當前，國內生豬現貨穩中調整，期價延續跌勢，各合約再創新低。據農業農村部監測，12月13日“農產品批發價格200指數”為120.96，比昨天下降0.05個點，“菜籃子”產品批發價格指數為122.10，比昨天下降0.05個點。截至今日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為23.14元/公斤，與昨天持平。

國都期貨認為，能繁母豬產能目前處于穩定增長狀態，從規模場新生仔豬數量看，對應今年四季度生豬出欄壓力仍在增長。近期集團出欄增加，雖然南方腌臘需求開啟，但替代品雞蛋、雞肉價格較低，對豬肉消費存在一定替代。因此，預計需求增速低于供給增速，基本面偏弱，短期或震蕩偏弱運行。

供應方面，近期多家豬企披露11月銷售月報，按此前各公司公布的2024年出欄目標下限來看，超七成上市豬企出欄目標完成進度已超90%。

需求方面，隨著氣溫的進一步下降，當下南方市場腌臘消費需求已全面開啟，北方居民豬肉消費積極性也有所回升，屠宰企業整體開工率持續小幅穩定回升，多地市場中大豬需求增多，標肥價差逐步加大。

廣州期貨介紹，今年3季度出欄僅次于去年，這意味著4季度供應環比增幅受限，這會抑制豬價下跌空間；而需求則存在較大的不確定性，受宏觀經濟影響，市場反映今年需求不及往年同期，這會抑制豬價上方空間。雖然國內氣溫下降，需求有所改善，但由于市場對春節后豬價的悲觀預期（體現在2503合約大幅貼水上），加上過去兩年春節前下跌的陰影，養殖戶傾向于提前出欄以規避節后下跌風險。

正信期貨表示，目前，總體消費增量仍不及預期，下游白條豬價格并未聯動跟漲，部分集團豬企仍存在降重提前搶跑出欄現象，豬價仍面臨來自供應端的壓力。

華泰期貨稱，從能繁的數據可以推測出生豬的供應增長趨勢可能會保持到25年二季度。但目前的消費情況不確定性較大，節日能夠提供的消費增量屬于對節后消費的透支并不能產生長期的支撐。另外，目前生豬的養殖利潤仍處于高位，頭均300到400的養殖利潤在目前的養殖規模下仍有繼續下降的空間，具體的下降幅度要參考飼料成本，近期飼料成本快速下滑對于生豬價格利空。從盤面可以看出市場對未來的豬價估值較低，如果豬價年后有較大的跌幅，受當前凍品庫存較低的影響，可能會有一波凍品入庫的需求，支撐豬價有所反彈，但整體豬價預計仍將維持震蕩運行。

卓創資訊預測，根據生豬的生長周期推算，2025年生豬出欄量或繼續增加，且宰后均重仍或處于較高水平，因此帶動豬肉產量跟隨增加；另外因屠宰企業虧損時間較長，因此2025年屠宰企業或繼續挖掘更多利潤點，如熟食加工、調理品等，因此鮮品分割及凍品入庫需求或繼續提高，從而擠占部分白條占比，但由于屠宰行業白條是主流出廠形式，因此其占比仍或維持在80%以上水平，綜上，白條產量仍或高于2024年，對價格形成利空效應。

來源：同花順期貨通、中國畜牧業