近期，上市豬企完成披露2022年成績單，其中過半營收超過百億元。凈利方面，牧原股份憑借百億元以上盈利一騎絕塵，與其他豬企拉開斷層差距。正邦科技虧損超百億，陷入重整境地，也因此變?yōu)?ldquo;*ST正邦”。 

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，全產(chǎn)業(yè)鏈布局有助于企業(yè)增強(qiáng)抵御生豬市場波動的風(fēng)險，增加新盈利點，但拓展步伐應(yīng)量力而行，產(chǎn)業(yè)鏈延長過程中需注意資金風(fēng)險。

“一體化”和“全產(chǎn)業(yè)鏈”成為2022年豬企年報中的常見表述。牧原股份、京基智農(nóng)等表示，自身已形成集飼料加工、種豬選育、商品豬飼養(yǎng)、屠宰肉食等環(huán)節(jié)于一體的豬肉產(chǎn)業(yè)鏈。龍大美食稱，隨著國家持續(xù)加大對養(yǎng)殖、屠宰、運輸環(huán)節(jié)的規(guī)范治理，養(yǎng)殖行業(yè)向下滲透，拓展業(yè)務(wù)鏈，屠宰行業(yè)向上滲透，降低原材料成本波動，產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營模式成為肉類加工企業(yè)未來發(fā)展的必然趨勢。

布局意在平滑豬周期波動

業(yè)內(nèi)人士指出，與集中度較高的歐美發(fā)達(dá)國家和地區(qū)不同，我國養(yǎng)殖、屠宰行業(yè)在早期相對分立，生豬出欄多由小型屠宰作坊消化，并不存在養(yǎng)豬與大規(guī)模工業(yè)化豬屠宰配套發(fā)展的較強(qiáng)動機(jī)。從各自發(fā)展到養(yǎng)殖主動入局屠宰，其中發(fā)生了什么？

中國農(nóng)科院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇分析，生產(chǎn)發(fā)展到一定規(guī)模后，必然要走全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展道路。2019年到2021年，生豬行業(yè)的龍頭企業(yè)已經(jīng)利用生豬政策紅利和市場紅利在產(chǎn)能上實現(xiàn)較快擴(kuò)張。我國實際生豬的供需總體處于相對穩(wěn)定狀態(tài)，未來生豬產(chǎn)能變動空間較小，也就意味著企業(yè)發(fā)展到了要比拼生產(chǎn)競爭力和抗風(fēng)險能力的階段。2021年下半年，豬價短時間內(nèi)的快速下跌速度和幅度超出養(yǎng)殖主體預(yù)期，相當(dāng)一部分企業(yè)在產(chǎn)能集中釋放時遭遇豬價下跌和成本高位，導(dǎo)致較大的資金流動性風(fēng)險。“那次開始，很多企業(yè)意識到市場紅利要結(jié)束了，未來更需要靠加強(qiáng)自身抵御風(fēng)險。”

在華統(tǒng)股份看來，全產(chǎn)業(yè)鏈布局可以有效平滑豬周期波動，增強(qiáng)抵抗豬周期的能力，減少市場波動對整體盈利的影響，“憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局的優(yōu)勢，當(dāng)豬價下跌時，屠宰利潤會有所增加，減輕養(yǎng)殖端壓力；豬價上行時，屠宰量雖受一定影響，但仍能保持盈利，且養(yǎng)殖的利潤可以增厚公司業(yè)績”。

養(yǎng)殖向屠宰延伸的契機(jī)與政策轉(zhuǎn)變也有一定關(guān)系。非洲豬瘟疫情發(fā)生后，2020年中央一號文件強(qiáng)調(diào)，要引導(dǎo)生豬屠宰加工向養(yǎng)殖集中區(qū)轉(zhuǎn)移，逐步減少活豬長距離調(diào)運，推進(jìn)“運豬”向“運肉”轉(zhuǎn)變。此后兩年，國家及地方陸續(xù)出臺系列政策支持運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動優(yōu)質(zhì)屠宰產(chǎn)能由生豬主銷區(qū)向主產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)移。京基智農(nóng)稱，相關(guān)政策的出臺推動了企業(yè)探索向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，也促使企業(yè)不斷向規(guī)模化、集約化、標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。

在部分豬企看來，除了平抑風(fēng)險和政策支持外，產(chǎn)業(yè)鏈拓展還有降低成本、提高擴(kuò)張能力、加強(qiáng)食品安全、滿足更多消費需求等好處。神農(nóng)集團(tuán)指出，相較于單一養(yǎng)殖，產(chǎn)業(yè)鏈一體化能夠有效減少產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)間的外部交易成本，獲取較高利潤水平。同時，成熟子公司能夠通過就近輸送飼料、仔豬等方式，帶動新設(shè)子公司盡快擴(kuò)展業(yè)務(wù)規(guī)模，有助于縮短新設(shè)子公司投資回收期，實現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張。

新希望則提及，全產(chǎn)業(yè)鏈的全程可追溯讓食材更安全，還可以根據(jù)下游不同層次的消費需求，在上游匹配、定制黑豬、無抗豬等特色豬群養(yǎng)殖，此外，全產(chǎn)業(yè)鏈的養(yǎng)宰聯(lián)動可以加強(qiáng)生豬各部位的綜合利用，實現(xiàn)一頭豬的價值最大化。

新業(yè)務(wù)仍需謹(jǐn)慎

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師管亞鐳說，鑒于目前我國屠宰產(chǎn)能過剩和微利運行的市場狀態(tài)，涉獵屠宰企業(yè)整體盈利水平并不高，甚至要做好長期不盈利的準(zhǔn)備。“養(yǎng)殖企業(yè)最終目的是布局食品領(lǐng)域，建立自己的豬肉品牌以及提升深加工水平和質(zhì)量，借此增加企業(yè)競爭力，實現(xiàn)降本增效。”

2022年，天邦股份負(fù)責(zé)C端產(chǎn)品的拾分味道推出“飄香肉”，并圍繞該產(chǎn)品特色，減少低毛利的白條肉銷售，加大分割品及精分割品的渠道銷售，同時開發(fā)出火鍋、燒烤系列產(chǎn)品，實現(xiàn)“飄香肉”的差異化，提升品牌溢價。神農(nóng)集團(tuán)也在2022年設(shè)立C端子品牌“慢慢不慢”，并打造品牌旗下雙食品IP“慢老板”和“閑大嘴”。

食品深加工才是最終拓展目標(biāo)的說法得到朱增勇的認(rèn)同。“加工是價值增值的核心”，他表示，單純的屠宰利潤比較薄，同時也受明顯生豬價格波動影響，如果經(jīng)過精細(xì)分割加工，價值就又可以增加。而想要從養(yǎng)殖延伸到食品加工，屠宰是必經(jīng)的一環(huán)。目前，我們國家短期內(nèi)還是以消費鮮肉為主，所以企業(yè)一部分精力還是要留在屠宰這邊。深加工、預(yù)制菜未來都是有前景的，只是消費模式的變化需要一個中長期的過程。

對于全產(chǎn)業(yè)鏈布局，朱增勇建議，企業(yè)不要盲目跟風(fēng)向下布局，還是要根據(jù)生豬生產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)資金狀況判斷，“如果上游沒有經(jīng)營好，養(yǎng)殖成本還處于較高水平，還是應(yīng)該立足于生產(chǎn)。等到生產(chǎn)擴(kuò)張和養(yǎng)殖成本管控目標(biāo)都已實現(xiàn)，未來晉升空間比較小了，再往下游發(fā)展。”屠宰、加工和養(yǎng)殖一樣，都有門檻，要做好成本管控，以及消費引導(dǎo)、銷售渠道、品牌的搭建。貿(mào)然進(jìn)入未必會給企業(yè)帶來增值，反而會導(dǎo)致整個企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈過長，分散資金流。大企業(yè)雖然有一定優(yōu)勢，但是想要真正站穩(wěn)也需要過程。

來源：新京報、中國畜牧業(yè)