據國家發展改革委價格監測中心，截至3月6日當周全國豬料比價為4.59，環比上漲0.22%。按目前價格及成本推算，未來仔豬育肥模式的生豬養殖頭均盈利為79.95元。豬價呈現降-漲-降走勢，均價略高于前一周。周前期，終端需求較為疲軟，屠宰企業壓價意向較強，豬價略有走低；周中期，隨著二次育肥熱度提升，市場供應量持續收緊，豬價自南向北聯動上漲；但終端消費改善有限，周后期屠宰企業壓價意向再度轉濃，豬價止漲轉跌。供需博弈激烈，但養殖單位仍有抗價情緒，預計本周豬價或頻繁漲跌調整。

上周生豬主力合約震蕩偏強運行，周漲幅2.58%，收盤價15125元/噸；全國豬價14.52元/公斤。上海中期期貨分析，近期二次育肥已成為價格上漲的主要因素。據悉這一波二次育肥最早是從節前開始的，二月生豬價格降至冰點會，部分二次育肥戶積極性再次提高，80-110kg體重段小標豬，成交較好，價格在6.8-7.3元/斤不等。隨著全國性復工開學后，終端需求陸續恢復，且酒店、餐飲、堂食等集中消費逐步增多，需求向好的確定性逐步增強。從樣本企業的開工率來看，基本接近正常時段水平，宰量逐漸恢復。目前豬價下跌空間有限，上漲空間仍需二育和需求回暖雙方支撐下，或許有一定上漲空間。

中糧期貨研究院農產品高級研究員關壹麟表示，壓欄和二次育肥是一個市場對供應自發調節的機制。供給減量的年份，壓欄和二次育肥會增多，頭均體重會上升；供給增加的年份，壓欄和二次育肥會減少，頭均體重會下降。因此，在今年供給減量的背景下，壓欄和二次育肥大概率會來，核心焦點在于壓欄和二次育肥到底會“削峰填谷”還是“推波助瀾”。

關壹麟認為，就短期來看，壓欄和二次育肥大概率拉不起大矛盾。兩個原因：第一，基礎供需場景不支持。產能去化不夠充分疊加消費淡季，很難提供大幅壓欄和二次育肥的環境，價格一旦出現明顯走強，賣壓大概率會出現，很難形成短期的一致性。第二，集團場規模的增加，散戶的退出會抑制壓欄和二次育肥的量級。淡季滾動生產的比例提升，供應量整體有保證。另一方面，今年的淡季也難大跌。一方面，供需場景逐漸改善；另一方面，市場對后市預期相對較好，二次育肥大概率會支撐底部價格，養殖端在現金流成本的位置大概率會惜售。

光大期貨指出，短期來看，近月合約豬價反彈，市場理解為去年11月仹豬病對生豬存欄形成的沖擊在逐步體現。結合12月至今的豬料下降數據印證，4-5月豬價反彈預期升溫。短期在周邊商品反彈帶動下，預計生豬期貨呈現偏強表現。

關壹麟表示，就近一期數據來看，屠宰量下滑，體重增加，利潤轉好。庫存后置的問題初步開始顯現，后續將會圍繞這個問題不斷展開。短期來看，市場可能仍會以消化庫存為主，豬價“立定跳高”難度較大，“沖刺跳高”的幅度需要評估庫存的消化情況。

東興證券研報表示，產能去化的持續累積將帶來豬價的周期拐點，2024年上半年有望見到價格拐點，2024年下半年豬價有望全面改善，板塊估計處于歷史較低位置，持續推薦生豬養殖板塊。

華西證券研報則認為，短期來看，供大于求的局面尚無顯著改善，豬價尚不具備大幅上漲的基礎，后期豬價低位震蕩可能性較大。

來源：國家發展改革委、中新經緯、中糧期貨、上海中期期貨