生豬產業目前集團化進程明顯，作為較容易獲得資金支持的集團養殖端的虧損與市場份額的損失，集團廠特別是上市企業選擇了前者。當前市場的利率繼續下行，大型養殖企業選擇了逆勢擴張的策略。如果貨幣政策不出現轉向，目前通過虧損去產能的邏輯處于失效狀態，這也是市場目前反應豬周期不明顯的主要原因。

仔豬市場供不應求，主要原因是集團今年仔豬銷售大幅減少，集團主觀上希望通過增加育肥的出欄增加市場份額，客觀原因則是冬季仔豬確實有損失。能繁充足的企業，可以通過減少仔豬銷售來增加市場份額，能繁不足的企業想要增加市場份額則需要通過外購仔豬來實現。

仔豬供應的減少疊加需求的增加導致目前仔豬利潤率飆升至30%以上。仔豬利潤的搞起導致能繁去化的困難，甚至起到增加產能的效果，目前仔豬需求預計還將持續至少2個月。目前仔豬作為全產業鏈唯一有利潤的環節將是影響產能走向的重要因素，需要重點關注。據了解，當前散戶二次育肥的投機熱情仍然不減，仍然寄希望于傳統的消費旺季。價格是二育入場的主要依據，當前預期是7元/斤以下，一旦二育成本低于此價格，則會有部分二育投機開始計劃入場。

在當前產能充足的大環境下會導致二育價格無法向消費端傳導從而進入存量博弈的市場，今年的二育資金和規模會隨著參與次數的增加被逐漸消耗，但考慮到目前二育規模仍然巨大，對市場的影響仍然不可小覷。目前淘汰母豬的價格非常堅挺，達到了育肥豬的80%。從側面可以反應出淘汰母豬的供應稀缺，全市場產能并沒有出現產能去化的現象。

由于養殖的虧損和疫病問題導致散戶的養殖模式從自繁自養向抓仔豬育肥的模式，疫病防控困難的地區尤為明顯，散戶產業鏈變短會加劇后期集團對養殖產業的整合速度。綜合來看目前生豬長期走弱趨勢不會有太大變化，但要謹防二次育肥入場帶來的價格波動。