近期，生豬現貨價格持續上漲，全國部分地區豬價已漲至16元/公斤以上。與此同時，生豬期貨價格節節攀升，最新價格也較春節前低點累漲超16%。

多位行業專家認為，基于生豬的統計數據，二季度生豬出欄量有望環比縮減，供需緊張形勢趨向緩和，豬價前景樂觀。

春節過后，生豬市場春意盎然。國家統計局發布的旬度數據顯示，截至2024年5月上旬，外三元生豬價格為15.0元/公斤，較2月下旬的13.7元/公斤累計上漲9.5%。

提前反應市場預期的生豬期貨價格也在春節前觸底反彈。文華財經數據顯示，截至5月21日收盤，生豬期貨主力合約收報18270元/噸，較2月7日低點15710元/噸累計上漲16.30%。

“生豬養殖行業經歷連續一年虧損后，今年春節之后終于迎來了生豬價格的反彈。”光大期貨農產品研究員孔海蘭表示，本輪生豬價格的啟動源于生豬產能持續下降之后，市場信心的提升。

從終端報價來看，全國部分地區的生豬價格甚至已漲至16元/公斤上方，5月21日，最高報價一度達到16.6元/公斤。

盡管生豬價格整體維持漲勢，但是過程并不是一蹴而就的。國家統計局發布的數據顯示，外三元生豬價格于2月下旬止跌反彈，4月上旬達到15.3元/公斤，4月中旬則回落至14.9元/公斤，5月上旬再次漲至15.0元/公斤。

“無論是3月份還是5月份的生豬價格上漲，都與市場上的二次育肥有較大關聯。”卓創資訊生豬行業分析師王亞男向記者表示，北方地區散戶及中小規模養殖場生豬去產能情況較為普遍，空欄率較高，市場對后市生豬行情持樂觀態度，但是由于母豬及仔豬補欄周期較長，且風險隨之提升，因此近期二次育肥操作愈發普遍。

中信建投期貨養殖行業首席分析師魏鑫表示：“近期生豬市場出現一定程度上的回暖，根本原因在于2023年下半年的產能去化逐步兌現導致生豬供給減少。此外，市場對下半年生豬行情存在樂觀預期，也吸引部分養殖群體開始從事二次育肥操作，分流了部分市場供應。”

王亞男介紹，本輪二次育肥主要補欄的是90公斤-125公斤體重段的標豬，由于二次育肥豬價較高，也帶動了正常出欄生豬價格的上漲。此外，部分二次育肥戶補欄120公斤-125公斤的標豬，在標豬收購時與屠宰企業形成競爭關系，進一步推高了生豬價格。

“二次育肥參與主體入市，在增加標豬需求的同時，也減少對市場的供給，改善短期生豬市場基本面，現貨價格因此得到支撐。”孔海蘭表示，進入5月份，隨著農產品板塊整體上行，飼料原料端的玉米、豆粕價格持續走強，成本端對生豬價格形成支撐。此外，近期A股養殖板塊多只個股反彈，市場樂觀情緒升溫，再次對生豬現貨價格形成利多刺激。

隨著近期生豬價格的上漲，養殖群體的心態也發生了一些微妙變化。

“生豬價格持續上漲后，養殖戶看漲情緒升溫，二次育肥的入市積極性再度提升。”孔海蘭表示，但是在經歷去年的虧損后，二次育肥參與主體趨于謹慎，整體以“短進短出”為主。

魏鑫也表示，今年以來二次育肥群體以“抄底不追漲”的模式為主，而夏季的到來可能限制二次育肥群體追漲的力度。另外，受2023年市場經驗影響，養殖端雖然對于今年下半年持有樂觀情緒，但對生豬價格上漲高度保持謹慎，因此越來越多的企業可能尋求期貨、“保險+期貨”等方式來進行風險管理。

從仔豬補欄情況來看，孔海蘭介紹，隨著生豬價格持續上漲，近期養殖端對仔豬的補欄意愿有所提升。

王亞男認為，短期來看，本輪生豬價格上漲主要受北方二次育肥帶動，由于部分二次育肥補欄時的生豬體重已偏大，因此養殖周期將比較短暫，6月份或會陸續出現二次育肥豬出欄，屆時供應端可能出現短時增加，生豬價格上漲幅度恐受限，局部或出現暫時止漲回落現象。此外，由于部分南方地區豬源或調往北方地區市場，因此也可能在一定程度上平抑生豬價格上漲幅度。

不過，從長周期來看，王亞男表示，受供應端趨降影響，今年生豬價格將以上漲為主。“后期二次育肥或會不斷出現，在豬價持續上漲時選擇出欄，增加市場供應，抑制生豬價格漲勢，而在豬價下降后再度進行二次育肥。因此，從整體來看，今年生豬價格或呈現震蕩上漲態勢。”

從周邊品種表現來看，孔海蘭表示，目前農產品板塊各品種均呈現出偏強的表現，對生豬市場也形成一定的影響。預計生豬價格將延續上行態勢，并有望在四季度需求旺季階段達到全年最高水平。

魏鑫認為，此輪生豬價格的上行行情或主要體現在二、三季度，四季度將維持高位震蕩或震蕩調整。“目前市場普遍對今年生豬行情持樂觀情緒，而一旦情緒高漲帶動價格過度上行，后續或面臨持續調整風險。”魏鑫說。

近期，多家權威機構紛紛表示，豬價上漲趨勢已經形成，并且豬周期可能會超出市場預期。

國海證券觀察到生豬出欄均重連續4周下滑，大豬存欄量正在逐步減少。而豬價在“五一”后依然保持穩定，沒有出現下跌，這表明市場上大豬的消化情況比預期要好。因此，國海證券預測今年豬價將呈現震蕩上行的態勢，并且豬價上漲可能會超出市場預期。

華創證券分析認為，隨著階段性供應壓力的逐漸緩解，以及去年產能去化的效果開始顯現，后續生豬供給將逐月減少，而需求將隨著季節變化逐月增加。這預示著2024年下半年豬價可能會進入新的上漲周期。同時，由于行業資金壓力難以緩解，以及南方雨季帶來的疫情干擾，生豬產能或會維持在較低水平，甚至繼續減少，這些可能將導致景氣周期持續時間超出市場預期。

華泰證券指出，短期內壓欄和二次育肥可能會持續進場，對豬價形成有力支撐。從中期來看，供需格局持續偏緊或會推動豬價易漲難跌。國金證券的研報也提到，非洲豬瘟常態化后，許多養殖戶為了降低疫病風險開始參與二次育肥，這在一定程度上已經影響了年內豬價走勢，導致短時間供給后移。根據能繁母豬存欄量推算，4月份前后生豬供給開始低于去年同期，并且下降幅度在擴大，因此看好下半年豬價上漲。

格林大華期貨生豬板塊分析師張曉君表示：“2024年豬價整體可能呈現前低后高的趨勢，全年均價可能會略高于2023年。上半年供給壓力仍然較為明顯，春節前后豬價可能會先上漲后下跌；而到了下半年，供給壓力同比將有所減弱，豬價重心可能會有所提升。但養殖成本的預期下降將限制豬價的上漲空間。”

農業農村部生豬產業監測預警首席專家王祖力表示：“從綜合供需情況來看，市場供應階段性過剩的局面將逐步得到改善。供應方面，前期產能調減的效果將在今年第二季度和第三季度逐步顯現。需求方面，根據季節性消費規律，5月和6月的豬肉消費量通常比3月和4月多出5%至10%，這有助于支撐豬價開啟上漲行情。”

此外，豬企龍頭牧原股份在最新投資者交流中也表示，公司對今年的豬價保持謹慎樂觀態度，預計整體價格表現較去年更好一些。在供給端，當前行業能繁母豬已降至合理區間，2024年生豬供應量預計將低于去年；在需求端，隨著經濟穩中向好，2024年需求量預計有一定上升。

來源：中國證券報、大河網