據國家發展改革委價格監測中心發布，截至12月11日當周，全國豬料比價為5.50，環比下降0.90%。按目前價格及成本推算，未來仔豬育肥模式的生豬養殖頭均盈利為134.85元。當周養殖端出欄積極性尚可，供應較為穩定，隨著南方腌臘進入高峰期，且降溫亦提振北方下游需求增量，供穩需增帶動周內豬價略有上漲，但周均價仍低于前一周。本周腌臘需求將仍對市場有偏強支撐，北方宰量或繼續增加，養殖端出欄積極性將提高，市場供需呈雙增格局，預計本周生豬價格或窄幅調整，生豬養殖預期利潤保持穩定。

據卓創資訊監測，上周全國生豬交易均重環比微跌。全國生豬平均交易體重125.65公斤，環比下滑0.27%。周內分地區交易均重下滑為主，少數地區微漲。養殖集團公司標豬出欄積極性提高，但對大豬有一定壓欄情緒，出欄均重降幅有限。但隨著肥標價差走闊，屠企大豬收購難度較大，北方部分屠企廠轉而收購低價標豬以緩解收購壓力，收購均重下滑，帶動交易均重走低。南方和西北的部分地區腌臘需求提升，大豬收購占比增加，帶動交易均重微漲。本周國內生豬重點屠宰企業開工率環比上漲，周內平均開工率37.32%，環比上漲2.51個百分點。生豬供應充沛，隨著氣溫下降，終端需求逐漸增加，屠宰企業訂單增多，支撐開工率上漲。

華融融達期貨生豬研究員史香迎認為，10月下旬起部分養殖場戶提前出欄前期壓欄豬，供應增量和養殖端著急出豬的情緒影響下，生豬出欄價持續下跌，12月13日全國生豬出欄均價跌至15.69元/公斤，較10月中旬跌幅約13%。雖然生豬出欄價格已出現了明顯的下跌，但截至12月12日當周生豬出欄體重仍未開始下降，這說明生豬去庫壓力仍存，且豬可能比預期相對需求“多的更多”。

和合期貨認為，隨著天氣降溫，腌臘需求集中啟動，但顯然今年腌臘季未給豬價提供上漲支撐。主要是生豬供應寬松，規模豬企年度沖量，12 月生豬出欄壓力較大；且豬價持續偏弱，散戶對后市看漲信心不足，出欄積極性提升。生豬需求增量不及供應增量使得腌臘失去助推漲價的作用。目前豬肉腌臘需求已達高峰，天氣轉涼，南方地區需求提升相對明顯。并且臨近冬至，腌臘旺季或持續拉動市場需求，開工率維持上漲趨勢。生豬市場供應充足，集團后期出欄積極性依舊較高，散戶擔憂后市行情，大豬不斷流入市場，屠宰廠收購順暢。整體來看，生豬市場需求增長不及供給增長，豬價或持續震蕩偏弱。

卓創資訊預計，未來一周全國行情或呈微跌后上漲再跌走勢，整體仍然如本周一般呈現盤整狀態，供應方面近兩日北方市場供大于求，價格或微跌。但目前養殖端對低價有一定抵觸情緒，北方低價區降至15元左右時或小幅反彈，但由于供應較充沛，因此短暫反彈后價格仍不乏下降可能。需求方面，目前多數區域屠宰量增幅不及預期，但西南腌臘需求較多，本地價格與其他地方走勢相反，價格仍有上漲空間。且北方等地的部分生豬源源不斷調入西南區域，因此對行情有一定托底作用，價格微跌后或再度上漲。但隨著腌臘陸續進入收尾階段，其對行情的支撐作用減少，周后期價格不乏下降可能。

史香迎表示，生豬下跌趨勢尚未結束，春節后豬價亦不容樂觀。從能繁母豬存欄量來看，今年5月起能繁母豬存欄量持續增加，對應2025年3月起生豬出欄量或逐漸增加。而2、3月份屬傳統消費淡季，再遇供應邊際增加，會進一步令豬價承壓。另外，今年以來飼料價格持續下行，跌幅約11%，受此及生豬養殖效率提升等因素影響，生豬養殖成本出現明顯下行，據不完全估算，2025年生豬養殖成本較2024年下降約1-2元/公斤。一般而言，生豬價格圍繞養殖成本上下波動，由此我們推斷生豬養殖成本的下行，或導致明年整體豬價波動區間下移以及周期性豬價底部下移。

對于2025年春天潛在的二育、屠企分割入庫的托底力量，史香迎認為，從近3年屠企分割入庫的情況來看，屠宰企業一般逢養殖行業成本線左右開始加量分割入庫。所以在近兩年行業養殖成本持續下降的背景下，2025年春天屠企選擇大量分割入庫的毛豬價格或較2023年下移1-2元/公斤。2024年春節后養殖端敢于二育、壓欄的原因在于后面豬會少、飼料便宜、肥標差大；但是2025年春節后市場面臨的是后面豬會多，在對后市預期不甚樂觀的基礎下，除非市場給出較2024年更為安全的入場時機，否則養殖端難以同2024年一樣進行壓欄、二育。

來源：中國畜牧業綜合國家發展改革委、澎湃新聞、華融融達期貨