豬價漲跌劇烈動蕩，但大趨勢并未改變！豬價還能漲嗎？

來源: 作者: 時間: 2022-07-11

自6月下旬開始，豬價猛漲，短短20多天的時間里漲幅超過了這一年的漲幅。隨后官方緊急召開會議調控豬價，各大豬企也紛紛表示不會壓欄，正常出欄，于是豬價下跌，但跌了兩天后又開始漲，并且繼續站上12元大關，并向13元沖刺。

短短幾天，豬價的這種漲跌波動使很多人看不明白，豬價到底是要漲還是要跌？漲又能漲多少，跌又能跌多少呢？

豬價為啥止跌回漲？

這輪止跌回漲首先是以北方豬價上漲為主，隨后帶動全國豬價整體上揚。而作為生豬主要集散地的河南，豬價最高已經破 12元，正向13元逼近。河南是養豬大省，而且是全國生豬集散地，其價格走勢有很好的參考性。

本輪豬價止跌回漲的原因主要有3個方面：

一是豬價聞訊下跌是受消息層面影響，這和金融市場有些相似，都是“買預期賣事實”，從消息層面反映到市場層面需要一定時間，但情緒是先根據消息層面來變化的，因此消息層面發生變化后，市場情緒就會立即發生變化，反應到豬價上就表現為聞訊下跌。

但即使各大企業開始增加出欄也不可能是一夜之間激增，會有一個過程，逐漸作用于市場，因此當前市場仍然受之前看漲情緒影響較大。

二是去年產能去化的效應開始顯現。雖然總體產能數據在正常保有量區間，但是從趨勢上來看，去年能繁母豬7月見頂，按時間推算生豬出欄下降可能一直會持續整個三季度。

三是調控的意圖是防范豬價過快上漲，而并不是讓豬價大幅下跌，因此豬價即使有回調也不會馬上進入下行通道。

豬價走勢的大趨勢并未改變

大趨勢是什么呢？就是本輪豬周期走勢的變化。

根據我們之前分析的，從時間上來看，本輪豬周期符合歷年周期的時間規律；而從豬價走勢來看，也基本完成了兩次觸底的“W”曲線；而從整個產能波動情況來看，也完成了產能由低到高、由高回落的過程，當前的漲跌波動是階段性的調控，并沒有改變整個周期變化的大趨勢。

其次，在這個大趨勢中，大漲大跌的階段已經過去，當前無論從產能、出欄、成本、消費等各個方面來看，都不具備刺激豬價再次大漲大跌的條件，而此次調控也是將豬價階段性的非理性的上漲拉回到理性層面，而并非打亂它的走勢。

因此，對于此次調控不必太過緊張，豬價下跌并非意味著豬價漲不動了，開始掉頭回落了，而豬價繼續上漲也并非意味著調控失靈。

溫和上漲概率更高？

根據這個邏輯，我們認為，后續豬價上漲的趨勢并沒有改變，但溫和上漲的概率更高。

一是前面說的出欄增量相對有限，大概率不會出現集中大量出欄的事件，也就是說，供給端相對平穩，豬價大跌的幾率就不高；

二是隨著下半年以后漸漸進入到消費旺季，尤其九十月份消費可能會有明顯改觀，需求拉升對豬價來說無疑是最大的利好。

三是從此次調控意圖可以看出，政策層面仍是保供穩價為主，一方面是豬價，另一方面是市場豬肉價格，后者關系著CPI的波動。

因此，后續來看，豬價溫和上漲的概率更高。

不過需要提醒的是，生豬出欄均重已發生變化，從4月份的117公斤已上漲至125公斤，增幅達到了6.4%。而屠企的屠宰的最低均重也從不到8公斤上漲到了92公斤以上，這意味著壓欄以及二次育肥將有可能對后市走勢產生一定波動影響。

來源：新農觀

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