摘要：近兩個(gè)月油菜籽的到港壓力還較小，菜籽油的供應(yīng)緊張狀態(tài)還較難緩解，菜籽油還有繼續(xù)修復(fù)高基差的需求，菜籽油期貨有望繼續(xù)保持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。

 

9月28日菜籽油期貨2301合約結(jié)算價(jià)上漲3.25%，兩個(gè)交易日累計(jì)上漲近5%，在其他油脂品種弱勢下跌態(tài)勢下，菜籽油價(jià)格呈現(xiàn)獨(dú)立上漲走勢行情。

 

近兩日菜籽油期貨大漲，驅(qū)動(dòng)主要來自兩個(gè)方面：

 

驅(qū)動(dòng)1：菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格很強(qiáng)，高基差對(duì)期價(jià)有拉動(dòng)

 

2021/2022年度加拿大油菜籽減產(chǎn)，加拿大油菜籽的CNF價(jià)格居高不下，中國前三季度采購油菜籽及菜籽油數(shù)量偏少，菜籽油處于供應(yīng)偏緊態(tài)勢，菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格一直呈現(xiàn)偏強(qiáng)狀態(tài)。當(dāng)前菜籽油期貨貼水現(xiàn)貨超過2000元/噸，期貨有修復(fù)深度貼水的需求。

 

驅(qū)動(dòng)2：中國菜籽油低庫存狀況對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐

 

當(dāng)前油菜籽壓榨廠維持較低開機(jī)率，國內(nèi)菜籽油現(xiàn)貨庫存處于緊缺態(tài)勢。據(jù)Mysteel我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)9月26日消息，截至2022年9月23日(第38周)，華東地區(qū)主要油廠菜油商業(yè)庫存約9.20萬噸，環(huán)比上周減少0.1萬噸，環(huán)比減少1.08%，菜籽油庫存處于歷史極低水平，菜籽油供應(yīng)處于非常緊張狀態(tài)。

 

展望后市

 

全球整體油脂市場供應(yīng)處于恢復(fù)增加階段，棕櫚油產(chǎn)量大幅增長，主產(chǎn)國馬來西亞和印尼的庫存已經(jīng)開始累積上升，2022/2023年度新季豆油和菜籽油的產(chǎn)量也將大幅增長，油脂市場未來的供應(yīng)將逐步加大。但短期內(nèi)中國油脂的供應(yīng)還存在階段性的緊張狀態(tài)，豆油、菜籽油的庫存還處于低位，近兩個(gè)月油菜籽的到港壓力還較小，菜籽油的供應(yīng)緊張狀態(tài)還較難緩解，菜籽油還有繼續(xù)修復(fù)高基差的需求，菜籽油期貨有望繼續(xù)保持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。

 

　　(文章來源：廣發(fā)期貨)