2024年生豬產能逐步恢復，理論上2025年2月生豬養殖端出欄量將有所增加，并且養殖端繼續降重的需求，出欄積極性搞。春節假期結束后，生豬需求進入傳統淡季。機構認為，2月生豬供應增加，需求減少，供應大于需求的局面將使得豬價承壓下滑。

 2024年豬價先揚后抑，呈倒“V”走勢；生豬期貨走勢緊隨預期，主要表現為上半場在強預期中升水、下半場在弱預期中貼水，據農業農村部數據，截至2024年10月，全國能繁母豬存欄4073萬頭，月環比增加0.3%，同比下滑3.2%，是3900萬頭正常保有量的104.44%，處于產能波動的綠色區域。2024年10月的能繁母豬較2024年4月累計增幅2.54%。

 據卓創資訊統計，2024年4月樣本企業能繁母豬存欄量為808.74萬頭，環比增加3.60%；樣本企業生豬存欄量為7102.44萬頭，環比增加1.72%，所以，理論上來說2025年2月生豬出欄量降呈現環比增加走勢。 按照生豬養殖周期推算，月環比供應增量在12月至次年2月開始。倘若2024年1-11月生豬供應總體呈下降趨勢，那么與豬價在8月下旬高位回落后持續走弱相矛盾。所以，僅通過能繁母豬存欄去推測未來10個月后生豬供應的簡單路徑或有瑕疵。 春節過后是生豬需求淡季，尤其是對大豬需求量降將至低位水平，通常情況下，養殖端在春節前有降重動作，今年也是同樣的需求。

據卓創資訊統計，樣本企業出欄均重自1月初持續下滑，截止到2025年1月16日，樣本企業養殖端出欄均重為123.04公斤，環比1月初下滑0.76公斤，下滑幅度為0.61%，出欄均重下降速度不快，并且與往年同期相比仍處于偏高水平。 

1月份終端需求未達到市場預期，養殖端生豬出欄速度不快，預計春節前出欄均重仍處于偏高水平。春節假期結束后，隨著氣溫回升，市場對大豬需求減少，養殖端仍有繼續降重的需求，所以2月養殖端出欄積極性仍將維持高位。 2025年豬價走勢，已成為各界關注的焦點，因為其價格將影響行業盈利情況。 對此，溫氏股份近日對投資者表示，豬價走勢較難精確預測，對公司而言，公司不過度關注豬價波動，更多依靠內部管理，堅持成本領先戰略，獲取合理的利潤，公司希望養殖成本能夠持續保持在行業第一梯隊，乃至第一梯隊中領先的位置，這是公司生產經營管理的重要目標。 

ST天邦則表示，公司對后續豬價持謹慎樂觀態度，更重要的還是要練好內功，專注自身經營管理，提高生產效率，降低養殖成本。同時下游食品業務逐步提升產能利用率和品牌營銷能力，進一步提升盈利空間和穩定性。

 中郵證券研報稱，2025年生豬供應緩和增加，需求隨著宏觀經濟好轉而將有所改善，生豬養殖行業呈現供需雙增格局。預計豬價中樞將較2024年下降、波動區間收窄。但同時行業企業成本差異較大，且尚有進一步下降空間，2025年成本優勢突出企業或依然能有盈利。 2024年生豬產能恢復，能繁母豬存欄量以及生豬存欄量呈現增加趨勢，也就意味著2025年生豬理論出欄量將環比增加。1月養殖端出欄均重下降不快，和往年同期相比仍處于偏高水平，所以，2月養殖端仍有降重需求，出欄積極性高。進入2月，隨著春節假期結束，生豬需求進入傳統淡季，生豬需求或有不佳表現。卓創資訊認為2月生豬供應充沛，需求表現不佳，預計豬價下行。 來源：證券時報、卓創資訊、中國畜牧業