摘要：美國玉米和高粱加工量下滑，壓制消費(fèi)

根據(jù)截至10月份的消費(fèi)以及美國能源信息署的11月份乙醇周報(bào)，2018/19年度美國乙醇行業(yè)的玉米用量預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)到56億蒲式耳，比早先預(yù)測值低5000萬噸，高粱的食用量、種子用量和工業(yè)用量數(shù)據(jù)下調(diào)到1.1億蒲式耳，比早先預(yù)測值低1500萬蒲式耳。由于進(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)，供應(yīng)數(shù)據(jù)下調(diào)500萬蒲式耳，因此玉米期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)至18億蒲式耳，比上月預(yù)測值高出4500萬蒲式耳。由于乙醇行業(yè)的玉米用量數(shù)據(jù)下調(diào)，高粱的飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)上調(diào)1500萬蒲式耳。

由于烏克蘭玉米產(chǎn)量和出口有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，烏克蘭成為全球第二大玉米出口國，僅次于美國。巴西玉米出口數(shù)據(jù)上調(diào)，因?yàn)?/span>2017/18年度底出口異常高企。美國玉米出口數(shù)據(jù)不變。

美國國內(nèi)展望

美國飼糧供應(yīng)數(shù)據(jù)下調(diào)

2018/19年度美國飼糧供應(yīng)數(shù)據(jù)下調(diào)20萬噸，因?yàn)橛衩缀痛篼溸M(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)。飼糧供應(yīng)量預(yù)計(jì)為4.458億噸，比上年減少310萬噸。飼糧用量數(shù)據(jù)下調(diào)130萬噸，為3.973億噸，不過將比上年增加630萬噸。飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)上調(diào)40萬噸，為1.452億噸，而食用量、種子用量和工業(yè)用量數(shù)據(jù)下調(diào)170萬噸，為1.872億噸，因?yàn)橐掖夹袠I(yè)的玉米和高粱用量數(shù)據(jù)下調(diào)。出口數(shù)據(jù)不變，仍為6490萬噸。期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)100萬噸，為4850萬噸，比上年減少940萬噸。

谷物消費(fèi)動物指數(shù)

2018/19年度谷物消費(fèi)動物指數(shù)（GCAU）預(yù)計(jì)為1.019億單位，高于上月預(yù)測的1.011億單位，比上年高出300萬單位。與上月相比，牲畜存欄量數(shù)據(jù)下調(diào)。每GCAU的飼料和其它用量預(yù)計(jì)為1.48噸，低于上月預(yù)測值，低于上年的1.42噸。

飼料和其它用量：四種飼料和小麥

2018/19年度（9月到次年8月）四種飼糧（玉米、高粱、大麥和燕麥）和小麥飼料用量和其它用量預(yù)計(jì)為1.49億噸，比上月預(yù)測值1.486億噸高出40萬噸，比上年的1.407億噸增加830萬噸。本月，高粱和小麥飼料和其他用量數(shù)據(jù)上調(diào)，因?yàn)橐掖夹袠I(yè)的高粱用量數(shù)據(jù)下調(diào)。

2018/19年度玉米供應(yīng)數(shù)據(jù)下調(diào)，因?yàn)檫M(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)

美國農(nóng)業(yè)部全國農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，播種面積和單產(chǎn)數(shù)據(jù)不變。進(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)500萬蒲式耳，為4500萬蒲式耳，造成供應(yīng)數(shù)據(jù)下調(diào)至168.11億蒲式耳，比上年減少1.22億蒲式耳。

2018/19年度乙醇產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，消費(fèi)數(shù)據(jù)調(diào)低

2018/19年度乙醇行業(yè)的玉米用量數(shù)據(jù)下調(diào)5000萬蒲式耳，為56億蒲式耳，因?yàn)?/span>1季度的加工量減少。美國農(nóng)業(yè)部的谷物加工及制成品產(chǎn)量報(bào)告以及美國能源信息署的11月份產(chǎn)量報(bào)告，1季度乙醇產(chǎn)量自2012年以來首次低于上年同期。2017/18年度乙醇行業(yè)的玉米用量預(yù)計(jì)為56.05億蒲式耳。

由于乙醇行業(yè)的玉米用量數(shù)據(jù)下調(diào)，FSI用量數(shù)據(jù)下調(diào)到70.8億蒲式耳，比上年減少2300萬蒲式耳。同樣，用量數(shù)據(jù)下調(diào)到150.3億蒲式耳，比上年減少2.37億蒲式耳。

期末庫存數(shù)據(jù)反映出出口數(shù)據(jù)下調(diào)、用量數(shù)據(jù)下調(diào)4500萬蒲式耳，為17.81億蒲式耳，比2017/18年度低3.59億蒲式耳。庫存用量比預(yù)計(jì)為11.9%，低于上年的14.5%。

2018/19年度玉米價(jià)格預(yù)估不變

2018/19年度玉米農(nóng)場平均價(jià)格預(yù)計(jì)為每蒲式耳3.20美元到4美元，中間值為每蒲式耳3.60美元，與上月預(yù)測值不變，比上年的3.36美元上漲0.24美元。

2017/18年度燃料乙醇出口

2017/18年度美國燃料乙醇產(chǎn)量預(yù)計(jì)為161.53億加侖，玉米用量為56.05億蒲式耳，比上年增加1.73億蒲式耳。出口量為16.36億加侖，占到總用量的10%。

玉米酒槽粕出口高于上年同期

 9月到10月玉米酒槽粕出口為204.6萬噸，比上年同期增加7.7%。主要出口目的地是墨西哥、越南、泰國、韓國和印尼，這些國家占到出口總量的一半。這些國家和其他國家的動物蛋白消費(fèi)增加，提振玉米酒槽粕需求。

2018/19年度乙醇行業(yè)的高粱用量數(shù)據(jù)下調(diào)

2018/19年度高粱產(chǎn)量和供應(yīng)數(shù)據(jù)不變，仍為3.637億蒲式耳和3.985億蒲式耳。2018/19年度用量預(yù)計(jì)為3.6億蒲式耳。但是飼料用量和其它用量數(shù)據(jù)上調(diào)1500萬蒲式耳，因?yàn)橐掖夹袠I(yè)的高粱用量數(shù)據(jù)下調(diào)1500萬蒲式耳。

2018/19年度高粱農(nóng)場平均價(jià)格預(yù)估不變，仍為每蒲式耳3.40美元，價(jià)格區(qū)間在每蒲式耳3.00美元到3.80美元，這將是2014/15年度以來的最高水平。

2018/19年度大麥供應(yīng)數(shù)據(jù)下調(diào)，因?yàn)檫M(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)

2018/19年度大麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)不變，仍為9450萬蒲式耳。供應(yīng)數(shù)據(jù)下調(diào)500萬蒲式耳，因?yàn)榇篼溸M(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)。進(jìn)口預(yù)計(jì)為1000萬蒲式耳，低于早先預(yù)測的1500萬蒲式耳。

2018/19年度大麥用量數(shù)據(jù)不變，其中國內(nèi)用量預(yù)計(jì)為1.75億蒲式耳。期末庫存預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)500萬蒲式耳，為8260萬蒲式耳，因?yàn)檫M(jìn)口數(shù)據(jù)調(diào)整。

2018/19年度大麥價(jià)格預(yù)估下調(diào)0.10美元，為每蒲式耳4.10美元到5.00美元。

國際展望

烏克蘭玉米單產(chǎn)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄

2018/19年度全球粗糧產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)略微上調(diào)，因?yàn)闉蹩颂m和歐盟的產(chǎn)量數(shù)據(jù)增幅幾乎被南非和加拿大的降幅所抵消。黑海地區(qū)天氣條件一直良好，烏克蘭、羅馬尼亞、保加利亞、斯洛伐克和摩爾多瓦等國家的單產(chǎn)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

2018/19年度烏克蘭玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3500萬噸，比上月預(yù)測值高出150萬噸，比2013/14年度創(chuàng)紀(jì)錄的3090萬噸高出13%。收獲報(bào)告顯示，烏克蘭中北地區(qū)的單產(chǎn)高于預(yù)期。玉米單產(chǎn)比早先創(chuàng)紀(jì)錄的水平高出18%，超過歐盟的玉米單產(chǎn)。今年烏克蘭玉米生長條件一直很理想，烏克蘭加大玉米生產(chǎn)技術(shù)的投資。

歐盟玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)，因?yàn)榱_馬尼亞單產(chǎn)數(shù)據(jù)上調(diào)，打破上年創(chuàng)紀(jì)錄的水平。羅馬尼亞玉米單產(chǎn)顯著改善，因?yàn)檗r(nóng)戶今年提前種植玉米，因此玉米作物提前進(jìn)入授粉期，躲過7月份的高溫天氣。歐盟玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)90萬噸，為6040萬噸。南非目前正在種植玉米，不過部分主產(chǎn)區(qū)天氣干旱，造成播種耽擱超過40天。在部分地區(qū)，10月到11月期間的降雨量是1981年以來的最低水平，農(nóng)戶只完成了5%的播種工作。雖然玉米種植帶東部地區(qū)的播種時(shí)間持續(xù)到1月中旬，不過西部地區(qū)的播種工作即將結(jié)束。南非玉米播種面積數(shù)據(jù)下調(diào)20萬公頃，為240萬公頃，玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)100萬噸，為1200萬噸。

美國粗糧用量數(shù)據(jù)調(diào)整

2018/19年度全球粗糧用量預(yù)測為14.077億噸，比上月預(yù)測值低120萬噸。美國用量數(shù)據(jù)下調(diào)130萬噸，造成全球用量數(shù)據(jù)調(diào)整，而海外粗糧用量數(shù)據(jù)調(diào)整甚微。越南粗糧用量數(shù)據(jù)上調(diào)80萬噸，玉米價(jià)格有競爭力，飼料需求將會提高，這支持豬肉行業(yè)發(fā)展。歐盟玉米飼料用量數(shù)據(jù)上調(diào)70萬噸，羅馬尼亞玉米增產(chǎn)，將提高飼料用量。伊朗玉米飼料用量數(shù)據(jù)上調(diào)50萬噸，因?yàn)闉蹩颂m玉米進(jìn)口數(shù)據(jù)上調(diào)。澳大利亞、加拿大、日本、中國臺灣和一些其他國家的用量數(shù)據(jù)略微上調(diào)。

對于南非（玉米供應(yīng)數(shù)據(jù)下調(diào)）和中國（大麥進(jìn)口和飼料用量數(shù)據(jù)下調(diào)），粗糧用量數(shù)據(jù)分別下調(diào)90萬噸和60萬噸。在美國，飼料用量數(shù)據(jù)的略微增幅被乙醇行業(yè)的玉米和高粱用量降幅所抵消。

粗糧期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)

全球粗糧用量和供應(yīng)數(shù)據(jù)下調(diào)，提振全球期末庫存。2018/19年度全球粗糧期末庫存預(yù)計(jì)達(dá)到3.352億噸，比上月預(yù)測值高出110萬噸。海外粗糧庫存數(shù)據(jù)的調(diào)整基本上相互抵消，全球數(shù)據(jù)的調(diào)整主要在于美國玉米庫存數(shù)據(jù)上調(diào)。海外期末庫存數(shù)據(jù)調(diào)整幅度最大的是巴西玉米庫存數(shù)據(jù)下調(diào)150萬噸，因?yàn)橛衩壮隹谠黾印Ｄ鞲鐜齑鏀?shù)據(jù)上調(diào)60萬噸，因?yàn)楦吡划a(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)以及玉米出口數(shù)據(jù)下調(diào)，歐盟上調(diào)50萬噸，因?yàn)橛衩桩a(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)。

烏克蘭和巴西帶領(lǐng)玉米出口增加

2018/19年度（10月到次年9月）全球粗糧貿(mào)易預(yù)計(jì)為1.986億噸，比上月預(yù)測值高出160萬噸，因?yàn)橛衩踪Q(mào)易數(shù)據(jù)增幅在一定程度上被大麥降幅所抵消。

玉米貿(mào)易數(shù)據(jù)上調(diào)230萬噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.632億噸。烏克蘭玉米供應(yīng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步上調(diào)，因?yàn)橛衩讍萎a(chǎn)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，提高供應(yīng)，生產(chǎn)成本低廉以及貨幣長期貶值令烏克蘭玉米在國際市場有競爭力。

烏克蘭玉米出口預(yù)計(jì)為2800萬噸，比上月預(yù)測值高出100萬噸，略高于巴西和阿根廷，使其成為全球第二大玉米出口國，僅次于美國。自2010年以來，烏克蘭玉米產(chǎn)量增長超過三倍，出口也增長近六倍。烏克蘭玉米非常有競爭力，擴(kuò)大出口市場。中國已經(jīng)成為烏克蘭玉米的頭號進(jìn)口國，埃及、歐盟、南亞和東南亞國家也成為烏克蘭玉米的主要買家。在大部分國家里，消費(fèi)者收入以及牲畜產(chǎn)品需求增長，飼糧需求提高，支持玉米進(jìn)口增幅。

10月份下半月，巴西玉米出口步伐開始加快，截至11月底，每周的出口量超過上年同期。每年此時(shí)出口增長并不典型，今年可能在于前幾個(gè)月的運(yùn)輸問題放慢出口，當(dāng)時(shí)巴西主要出口大豆。南半球和北半球的谷物周期截然相反，因此兩個(gè)半球的年貿(mào)易量可以做對比。對于本年度而言，美國農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局創(chuàng)建了10月到次年9月的市場年度，允許這樣的對比。10月到次年2月期間巴西玉米出口可能歸納于本國市場年度（3月到次年2月）以及國際市場年度（10月到次年9月）。例如，2018年12月份即是巴西本國市場年度2017/18年度的一部分，也是國際市場年度2018/19年度的一部分。因此，本國的2017/18年度和國際的2018/19年度巴西玉米出口數(shù)據(jù)均上調(diào)150萬噸。因此，巴西貿(mào)易年度的玉米出口預(yù)計(jì)達(dá)到2650萬噸。

本月美國玉米出口預(yù)計(jì)為6200萬噸，接近歷史最高紀(jì)錄，因?yàn)?/span>10月份的出口量高于早先預(yù)期，這可能是因?yàn)閷幽么蠛湍鞲绲目ㄜ嚰拌F路玉米出口可以按規(guī)定不用質(zhì)檢。美國玉米進(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)10萬噸，因?yàn)橐唁N售未裝運(yùn)數(shù)量非常低。

全球大麥貿(mào)易數(shù)據(jù)下調(diào)30萬噸，為2750萬噸。澳大利亞大麥供應(yīng)數(shù)據(jù)下調(diào)，將造成出口減少，因此中國從澳大利亞進(jìn)口的大麥數(shù)量將無法達(dá)到早先預(yù)期水平。因此澳大利亞的大麥出口和中國的進(jìn)口數(shù)據(jù)各下調(diào)30萬噸。美國大麥進(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)10萬噸，為30萬噸，因?yàn)檫M(jìn)口步伐緩慢。

燕麥貿(mào)易數(shù)據(jù)下調(diào)40萬噸，為210萬噸，因?yàn)榘拇罄麃喓蜌W盟的供應(yīng)下滑。