據國家發展改革委消息，截至5月12日當周，全國豬料比價為4.18，環比下降0.95％。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均虧損為167.95元。近期豬價漲跌頻繁，周均價環比微降。周內供需博弈激烈，養殖單位壓欄惜售情緒不減，但當前消費疲軟，產品走貨依舊緩慢，屠宰企業壓價意向較濃，豬價持續拉鋸。目前養殖單位仍有一定看漲預期，但生豬屠宰量提升空間有限，短期供需博弈依舊激烈，預計豬價或窄幅調整。

據Mysteel農產品123家定點樣本企業數據統計，4月規模場能繁母豬存欄量為509.14萬頭，環比減少0.16%，同比增加12%。東北、華北等地受動物疫病余溫影響，能繁母豬仍存在一定程度被動去化情況，且本月豬價長時間維持成本線以下磨底運行，部分中小養殖場、資金緊張企業仍存在主動淘汰低產母豬情況；但華東、華中及華南等地能繁母豬存欄量已有明顯增加趨勢，盡管豬價仍不理想，但基于對下半年乃至明年一二季度行情轉好預期，以及擴充企業市場占有率等方面考慮，養殖場存在主動補母豬、后備轉能繁及低淘高補等擴充產能操作，故本月能繁母豬存欄減幅有所收窄。

供應端來看，今年生豬出欄進度不快，大肥豬的消化進度相對緩慢，短期市場供應壓力仍在，但豬價保持低位，養殖戶持續虧損情況下，挺價惜售情緒仍然存在。需求方面，批發市場白條豬肉銷售難有明顯好轉，終端消費乏力，屠宰持續虧損，短期市場供需僵持，但年內第二次收儲提振豬價反彈預期。

自3月中旬開始，生豬價格“極度拉扯”，始終在低位徘徊。一方面春節過后的一小波二次育肥和凍品分割入庫導致價格迅速拉漲后，后勁兒逐漸不足。另一方面，節后傳統淡季，需求不足，難以支撐價格持續走高。至于其他仔豬補欄、收儲政策等，多半為情緒方面拉動，難以形成持續性利好。

然而價格提前上漲導致的“后果”讓養殖業有些“難以承受”，價格持續磨底，但不見底，近2個月時間全國均價始終在7.0-7.5元/公斤區間徘徊。價格低于成本線，養殖端規模場和散戶普遍虧損。尤其散戶，資金壓力下被動“離場”。利空主導下，價格磨底或持續，包括養殖和屠宰在內的大部分參與者仍要“苦熬”一段時間，艱難度日為主。

首先，終端需求恢復不快，養殖端出欄壓力依舊較大，供大于求背景下，短線價格很難持續走高。其次，凍品分割入庫以及少量的二次育肥，加上近期的傳統仔豬補欄旺季，對價格形成些許支撐，導致價格不會持續下行。因此，近期仍處于價格既不會“見底”，又不會持續反彈的尷尬境地。價格處于低位，且頻繁小幅震蕩，“底部拉扯”仍或是常態。

Mysteel監測的樣本企業數據顯示，能繁母豬量雖然減少，但屬于微降，且主要集中在散戶，有實力規模場仍在擴產中，因此產能去化壓力依舊不小。另外數據顯示5月份規模場出欄計劃雖然環比有所減少，但多數為正常調整，從出欄體重方面來看，雖然有所下降，但部分依舊偏大，散戶手中依舊留有少量大體重豬源。天氣逐漸變熱，標肥倒掛的背景下，肥豬銷售壓力逐漸增加。

至于仔豬補欄，近期屬于正常需求帶動，雖然價格上行，但交易量卻十分有限。對于整體行情的拉動作用不明顯，且時間節點一過，利好很難持續。需求恢復則需要一個長期過程，短線很難一蹴而就。利好有限，漲價動力不足。 

對于后市，短期內供需及其他因素影響，價格“磨底“或維持一個月或者更長的時間，不排除因政策或規模場大量出欄導致價格提前見底的可能性。至于預期相對較強的三季度，供需兩旺，價格上漲或是必然，但行情好轉的程度則取決于需求恢復的情況以及其他帶動市場情緒影響因素。

光大期貨表示，從目前基本面表現來看，養殖市場存欄去化進度始終慢于預期。根據官方公布數據顯示，2023年一季度國內能繁母豬存欄延續下降，對應未來生豬供應趨勢性下降，豬價中期上行的預期不變。但是考慮到凍肉庫存以及飼料成本下降，豬價上行空間或將小于此前預期。

來源：國家發展改革委、我的鋼鐵網