需求預期中的最大利多支撐——腌臘需求遲遲未能全面啟動，導致需求端弱勢難改。目前豬價回升還需等待12月腌臘需求的全面開啟，但據卓創資訊對最近五年四季度腌臘地區鮮銷量及豬價對比分析得出，后市或缺乏樂觀因素支撐豬價的顯著上漲。

從供應端的大豬儲備情況來看，截至11月末，非腌臘地區120-140公斤豬源存欄占比16.08%，較2022年僅偏低0.03個百分點；腌臘地區為12.82%，較2022年偏低0.22個百分點。非腌臘地區140公斤以上豬源存欄占比2.04%，較2022年偏高0.56個百分點，而腌臘地區為2.28%，較2022年偏低0.23個百分點。且從存欄量分析，截至9月末，全國生豬存欄44229萬頭，同比微跌0.4%。結合存欄量與存欄結構分析，當前大豬存欄仍較充足。（注：腌臘地區是指四川、云南、貴州、湖北、湖南、江西、江蘇、安徽和陜西，非腌臘地區是指河南、福建、廣東、廣西、河北、黑龍江、吉林、內蒙古、山東和山西）

同時12月上旬中部地區常規豬病逐步減弱，壓欄風險減小，市場出欄積極性下降。加之豬病主要集中發生于中部地區，北部和長江以南地區相對略少。從交易均重的數據分析，當前部分產區120-140公斤和140公斤以上豬源仍存在壓欄情況，12月生豬市場大豬供應或不存在明顯缺口。這將在較大程度上限制12月生豬價格漲幅。

卓創資訊認為，12月上旬開始，南方市場或進入腌臘高峰期，預計月均鮮銷量上漲幅度或在20%以內。隨著消費旺季開始，前期的看漲預期驅動或逐步轉換為現實驅動。而通過存欄結構對比，121-140公斤和140公斤以上豬源存欄相對充足，體現當前大豬消化速度較慢。未來隨著腌臘開始，12月豬市或向供需雙增過渡，預計豬價環比漲幅相對有限，大概率不超過3%。

光大期貨分析，統計數據顯示，截至11月末，生豬2401合約期價自16300元/噸下跌至14300元/噸，月跌幅達到2000元/噸，豬糧比再度逼近5:1一級過度下跌預警區間。不過，臨近年底，產業現金流偏緊，集團廠被動降價銷售，現貨市場豬價持續疲軟，對盤面難以起到支撐效果。從供需方面來看，近期豬瘟疫情再度部分爆發，導致生豬出欄壓力增加，未來集團廠仍存在較多的出欄計劃；屠宰量環比走高，出欄體重延續反彈趨勢，疊加凍品庫存高位回落但仍然偏高，生豬供給持續寬松。需求層面則呈現出旺季不旺的特征，按照消費的季節性規律，在南方溫度下降之后腌臘需求將隨之增加，但從11月生豬期價表現來看，市場對今年腌臘需求并不樂觀。