油脂油料全線走強(qiáng)：
日內(nèi)，油脂油料整體呈現(xiàn)出了大幅走強(qiáng)的態(tài)勢。其中，漲勢最為猛烈的菜粕一度攀至3120元/噸，盤中最大漲幅超5%；豆粕、棕櫚等品種緊隨其后。
那么問題來了，是什么導(dǎo)致了油脂油料的普漲？盤面后市我們又該何去何從？
美大豆壓榨量或驟降：
今日凌晨，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了的每周作物生長報(bào)告顯示。數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日當(dāng)周，美國大豆收割率為88%，低于市場預(yù)期的89%，上周為80%。
當(dāng)然，收割小幅不及預(yù)期在市場看來只是“小利多”項(xiàng)。據(jù)市場分析，當(dāng)前盤面炒作的主脈絡(luò)還得落到USDA壓榨月報(bào)公布前的市場預(yù)期變動(dòng)(數(shù)據(jù)將于北京時(shí)間周三凌晨3點(diǎn)公布)。
調(diào)研結(jié)果顯示，當(dāng)前分析師普遍預(yù)測，美國9月大豆壓榨量可能連續(xù)第二個(gè)月放緩，至1.676億蒲式耳。該數(shù)據(jù)低于8月的1.75億蒲式耳，但高于上年同期的1.641億蒲式耳。
同時(shí)，根據(jù)分析師的平均預(yù)估，截至9月30日美國豆油庫存料降至20億磅的23個(gè)月低點(diǎn)，低于8月底的21.03億磅，以及2021年9月底的21.31億磅。豆油庫存的預(yù)估區(qū)間為19―21億磅，預(yù)估中值為20億磅。
另外，占全美大豆加工量95%的全美油籽加工商協(xié)會(huì)(N0PA)會(huì)員企業(yè)9月大豆壓榨量為1.58109億蒲式耳，較8月下降4.5%，較2021年9月增長2.8%。截至9月30日，N0PA會(huì)員的豆油庫存降至14.59億磅，為兩年低點(diǎn)。
毫無疑問，壓榨量的走弱會(huì)在很大程度上提振油脂油料的多頭炒作預(yù)期。在數(shù)據(jù)公布前夕，市場據(jù)此押注也算情理之中。
粕類庫存周度十五連降：
除了國際市場上的炒作，國內(nèi)目前油脂油料的基本面也存在偏強(qiáng)預(yù)期。核心因素在于，國內(nèi)中秋、國慶雙節(jié)的備貨導(dǎo)致國內(nèi)庫存驟降。
具體數(shù)據(jù)來看，截至10月21日當(dāng)周，國內(nèi)主流油廠的豆粕庫存為28.09萬噸，該數(shù)值已連續(xù)十五周下降。
而在新的一周(10月22日至10月28日), 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為167.74萬噸，開機(jī)率為58.3%。其中大豆庫存為239.19萬噸，較上周減少52.02萬噸，減幅17.86%，同比去年減少217.71萬噸。
中信期貨：黑海協(xié)議受阻粕類高位震蕩
在行情持續(xù)飆升的背景下，各大期貨都對行情的短期走強(qiáng)給出了較為明確的推斷，但如果周期放長，似乎大家的樂觀性都比較一般。中信期貨便是其中的典型。
在最新的研報(bào)中，中信期貨表態(tài)稱：短期，俄烏或無法就黑海協(xié)議延遲達(dá)成一致，雜粕供應(yīng)預(yù)期下降，豆粕領(lǐng)漲蛋白粕市場。隨著密西西比河運(yùn)力恢復(fù)，11-12月到港量預(yù)增。同時(shí)加菜籽進(jìn)口到港預(yù)增。生豬價(jià)格波動(dòng)加劇，養(yǎng)殖利潤環(huán)比走低，豆粕需求增幅有限；水產(chǎn)淡季，菜粕需求率先走弱。供需雙弱下，料基差松動(dòng)，期現(xiàn)高位震蕩。
中期，美豆新作上市壓力增加，但出口預(yù)期或進(jìn)一步下調(diào)。南美豆新作播種相對順利，投入和燃料價(jià)格導(dǎo)致種植成本提升，全球供應(yīng)有望持續(xù)增長，但成本上抬。南美豆仍面臨干旱考驗(yàn)，天氣升水或利多盤面。四季度消費(fèi)旺季仍支撐豆粕價(jià)格。期價(jià)或高位震蕩運(yùn)行。
長期看，天氣若正常，南美豆或接力北美增產(chǎn)，全球豆類供需持續(xù)改善。年度看全球菜籽供應(yīng)或仍相對豆類偏緊。關(guān)注利潤變化下畜禽養(yǎng)殖存欄變動(dòng)情況。預(yù)計(jì)蛋白粕價(jià)格或從震蕩走弱。
來源：導(dǎo)油網(wǎng)
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