鑒于國內(nèi)及全球玉米供給偏寬松，來自巴西的玉米明顯具有比價優(yōu)勢，且大麥、高粱等替代品全球供應(yīng)寬松，飼用能量原料供給無壓力，在養(yǎng)殖行業(yè)普遍虧損、能繁母豬存欄量進(jìn)一步減少的情況下，預(yù)計2024年上半年玉米將處于供需寬平衡狀態(tài)，價格上漲有壓力。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部于2023年12月份公布的月度報告顯示，2023/2024年度我國玉米產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.8823億噸，較上年度增產(chǎn)1100萬噸。站在全球角度，美國農(nóng)業(yè)部月度報告顯示，2023/2024年度全球玉米供應(yīng)寬松。我國進(jìn)口玉米主要來源國中，美國玉米同比增產(chǎn)3860萬噸，烏克蘭玉米增產(chǎn)350萬噸。巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)公司最新月報顯示，巴西玉米尚未開始的2023/2024年度產(chǎn)量將減少近1300萬噸，但正在到達(dá)國內(nèi)港口的巴西玉米2022/2023年度產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.32億噸，同比增加2000萬噸。進(jìn)口結(jié)構(gòu)改變，價格有優(yōu)勢農(nóng)業(yè)農(nóng)村部月度報告顯示，已結(jié)束的2022/2023年度我國玉米進(jìn)口量為1871萬噸，同比減少318萬噸；預(yù)計2023/2024年度進(jìn)口量繼續(xù)減少120萬噸，至1750萬噸。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年1月至11月，我國共進(jìn)口玉米2218萬噸，較上年同期增加243萬噸，較2022年全年增加156萬噸。其中，巴西玉米占比接近40%，烏克蘭及美國玉米占比均不足30%，進(jìn)口美國玉米數(shù)量銳減近800萬噸。自2023年1月份首批6.8萬噸巴西玉米抵達(dá)廣東麻涌港以來，進(jìn)口巴西玉米數(shù)量快速增加，巴西已超過美國成為我國進(jìn)口玉米最大來源國。當(dāng)年11月份我國進(jìn)口玉米359萬噸，創(chuàng)單月到港量最高紀(jì)錄，超九成來自巴西。根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的進(jìn)口金額及數(shù)量測算，11月份到港的巴西玉米價格為2150元/噸，進(jìn)口烏克蘭玉米價格為2080元/噸，而美國玉米達(dá)到2400元/噸，巴西及烏克蘭玉米更具競爭優(yōu)勢，且低于國內(nèi)銷區(qū)港口價格。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月，我國大麥到貨量967萬噸，同比增加438萬噸，當(dāng)前進(jìn)口大麥主要來自法國、加拿大和阿根廷，但隨著澳大利亞重回大麥進(jìn)口國名錄，來自澳大利亞的大麥有望進(jìn)一步增加。2023年10月和11月來自澳大利亞的大麥共計76萬噸，2017年我國進(jìn)口大麥中，澳大利亞大麥占比超過70%。我國進(jìn)口高粱約60%來自美國，美國出口量的80%流向中國，但因2022/2023年度美國高粱減產(chǎn)嚴(yán)重，來自美國的高粱減少近400萬噸，2023年前11個月我國進(jìn)口高粱到貨量僅487萬噸，不足上年同期的一半。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新報告，預(yù)計2023/2024年度高粱產(chǎn)量為818萬噸，同比增加340萬噸。雖然木薯干到貨量減少120萬噸，至551萬噸，但替代品供應(yīng)總體相對寬松。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2023年6月至10月，我國能繁母豬存欄量從4296萬頭開始，逐月減少約30萬頭，11月減量提速，全國能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.2%，降幅較上月擴(kuò)大0.5個百分點，11月末全國能繁母豬存欄量為4158萬頭。生豬養(yǎng)殖行業(yè)普遍虧損，正在進(jìn)入去庫存階段，預(yù)計養(yǎng)殖行業(yè)原料需求將有所減少，但幅度有限。按照生豬生長周期，預(yù)計2024年上半年需求難以有效恢復(fù)。據(jù)行業(yè)信息網(wǎng)有關(guān)數(shù)據(jù)，截至2023年12月22日，廣東港口內(nèi)外貿(mào)玉米總庫存121萬噸，較前一周減少16萬噸，已接近11月份的庫存水平。大麥、高粱、糙米、豌豆庫存量均減少，能量原料總庫存近209萬噸，較前一周減少23萬噸，已低于11月份的平均庫存水平。隨著庫存減少，玉米期貨主力合約自最低點反彈超過80元/噸，北方港口理論收購價自2350元/噸反彈至2420元/噸。船期預(yù)報顯示，2023年12月底前，廣東港口內(nèi)外貿(mào)玉米預(yù)計還將分別到貨18.5萬噸和15.3萬噸，大麥和高粱預(yù)計分別到貨15.7萬噸和7.1萬噸，能量原料預(yù)計共到貨約56.6萬噸，2024年1月份前半月已預(yù)報到貨進(jìn)口高粱和大麥共約30萬噸。廣東港口能量原料庫存或仍將處于相對高位。從中長期來看，玉米供給充裕，在進(jìn)口玉米價格具有比較優(yōu)勢且替代品供應(yīng)寬松的形勢下，養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)去庫存，結(jié)合生豬生長周期，預(yù)計2024年上半年能量原料需求料將進(jìn)一步降低，壓制玉米價格上漲。短期來看，雖然廣東港口能量原料庫存正在降低，北方港口收購價及期貨價格均有不同程度反彈，但隨著年底前內(nèi)外貿(mào)玉米和大麥大量到貨，港口能量原料庫存或仍將處于相對高位，短期價格反彈空間或有限。（原文刊登于2023年12月28日糧油市場報三版）
