受益于養殖利潤大幅改善，全國蛋雞產能自年初以來持續回升，5月份全國在產蛋雞存欄為11.78億羽，較上月上升0.43個百分點，較年初累計上升3.24個百分點，預計6-7月全國蛋雞存欄仍將呈現上升之勢。作為家禽產業的重要組成部分，蛋雞產業與肉雞產業相似，也遵循從原種雞、曾祖代雞、祖代雞、父母代雞、商品代雞的代際繁育流程。

從行業供需角度看，由于蛋雞金字塔式的育種特點，因此行業整體供給能力主要由祖代雞養殖規模決定。一般來說，一套祖代蛋種雞可繁育約60套父母代蛋種雞，而一套父母代蛋種雞可以繁育約80羽商品代蛋雞。行業整體需求水平則主要由雞蛋消費市場及加工產業需求決定，其中雞蛋價格的變化對蛋雞養殖利潤的影響十分明顯，進而影響行業供需格局變化。從產業鏈來看，最上游是育種公司，而最下游則是雞蛋、副產品消費市場及相關加工產業。蛋雞擁有金字塔式育種及制種的特點，養殖規模逐代擴大，相較于肉雞產業其在產周期更長。祖代、父母代蛋種雞及商品代蛋雞的雛雞養殖17周后進入產蛋期，一般祖代與父母代蛋種雞的生產周期分別為68周齡和72周齡。與其他農牧養殖行業一樣，蛋雞行業也存在比較明顯的周期性。我國蛋雞行業跟隨雞蛋價格波動，波動周期大致為2-3年一輪。#雞養殖#從供給端來看，祖代養殖規模可決定市場供給能力，在產父母代蛋種雞的存欄作為重要先導性指標，同樣具有參考價值。商品代蛋雞養殖產業格局分散，規模化提升趨勢明顯。我國商品代蛋雞養殖主體以中小規模養殖場為主，大規模場存欄占比較低。近年來隨著我國環保和雞蛋安全生產的要求不斷提高，蛋雞生產門檻大幅提升，部分小規模蛋雞養殖場關閉，產業轉型發展加速，正大集團、北京德青源等大規模現代化蛋雞生產一體化企業規模將持續提升。

資料來源：曉鳴股份2021半年報，廣發證券 蛋雞制種相較蛋雞養殖行業較為集中，2020年父母代蛋種雞養殖企業數量約700家，祖代蛋種雞養殖企業數量為13家，而全國覆蓋型企業僅三家，分別為北京華都峪口、河北華裕農科及寧夏曉鳴股份，市占率分別約為40%、15%和12.5%。全國型制種企業具有產品質量高、性能穩定、渠道覆蓋廣等特點，能夠為規模化養殖場提供穩定優質的種苗產品，因此有望優先受益于下游養殖集中度提升，充分發揮出競爭優勢。來源：樂晴智庫