自玉米跟隨著小麥下跌后，市場節奏就被徹底打亂了，市場進入了重新調整的階段。

從供需層面來看，短期倒沒有太大的變化，當前玉米價格的波動主要是由其他一些因素引發的，這些其他因素主要就是天氣和消息。

首先說說天氣。

自從北方多地開始揚塵“吃土”后，山東玉米的上量明顯下降，因此價格上漲。但隨著雨過風停，上量也有所增加。

比如，近兩天，山東玉米的到貨車數量就從300多增長到了500多輛，玉米價格也開始漲跌互現。

如果按照以往的規律，隨著天氣繼續放晴，那么到貨車數量會持續增長，玉米也就會跌勢重現。但是這回天氣很“給力”，根據預報顯示，多地經過短暫的升溫后，強冷空氣將再次橫掃30余省。

氣溫升得高跌得也狠，多地氣溫驟降，不僅棉衣將“重出江湖”，雨水也開始大量“補貨”。其中，華北等局部地區的降溫幅度將會超過25℃，而山東也將再次迎來降雨，部分地區氣溫降幅也在10℃以上。

顯然，隨著降溫降雨，玉米上量必然會再次受到抑制，玉米價格也就繼續堅挺。

山東玉米靠天氣走穩，而東北近期增儲的消息不斷。再加上當前已值春播，今年的地租價格上漲，再次拉高了種植成本，企業報價也就不斷提高。

于是，就形成了山東、東北玉米持續上漲的局面。

當然，我們所說的玉米的“喜事”并不是只有天氣及消息層面，這些充其量也是臨時的變量，且不確定性也較大，而玉米真正的“喜事”則是來自于玉米當前的“局勢”已悄悄發生了變化。

一是糧源已發生轉移，玉米價格支撐力增強。

當前玉米市場已基本完成了糧源的轉移，雖然今年貿易商大受打擊，對玉米的看跌情緒增多，但是對于市場價格波動的應對能力也要遠高于基層。

再加上現在玉米剛剛轉換完畢，誰也不愿意一上來就賠本“認輸”，所以價格上總要挺上一挺。

另一方面，當前基層余糧剩余不到一成，并且以干糧居多，干糧價格相對堅挺，這也增加了玉米的價格支撐。

二是玉米的缺口正在醞釀。

今年玉米的缺口是確定存在的，但是卻是不均衡的，具體表現為時而寬松，時而緊張，反映到玉米價格上，即供需寬松時，價格下跌，供需緊張時，價格上漲。

而當前玉米是明顯的供強而需弱，所以玉米價格走勢也偏弱。但是玉米的缺口正在醞釀，主要表現在兩個方面：

一個是豬價雖然持續走弱，但是下半年回漲的預期還是較高的，并且生豬產能處于高位，存欄剛需也是有力的支撐。

根據中國飼料工業協會發布的數據，今年3月，全國工業飼料產量達2511萬噸，環比增長10.4%，同比增長了5.5%。而飼料中的玉米用量占比達到了38.1%，同比增長了1.3%。

二是雖然近兩年部分地區實行復合種植，但在擴種大豆的目標下，玉米的種植面積即便不減少也很難增加，這對玉米的供給就產生了既定的限制。

而替代方面，小麥、稻谷中替代量明顯減少，進口谷物中高粱及大麥等也呈下降趨勢，因此后期隨著需求增長，供需缺口將顯現。

三是需求庫存分化。

年初至今，玉米深加工需求較弱，糧源消耗較慢，因此庫存高企。但飼料企業庫存大多處于低位，并且當前已回落至常規庫存天數以下，這意味著飼料企業的補庫周期將縮短。

有補庫需求支撐，玉米價格也難大跌。

四是小麥下跌后又漲了。

玉米市場的情緒有一半是被小麥牽動的，而近日小麥再次下跌也讓玉米也心頭一緊，不過很快小麥再次回漲。

并且預計在新麥上市前，小麥會繼續維持當前的震蕩模式，再次大跌的幾率并不大，這也為玉米的穩定提供了空間。

所以雖然短期來看，供需層面沒有發生太大的變化，但是玉米當前的這個“底”卻正在悄悄筑建。

雖然短期仍面臨著麥前騰庫的壓力，玉米也難以明顯抬頭，但是隨著玉米缺口的不斷醞釀，待到春播過后，有望重現上漲之路。