進入2024年以來，活牛和牛肉價格一路下跌，直至5月底開始跌幅收窄，部分地區活牛和牛肉價格觸底反彈，但全國行情仍處于底部徘徊的狀態，肉牛養殖戶持續虧損。進入三季度，在宏觀和終端消費預期的共同帶動下，牛肉價格有望走出低谷，但國內產能仍較為充足，預計上漲幅度受限。

漫長跌價終結束，山東牛肉價格小幅走強

上游活牛價格上沖，帶動牛肉價格上漲。據山東省畜牧獸醫局數據顯示，2024年7月第三周，山東活牛均價為24.00元/公斤，較上周上漲0.19元/公斤，較年初29.28元/公斤下跌5.28元/公斤，跌幅為18.03%；較2023年同期的27.17元/公斤下跌3.17元/公斤，跌幅為11.67%。如圖1所示，活牛價格率先觸底反彈，帶動牛肉價格回升。

盡管牛肉價格出現一定反彈，但較年初仍有一定差距，牛肉價格觸底后小幅偏強。7月第三周，山東牛肉均價為58.64元/公斤，較上周上漲0.04元/公斤，較年初74.94元/公斤下跌17.09元/公斤，跌幅21.75%。

供應方面，國內肉牛養殖規模擴大，存欄量提升導致牛肉產量持續增長；且進口量也有不俗表現，2024年上半年牛肉進口量同比增長了17%；而需求方面，在目前階段，國內肉類消費處于淡季，整體需求較為疲軟。但即便如此，國內對于高品質肉類的需求增加，高端牛肉產品的市場需求仍然存在。

牛肉和豬肉價差縮小，一定程度上刺激牛肉需求

豬肉價格進入5月后一路上漲，6月價格回調后再次漲至高點，7月白條豬肉出廠均價23.91元/公斤，較1月18.59元/公斤上漲5.32元/公斤，漲幅為28.62%。批發環節和零售環節相應上漲，但牛肉價格跌至低位，牛肉和豬肉價差不斷縮小，因此消費者采購牛肉的積極性相應增加。牛肉交易量環比趨勢在6月第三周開始由負轉正，牛肉需求明顯增量，且環比增長保持正數。

2024年6月進口量同環比雙減，助力牛肉價格止跌調整

行業盈利慘淡，進口量由增轉降。據海關總署數據顯示，2024年1-6月，我國進口牛肉144萬噸，同比增加17.0%，其中6月份進口牛肉21萬噸，同比減少10.8%，環比減少8.70%，這是今年以來首次同環比為負。國內牛肉價格跌至低位，進口商利潤壓縮甚至虧損，因此進口量下降明顯。

5月底開始牛肉價格有跌幅收窄的跡象，部分地區的大型養殖場逢底介入，育肥牛補欄量增加，在一定程度上托底市場價格。政策方面，農業農村部辦公廳發布了《關于穩定肉牛生產發展的通知》，對于牛肉市場也起到了一定的提振作用。綜合各方因素，肉牛價格在6月止跌。

綜上所述，牛肉需求略有增量，且進口凍牛肉減少，在秋冬季節牛肉消費預期增長的共同支撐下，預計牛肉價格將會逐漸穩定并窄幅偏強，但國內產能充足，行業扭虧為盈壓力仍存。

牛肉價格上漲預期受限的主要因素：

國內產能供應充足：上半年國內牛肉產量為327萬噸，同比去年315萬噸增加12萬噸，增幅為3.81%，牛肉產量繼續增加，供應端壓力猶存。

進口低價凍牛肉持續沖擊：雖然6月進口量由增轉降，但2024年1-6月我國進口牛肉144萬噸，同比增加17.0%，且目前國內對進口牛肉的依賴度高達30%，因此進口低價凍牛肉仍將持續沖擊國內市場。

奶業寒冬，淘汰奶牛不斷增加：今年奶業需求減量尤為明顯，行業虧損明顯，因此淘汰奶牛在一定程度上增加了牛肉的產能供應。

低價產品需求增量：由于餐飲、預制菜等行業轉向綜合成本更低的凍肉，且凍肉庫存高企，包含進口凍肉和國產凍肉，因此國產鮮牛肉消費空間受到擠壓，進一步壓制國產牛肉價格的上漲預期。

綜合來看，牛肉價格上漲預期受限，短期價格仍將處于底部磨底狀態，在產能充足的前提下，價格難有明顯漲幅。