一、現貨方面

國內主產區基層售糧節奏加快，玉米市場供應縮量，大型飼料企業開始加大收購力度，提前補庫簽訂中遠期訂單，價格跌勢逐步收窄，多地呈現弱穩的局面。

東北產地部分貿易商陸續出貨，北方港口晨間到貨量增多，收購主體不多，價格出現回落。南方港口谷物供應維持充裕狀態，其中糙米及進口高粱比價優勢不足，進口大麥依舊具有比價優勢。需求疲軟，飼料企業滾動補庫為主，高價糧成交少，部分企業開始簽訂遠期合同。國內玉米現貨價格基本穩定，局部小幅下跌。東北地區大部分余糧在貿易商和烘干塔手中，整體供應壓力較大，受建庫成本增加及糧源質量較好影響，貿易商低價惜售心態較強，而部分貿易商不看好后市選擇落袋為安，自然干糧上量增加，下游企業維持隨用隨采，深加工企業陸續下調干糧收購價格。華北黃淮產區近來余糧售糧節奏加快，基層余糧持續減少，市場購銷節奏放緩，不過貿易商出貨意愿尚可，深加工企業廠門到貨量小幅減少，收購價格弱勢調整。

二、期貨方面

2024年4月18日CBOT-5月玉米合約收低3.50美分，報收426.75美分/蒲式耳。因需求低迷，美國播種天氣前景總體有利。

2024年4月19日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c2405開盤價2371元，收盤價2392元，漲10元，最高價2398元，最低價2371元，結算價2384元，總成交量214162手，持倉244877手。

三、后市分析

4月份，中國玉米庫存量總體將繼續下降但東北產區自然干玉米上市量將逐步增加，進口玉米及替代原料數量同比總體均大幅增長，養殖及飼料生產需求端玉米月度消耗需求總量將隨著養殖市場的逐步恢復而增長，綜合考量供需總體上4月份國內玉米供應依舊充足。

我們預判4月下半月期間產區玉米現貨日度交易均價總體繼續維持穩中小幅漲跌總體略偏弱走勢為主。

更遠看，受期貨市場可能炒作玉米產區天氣干旱因素的影響疊加庫存持續下降的影響，4月下半月后段5月份及后續玉米價格總體上漲的幾率將逐步提高。

全年看，國家糧油信息中心預報顯示2024年中國玉米總產量將同比繼續增長，同時由于替代原料進口量大幅增長的可能性大，因此2024年玉米供應壓力巨大，玉米年度均價同比總體大概率向下的可能性更大。

來源：慧通數據