菜粕價差繼續縮小。

　　預計國際局勢走穩后，美豆重回基本面交易邏輯，短期包括南美產量和美豆新作種植面積，國內則需關注進口大豆到港節奏和市場情緒轉變。