進(jìn)入5月后受五一及端午節(jié)前備貨影響，業(yè)者買漲心態(tài)漸顯，下游多數(shù)積極采購，終端需求遠(yuǎn)超預(yù)期。但隨著蛋價(jià)漲至相對高位，零售環(huán)節(jié)采購日趨謹(jǐn)慎，雖有局部產(chǎn)區(qū)內(nèi)銷環(huán)節(jié)支撐，但南方采購成本偏高，疊加氣溫升高，梅雨季蛋品更易出現(xiàn)質(zhì)量問題，終端需求或逐漸下降，需求轉(zhuǎn)淡或拖累6月蛋價(jià)偏弱運(yùn)行。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)6月蛋價(jià)小幅下調(diào)。

雞蛋具有非常顯著的季節(jié)性特征，通常五一前受節(jié)前短時(shí)備貨的影響，價(jià)格會出現(xiàn)快速上漲，節(jié)后隨需求回落而下跌。而今年五一前，市場對于未來的一致性悲觀預(yù)期較強(qiáng)，各環(huán)節(jié)都以清庫存為主，現(xiàn)貨價(jià)格始終處于低位震蕩。節(jié)后由于庫存消耗較為充分，下游有集中補(bǔ)貨需求，帶動現(xiàn)貨價(jià)格在節(jié)后連續(xù)上漲，出現(xiàn)了反季節(jié)的走勢，因此本輪上漲是主要由需求端驅(qū)動的行情。

假期結(jié)束后，下游多集中補(bǔ)貨，需求有所好轉(zhuǎn)，且產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)持續(xù)上漲，刺激下游采購積極性提升，市場走貨加快，加之采購成本提升，銷區(qū)價(jià)格順勢走高。不過隨著蛋價(jià)漲至相對高位，南方采購成本偏高，疊加氣溫升高梅雨季蛋品更易出現(xiàn)質(zhì)量問題，零售環(huán)節(jié)采購日趨謹(jǐn)慎，銷區(qū)蛋價(jià)小幅回落。整體來看，銷區(qū)蛋價(jià)漲幅有限，截至5月29日，全國銷區(qū)雞蛋均價(jià)4.25元/斤，較月初漲幅22.48%。

近期蛋價(jià)的走勢與2019年非常相似，同樣是在增產(chǎn)周期下，同樣是節(jié)前弱節(jié)后強(qiáng)，2019年的后續(xù)是現(xiàn)貨在5月中旬見頂回落，并持續(xù)走弱至6月末。今年的蛋價(jià)走勢是否會和2019年一致呢？我們認(rèn)為大概率會如此，梅雨季節(jié)的影響依舊存在，但是價(jià)格下跌的時(shí)點(diǎn)和深度或許有所不同。從庫存情況來看，當(dāng)前產(chǎn)銷區(qū)尚未出現(xiàn)大量累庫，短期或許難以出現(xiàn)快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

6月份需求量或先小幅增多后明顯下降，月內(nèi)總需求量或呈環(huán)比下降趨勢，對雞蛋均價(jià)產(chǎn)生利空影響。6月上旬因有端午節(jié)假日影響，節(jié)前北方地區(qū)集中備貨，局部市場對雞蛋的需求或支撐蛋價(jià)再度上漲。但南方銷區(qū)端午期間對雞蛋的需求相對有限，前期各產(chǎn)區(qū)運(yùn)往銷區(qū)的雞蛋逐漸積攢庫存，利空蛋價(jià)。南北產(chǎn)銷區(qū)步調(diào)不一致，疊加后續(xù)節(jié)日效應(yīng)漸無，各地學(xué)校休假，食堂采購量縮減，雞蛋的需求量下降。此外，各地氣溫上升，梅雨季漸近，雞蛋儲存運(yùn)輸環(huán)節(jié)極易出現(xiàn)質(zhì)量問題，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，南方銷區(qū)對雞蛋的需求量或進(jìn)一步下降，或?qū)⑼侠鄣皟r(jià)偏弱運(yùn)行。

6月供應(yīng)增速或有所放緩。按照蛋雞生長周期進(jìn)行推算，6月份新開產(chǎn)的蛋雞是2月份前后補(bǔ)欄的雞苗。2月份正值春節(jié)假期，部分種雞企業(yè)按計(jì)劃進(jìn)入停孵期，加之溫度偏低育雛難度較高，多數(shù)養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄積極性也有所下降，雞苗補(bǔ)欄量減弱，全國樣本雞苗銷量處相對低位，6月份新開產(chǎn)蛋雞理論供應(yīng)有限。不過由于前期養(yǎng)殖單位積極淘雞，大日齡蛋雞數(shù)量有限，后續(xù)淘汰雞出欄量難有明顯提升。總體來看6月份新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量或仍大于淘汰雞出欄量，在產(chǎn)蛋雞存欄量將仍呈現(xiàn)增加趨勢，預(yù)計(jì)增至12.54億只左右，產(chǎn)蛋率受溫度影響有所下降，雞蛋產(chǎn)量增速或放緩。

高溫高濕的南方天氣與北方的高溫侵襲，導(dǎo)致雞蛋存儲條件受限，刺激市場加快流通速度。現(xiàn)貨市場的看漲情緒明顯降溫，多數(shù)地區(qū)的蛋價(jià)逐漸呈現(xiàn)穩(wěn)定狀態(tài)。此外，飼料成本方面，豆粕及玉米價(jià)格處于強(qiáng)勢態(tài)勢，這為蛋價(jià)提供了一定程度的支撐。

展望未來，先前蛋價(jià)的連續(xù)上漲帶動了養(yǎng)殖利潤的顯著回暖，促使養(yǎng)殖企業(yè)延長換羽周期，雞蛋供應(yīng)態(tài)勢依舊寬松。然而，隨著南方梅雨季節(jié)的到來，現(xiàn)貨蛋價(jià)趨于穩(wěn)定甚至出現(xiàn)走弱趨勢。與此同時(shí)，飼料市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)，加之端午節(jié)的臨近對下游市場需求的推動，預(yù)計(jì)近期雞蛋市場將繼續(xù)呈現(xiàn)出震蕩運(yùn)行的格局。

來源：卓創(chuàng)資訊、中糧期貨