自2021年以來，全球玉米價格一直保持升勢，市場擔心主要出口國的天氣狀況，加上供應緊張，可能在未來幾個月內支持玉米價格。

雖然天氣對任何一種農作物的產量常常造成很大的影響，但是2021年前四大玉米出口國比以前更需要好天氣。美國農業部預計2020/21年度全球玉米期末庫存將降至六年來的最低水平，而中國對玉米的需求強勁。這四大玉米出口國中任意一國出現惡劣天氣，都可能引發市場供應緊張，推動價格創下新高。

目前南美作物狀況并不理想，這可能已經令農戶和買家擔憂。雖然南美玉米產量規模存在不確定性（當地播種工作已經臨近尾聲），但是美國距離春播還有幾周的時間，農戶和買家將尤其關注天氣預報。國際氣候及社會研究所(IRI)稱，4月到6月以及5月到7月的降水預測顯示，美國西部、中亞和巴西大部分地區降雨量低于正常的幾率增加，不過東南亞和菲律賓的降雨量高于正常的幾率增加。玉米進口商可能不得不主動制定2021年采購計劃，避免在今年晚些時候支付更高的價格。

事實上，目前天氣已經對阿根廷和巴西2020/21年度玉米作物構成挑戰。2020年天氣干旱，影響阿根廷早季玉米播種以及巴西頭季玉米單產，主要原因是拉尼娜現象。

布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至3月17日，阿根廷玉米優良率為22%，低于上年同期的35%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所預計2020/21年度（即從2021年3月到2022年2月）阿根廷玉米產量為4500萬噸，同比減少650萬噸。

巴西國家商品供應公司（CONAB）預計2020/21年度巴西頭季玉米產量為2349萬噸，低于上年的2570萬噸。目前巴西二季玉米播種工作已經臨近尾聲，這遠遠晚于往年。二季玉米在2019/20年度占到巴西玉米總產量的73.2%。今年巴西近四分之一的二季玉米將在理想播種窗口期外種植，使得玉米作物面臨潛在的天氣風險。

雖然巴西2020/21年度玉米產量有望達到創紀錄的1.081億噸，但并不意味著不會出現任何供應問題。頭季玉米減產，即使淡季期間出口強勁，也會大幅減少玉米供應，進而影響到國內玉米價格。由于二季玉米播種進度慢于正常，因此新季玉米上市的時間也會推遲。出口商和國內飼料生產商都將渴望買到玉米，這已經反映在巴西頭號產區馬托格羅索州玉米預售比例高企。玉米預售數量已達2020/21年度預期產量的70%。

在庫存不足的情況下，2020/21年度巴西國內玉米需求預計達到創紀錄的7215萬噸，因此出口商提供的收購價格必須有很大的吸引力，否則將會降低出口供應。

隨著中國成為美國玉米的最大買家，日本和韓國等主要買家在提高南美玉米采購方面可能面臨激烈的競爭。截至3月11日，2020/21年度（9月到次年8月）美國玉米出口銷售總量已達6050.5萬噸（出口裝運量以及已銷售未裝運數量），同比增長109%，高于五年平均水平59%，這主要是因為中國需求意外增長。迄今美國對中國的玉米出口銷售量為1155.9萬噸，而截至3月11日，美國已向中國裝運776.8萬噸玉米。