2024年，國內玉米市場價格呈現“產區強、銷區弱”的分化走勢。從產銷區分布看，山東是國內最大的玉米深加工和飼料加工省份，年玉米加工量超過4000萬噸，是國內最大的玉米消費市場。東北三省一區約占全國45%的玉米產量和20%的玉米消費量，是國內玉米最大的凈流出區域；南方地區約占全國16%的玉米產量和42%的消費量，是玉米最大的凈流入地區。

正常情況下，東北產區和山東、南方銷區的玉米價格保持一個合理的運費價差，進而保證玉米市場有效的流通運轉。2024年3月中旬開始，山東與黑龍江玉米的價差降至200元/噸以下，開始呈現產銷區價格倒掛局面。之后產銷區玉米價差持續下降，最低時接近平價，倒掛幅度為玉米收儲制度改革以來最低。7月中旬，山東玉米平均收購價2403元/噸，黑龍江玉米平均收購價2340元/噸，相差63元/噸，產銷區價格大幅倒掛局面已持續4個月。正常情況下，華北地區玉米產不足需，需要依靠東北玉米補充，在青黃不接之際，會逐漸理順價差確保玉米正常流通，但本年度價格大幅倒掛持續4個月，并且預計價差難以理順，主要原因在于銷區市場供應較為多元，對產區余糧的需求大幅減少。

一是上市初期東北玉米大量外流，補充了銷區市場供應。2023年10月份東北新季玉米大量上市初期，由于多元主體普遍看跌后市，市場和企業收糧存糧謹慎，價格快速下跌，產銷區價差拉大導致糧源快速外流，相當于東北外運糧源補充較往年前置。

二是華北地區增產明顯，同時飼料需求有所下降，市場預期偏弱。生產端，據山東本地企業反映，2023年玉米單產明顯提升，部分地區增產10%以上。需求端，山東省飼料行業協會數據顯示，2024年1月至6月山東省工業飼料產量2098.7萬噸，同比下降5.6%。

三是玉米及其替代谷物進口量增價低，主要供應銷區市場。截至5月底，2023/2024年度我國累計進口玉米及替代飼用谷物3768萬噸，同比增加1716萬噸，增幅84%，創歷史同期新高。

四是小麥豐收上市，有效補充華北及銷區市場供應。2024年我國小麥產量13822萬噸，同比增長2.7%。小麥豐收上市，價格存在下行壓力，受收儲政策的有力支撐，小麥價格平穩運行，華北小麥與玉米的價差維持在100元/噸左右，部分地區存在一定替代優勢。部分低價、低質小麥已經開始進入飼用領域，增加國內飼料糧供應，壓制華北及南方銷區玉米價格。