據國家發展改革委價格監測中心監測，2024年5月第2周全國豬料比價為4.81，環比下降0.62%。按目前價格及成本推算，未來仔豬育肥模式的生豬養殖頭均盈利為163.37元。

上周豬價先漲后跌，均價略低于上期。周前期，下游需求受到節日利好推動，疊加養殖端月初豬源出欄有限，供需雙向支撐豬價小幅走高；周后期，隨著節日效應消退，加之養殖端陸續恢復出欄，供應短時多于需求，豬價小幅回落。

本周，二次育肥補欄積極性或有所提升，但終端消費疲軟依舊，供需博弈激烈，預計豬價或窄幅調整，生豬養殖預期利潤仍為盈利狀態。

消息面上，近來，豬價回暖明顯，多家A股上市公司也公開表示，今年以來，公司的生豬養殖業務減虧明顯，且在一些時間段內已經實現了盈利。

業內人士分析表示，近期生豬價跳漲，生豬供需基本面在逐步緩解，未來豬價將趨勢上漲。在無極端情緒作用下，五六月豬價預計呈現慢牛上漲的趨勢。

中信證券指出，2023年以來豬價上漲預期多次落空，生豬養殖板塊在連續5個季度虧損。但隨著飼料價格23Q3高位回落，疊加效率提升，行業持續降本，24Q1板塊經營減虧。持續低迷行情下，企業擴張進一步放緩，23Q4/24Q1母豬產能穩定略降，2024年資本開支同比預計進一步下降。展望后續，前期產能去化傳導，疊加近期降體重去庫存，該機構預計周期拐點臨近。

中航證券認為，鑒于生豬養殖行業經營壓力仍較大，行業難言強勢，產能去化仍望延續，關注生豬板塊的機會。

方正證券指出，從4月飼料數據同環比再降看，印證前期產能去化成果，接下來供給趨勢下行，豬價趨勢上行或將發生。據涌益咨詢數據顯示，近期商品豬出欄均重及凍品庫存率均逐步下行，供給端的消耗或可為后期豬價上漲高點提供助力。豬價或將慢牛趨勢上漲。在無極端情緒作用下，5、6月豬價將呈現慢牛上漲的趨勢，5月底有望漲近16元/kg，6月繼續上漲，三季度迎來較大幅度上漲。

此外，國家統計局數據顯示，4月CPI同比增速為0.3%（前值0.1%），高于市場預期（Wind一致預期為0.2%）。食品價格整體偏弱，氣候回暖后蔬菜價格保持季節性下行，但豬肉價格淡季同比增速反彈至1.4%。

中金公司表示，豬周期反轉預期強化，生豬養殖板塊進入布局期，低成本、高彈性豬企優先受益。周期角度，2024年二季度至2024年末豬價具備逐季上行基礎。企業角度，目前豬企資金壓力已處歷史極值，豬價上行期為資產負債表修復關鍵窗口。投資角度，本輪行情并未搶跑豬價，豬價右側拐點是關鍵催化。

來源：國家發展改革委