6月10日，卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)生豬均價(jià)為14.02元/公斤，而5月底的價(jià)格為14.44元/公斤，這意味著在過(guò)去一旬時(shí)間里，每公斤生豬的價(jià)格又下降了0.42元。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，豬肉價(jià)格自今年2月出現(xiàn)下跌以來(lái)，已持續(xù)下行了4個(gè)多月，至今仍未見反彈跡象。不過(guò)，豬肉價(jià)格的月度環(huán)比降幅已呈現(xiàn)收窄趨勢(shì)。

豬肉價(jià)格的走低，在給生豬養(yǎng)殖帶來(lái)利潤(rùn)壓力的同時(shí)，也預(yù)示著未來(lái)將有更多的刺激消費(fèi)政策出臺(tái)。

6月以來(lái)，生豬市場(chǎng)情緒低迷，現(xiàn)貨價(jià)格再創(chuàng)本輪下行周期新低。中信期貨研究所生豬高級(jí)分析師李藝華介紹，結(jié)合期貨盤面來(lái)看，當(dāng)前生豬期貨遠(yuǎn)月合約仍貼水現(xiàn)貨，表示市場(chǎng)對(duì)下半年的豬價(jià)仍存悲觀預(yù)期。“供應(yīng)是主導(dǎo)‘豬周期’變化的主要因素，判斷周期何時(shí)見底，需要關(guān)注全國(guó)母豬產(chǎn)能何時(shí)見頂、新生仔豬數(shù)量何時(shí)下降，上游供應(yīng)開始減少是未來(lái)生豬供應(yīng)趨緊的信號(hào)。”她說(shuō)。

在中信建投期貨養(yǎng)殖分析師魏鑫看來(lái)，近期豬價(jià)雖然觸及短期低點(diǎn)，但并沒有徹底扭轉(zhuǎn)目前供大于求的市場(chǎng)格局，因此市場(chǎng)存在“還要跌”的預(yù)期是比較正常的。展望后市，他認(rèn)為，產(chǎn)能方面，一方面關(guān)注能繁母豬存欄量，另一方面要重點(diǎn)關(guān)注仔豬的供應(yīng)情況，仔豬供應(yīng)環(huán)比增長(zhǎng)意味著未來(lái)生豬供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)。產(chǎn)量方面，重點(diǎn)關(guān)注壓欄和二育情況。

從生豬價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，今年1月均價(jià)為每公斤15.76元，是截至目前的月度高點(diǎn)。而更加重要的是，作為二次育肥動(dòng)力的生豬肥標(biāo)價(jià)差，已從春節(jié)后最高的0.5元/斤，跌至如今的0.05元/斤。

據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月全國(guó)生豬出欄均價(jià)為14.57元/公斤，較上月下跌0.16元/公斤，環(huán)比下跌1.09%，同比下跌7.37%。全國(guó)生豬均價(jià)呈現(xiàn)先跌后反彈，反彈后趨于平穩(wěn)的“V”型曲線，月均價(jià)重心小幅下移。

格林大華農(nóng)產(chǎn)品研究員張曉君表示，2025年初生豬市場(chǎng)供給增量相對(duì)有限，同時(shí)疊加春節(jié)前的季節(jié)性消費(fèi)旺季，階段性供需偏緊驅(qū)動(dòng)豬價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。但由于2024年四季度新生仔豬恢復(fù)節(jié)奏明顯加快，對(duì)應(yīng)2025年二季度生豬供給持續(xù)增加。同時(shí)，由于一季度肥標(biāo)價(jià)差處于高位驅(qū)動(dòng)養(yǎng)殖端主動(dòng)增重導(dǎo)致生豬出欄均重處于近幾年高位水平，對(duì)應(yīng)豬肉實(shí)際供給壓力加大，階段性供強(qiáng)需弱施壓豬價(jià)震蕩下行。

而從過(guò)往“豬周期”的運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，一個(gè)完整周期要運(yùn)行三年至四年，這意味著未來(lái)豬肉價(jià)格可能要經(jīng)歷一段較長(zhǎng)時(shí)間的筑底。

“豬肉價(jià)格的走勢(shì)整體以震蕩走弱為主。”中糧期貨研究院養(yǎng)殖研究員關(guān)壹麟表示，目前行業(yè)養(yǎng)殖仍有利潤(rùn)，長(zhǎng)期來(lái)看“豬周期”價(jià)格下降階段暫時(shí)仍看不到明確的結(jié)束跡象。需要關(guān)注到豬價(jià)何時(shí)進(jìn)入到行業(yè)普遍的虧損去產(chǎn)能區(qū)間，產(chǎn)能如果出現(xiàn)了明顯的去化，就標(biāo)志著豬周期價(jià)格下降階段正式結(jié)束。

“整體來(lái)看，當(dāng)前生豬市場(chǎng)處于供需博弈僵持階段，5月價(jià)格持續(xù)下跌后部分二育入場(chǎng)疊加端午節(jié)前備貨帶來(lái)短暫反彈但幅度受限，中長(zhǎng)期受產(chǎn)能釋放壓制，且端午節(jié)之后，供應(yīng)增量或明顯大于需求增量，預(yù)計(jì)6月月度重心仍顯偏弱。”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師王紅焱表示。

在此情況下，養(yǎng)豬還有盈利空間嗎？“當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利艱難，自繁自養(yǎng)模式已出現(xiàn)虧損。據(jù)6月6日數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)出欄生豬均價(jià)為13.91元/公斤。自繁自養(yǎng)成本線約為13.5元—14元/公斤，使得該模式盈利空間微薄，而外購(gòu)仔豬模式則面臨更為嚴(yán)重的虧損。相比之下，頭部豬企憑借更低的養(yǎng)殖成本仍保有利潤(rùn)空間：牧原股份、溫氏股份和新希望的養(yǎng)殖成本分別為12.5元/公斤、12.7元/公斤和12.9元/公斤。以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，其單頭利潤(rùn)仍可達(dá)150元—200元。不過(guò)隨著后續(xù)生豬價(jià)格震蕩調(diào)整，短期內(nèi)豬企利潤(rùn)空間或?qū)⑿》照！蓖跫t焱說(shuō)道。

從能繁母豬存欄數(shù)據(jù)分析，6月份仔豬價(jià)格再度下滑，目前多數(shù)區(qū)域7公斤仔豬單頭低價(jià)跌破500元，且南方產(chǎn)區(qū)生豬價(jià)格已經(jīng)跌破“14元/公斤”成本線以下。在養(yǎng)殖盈利不斷縮水的情況下，業(yè)者對(duì)后市行情信心減弱。且隨著氣溫再度升高，豬肉消費(fèi)淡季的到來(lái)，大型養(yǎng)殖集團(tuán)或主動(dòng)降重、減產(chǎn)以規(guī)避后續(xù)虧損；而中型養(yǎng)殖端或再度加快母豬存欄淘汰節(jié)奏。預(yù)計(jì)6月底全國(guó)能繁母豬存欄或轉(zhuǎn)為下滑，但考慮到部分區(qū)域換種以及增場(chǎng)擴(kuò)建操作，預(yù)計(jì)能繁母豬存欄下滑幅度有限。

從生豬存欄數(shù)據(jù)分析，雖養(yǎng)殖集團(tuán)開啟降重操作，但6月內(nèi)需求端并無(wú)明顯增長(zhǎng)點(diǎn)，養(yǎng)殖端出欄阻力較大，降重幅度或較小，多數(shù)仍存在被迫壓欄情況；而據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，當(dāng)前部分區(qū)域生豬價(jià)格跌破成本線后，二次育肥現(xiàn)象仍存，但考慮到氣溫升高導(dǎo)致的需求疲弱，大豬后續(xù)消化力度較難，預(yù)計(jì)補(bǔ)欄力度亦有限。由此來(lái)看，6月底全國(guó)生豬存欄量或仍處于增加趨勢(shì)。

進(jìn)入6月，伴隨著豬價(jià)低迷及高溫天氣的到來(lái)，兩個(gè)群體調(diào)整心態(tài)或逐步一致。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，6月底兩者能繁母豬存欄量均呈下滑走勢(shì)；受消費(fèi)市場(chǎng)限制，生豬存欄或仍保持增加。

展望未來(lái)生豬走勢(shì)，王紅焱指出，預(yù)計(jì)2025年下半年豬價(jià)先抑后揚(yáng)。7—8月或因供應(yīng)偏多、需求淡季探底，9月隨著中秋國(guó)慶備貨，價(jià)格有望反彈。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)、華夏時(shí)報(bào)、卓創(chuàng)資訊、中國(guó)畜牧業(yè)