回顧2023年，豬價走勢跌宕起伏，既經歷了長期的橫盤震蕩，也曾快速攀越至高峰又逐步回落；養豬人經歷了持續虧損，也曾實現扭虧為盈。時至年底，生豬價格遲遲不見抬頭，2024年豬價能否走出上漲趨勢？

“回顧2023年生豬市場行情，2023年上半年生豬出欄壓力相對需求而言偏大，生豬價格整體在14元至16元/公斤的價格區間內震蕩運行；下半年，在供需雙增的基礎下，生豬價格階段性反彈至17元/公斤左右，但由于需求支撐力度不足，豬價沒有繼續向上突破，中秋、國慶雙節過后又重回成本線以下水平。”上海鋼聯農產品事業部生豬分析師管亞鐳表示。

對于今年生豬養殖的盈虧情況，農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師、中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇稱：“今年的生豬養殖僅在8月和9月實現了微利，其余月份均處于虧損。因此，從全年來看，生豬養殖將是小幅虧損狀態。每頭120公斤的肥豬，大概虧損在150元左右。”

生豬價格持續低迷

從國家統計局公布的數據來看，在今年前三個季度，生豬出欄量的同比增幅是逐漸增大的。而從全年來看，生豬產量可能接近2014年的歷史高位。結合進口豬肉數量，今年的豬肉供給量可能在6000萬噸左右，已經超過2014年的水平。

這意味著，盡管能繁母豬產能持續調減，但調減幅度較小，2023年的生豬出欄量、豬肉產量和供給量均居高不下。

“從價格來講，今年的生豬價格總體是呈現了低位窄幅震蕩的特征。相比以往二季度止跌企穩后三季度的反彈的走勢變化，今年生豬價格的反彈時間較短，自7月底開始，僅維持了一個月的時間，從9月份已出現開始呈現跌勢，并且在10月中旬開始加速下跌。”朱增勇指出，如此的豬價走勢變化主要是受到了豬肉供給情況影響，與以往呈現的階段性供應過剩的狀態不同，今年全年的生豬供給都呈現出了過剩的狀態。

對于豬價的短暫反彈，他指出，“主要是受到了供需狀況的略有改善，7月，國家發展改革委開展了年內的第二輪凍豬肉收儲，疊加供給環比有所下降，而消費在八九月份出現季節性的增加，所以生豬價格出現了小幅的反彈。但是由于供給保持高位的特征并沒有改變，所以反彈的時間較短。”

事實上，在今年生豬供給穩定增加的情況下，業內人士認為，拉動生豬價格上漲在于需求量的增加。因此，不乏養殖戶期待著隨著天氣轉涼開啟的腌臘旺季。

然而，生豬市場卻沒有如愿好轉。據農業農村部市場與信息化司數據，11月份豬肉集貿市場價為每公斤24.97元，環比跌4.0%，跌幅較上月擴大0.8個百分點，同比跌 38.5%；生豬集貿市場價每公斤15.11 元，環比跌5.0%，同比跌41.5%。

按照以往經驗，家庭腌臘以及灌腸確實對豬價有一定的提振作用，但是考慮到今年整體供應偏充裕，部分集團豬場年底集中沖刺，疊加大量凍品庫存可能出現集中拋貨，均可能制約了豬價的上漲空間。

生豬市場未來可期

值得關注的是，從短期來看，雙節之前，生豬價格可能出現一個短期的震蕩反彈，保持在接近成本線水平，大幅上漲的可能性較低。

國家發展改革委價格監測中心披露12月第3周（12月20日）生豬飼料價格信息，當周全國豬料比價為4.44，環比上漲3.26%。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均盈利為3.69元。豬價頻繁調整，均價水平高于上周，預期養殖盈利扭虧為盈。

管亞鐳認為，12月供需面維持寬松，規模場沖刺年度目標壓力大，加上疫病因素不利因素，市場出欄積極，整體對價格帶來壓制，下半月南方腌臘活動將要陸續開啟，預期有望持續到月底，對豬價帶來提振，但北方需求增量不大，整體來看，本月需求增量仍難匹配供應提升的壓力。中旬開始豬價或出現一定階段性反彈，但是在豬源整體充裕下，價格上漲空間有限，到后期價格仍再次回落壓力，對于養殖端而言，或是逢漲出欄機會。

農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥表示，隨著“兩節”的臨近，按照慣例，生豬需求量會有所增加，這會在一定程度上支撐生豬價格。但需要注意的是，“兩節”效應對于價格的支持作用正在逐漸減弱，因為隨著人們生活水平的提高，對于肉類的消費觀念也在發生變化。

需要指出的是，在今年生豬市場始終處于低位的情況下，不少養豬人寄希望于下一年的行情。究竟明年的生豬市場能否回暖嗎？

根據農業農村部數據，2023年上半年，我國能繁母豬存欄量從高峰4390萬頭減少至4258萬頭，累計去化3%；2023年8—10月份，全國能繁母豬再度去化至4209萬頭，當前母豬存欄量較年初的4390萬頭，累計變化-4.12%。根據生豬的生長周期計算，2024年前三季度生豬出欄量將逐漸減少。

“雖然明年不會出現周期拐點，但供給有望小幅下降，實現供需關系改善。”朱增勇指出，出現拐點意味著供給基本面上有改變，目前來看明年的供給依然呈現比較充裕的特征。

因此，在他看來，供給面沒有改變的話，生豬價格就不會有拐點。但明年整體的豬價形勢有望好于今年。從年均價來看，可能較今年全年均價出現小幅的上漲。

豬企如何扭虧 

不容忽略的是，在大眾消費者實現豬肉消費自由的背后，生豬養殖企業卻是在虧損旋渦中艱難求生。

從各大上市豬企三季度報告中便能看出今年生豬市場的艱難，三大上市豬企牧原股份、溫氏股份和新希望前三季度的虧損總額已達到102.3億元，分別為18.42億元、45.3億元、36.58億元。其中牧原股份和溫氏股份在第三季度實現單季度扭虧，分別實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.37億元、1.59億元。

朱增勇指出，“今年的生豬養殖僅在八九月份實現了微利，其余月份均處于虧損。因此，從全年來看，生豬養殖將是小幅虧損狀態。每頭120公斤的肥豬，大概虧損在150元左右。”

面對業績受到了豬價低迷巨大影響的局面，各大豬企能夠如何應對？

據了解，為了避免“越賣越虧”的局面，已不乏豬企調整了全年出欄目標，其中包含行業龍頭牧原股份；與此同時，為了解決現金流壓力及負債率高位問題，各大豬企均有動作頻頻。

一方面，各家豬企紛紛推出融資計劃。近期內，溫氏股份在11月初披露，公司向中國銀行間市場交易商協會申請注冊發行不超過人民幣70億元的中期票據已獲準注冊；12月初，牧原股份發布公告稱，擬申請注冊發行規模不超過50億元的超短期融資券，以用于補充公司流動資金、償還貸款等用途；新希望也發布了2023年度向特定對象發行A股股票預案，擬定增募資不超過73.5億元。

另一方面，更有甚者轉賣資產、聚焦豬業。此前，已有天邦食品、京基智農等企業斷臂求生，如今老牌巨頭新希望也宣布出售白羽肉禽和食品深加工兩個板塊。據了解，兩塊業務的整體估值接近80億元。如果交易完成，負債率會下降4%—5%，同時也可以給公司帶來一定投資收益。

盡管從豬企的積極布局來看，企業對生豬市場的未來發展保持了較大信心，但在生豬價格長期低于行業平均成本線的情況下，如何穿越周期始終是豬企無法回避的課題。