馬來西亞5月棕櫚油庫存壓力顯著上升

 

本周一，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布的月度供需報告顯示，5月馬來西亞棕櫚油產量為152萬噸，環比增加27%；出口為108萬噸，環比減少0.78%；庫存為169萬噸，環比增加13%。本次報告中主要供需指標均符合市場預期，報告整體影響中性偏空。從MPOB 5月棕櫚油報告可以看出，當前東南亞棕櫚油正進入生產旺季，隨后幾個月棕櫚油產量將繼續維持較高水平，而印尼實施的出口降稅政策也在一定程度上削弱了馬來西亞棕櫚油的出口競爭力。東南亞棕櫚油主產國間的出口競爭日趨激烈，不排除印尼政府繼續采取支持措施擴大本國棕櫚油出口。

 

6月上旬馬來西亞棕櫚油產量和出口雙雙下降

 

南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）公布的數據顯示，2023年6月1-10日馬來西亞棕櫚油產量環比減少11.77%。每年3—10月通常是馬來西亞棕櫚油季節性增產周期，隨著后期勞動力增加，6月全月棕櫚油產量出現環比下降的概率并不大。獨立檢驗機構AmSpec Agri發布的數據顯示，6月1-10日馬來西亞棕櫚油出口環比下降17.6%，ITS公布的同期出口數據下滑16.7%。從出口和產量的高頻數據看，馬來西亞棕櫚油市場仍缺少持續的利多題材，近期的反彈行情較為被動。

 

國內棕櫚油去庫存節奏加快，豆油和菜油庫存繼續增加

 

海關總署公布的數據顯示，5月中國進口食用油64.6萬噸，1-5月累計進口373.6萬噸，較去年同期的162.8萬噸增加129.5%。庫存統計顯示，上周國內三大植物油庫存總量達到199萬噸，周度增加8.09萬噸，較去年同期高出30%。國內棕櫚油總量為48.4萬噸，已降至八個月低點，去庫進度加快。但進口大豆和菜籽供應寬松，尤其是5月進口大豆達到1200萬噸后，在油廠大豆周度壓榨量超過200萬噸之際，國內豆油新增供應將彌補棕櫚油庫存的下降。整體來看，國內油脂市場因進口量和壓榨量回升，供應前景依然偏向寬松。

 

近期國內外油脂期貨市場展望

 

近期，美國大豆產區出現旱情，馬來西亞和印尼兩大生產國發布厄爾尼諾現象將于6月到來的警告，而俄烏局勢的新變化也引發了市場對黑海糧食外運協議和油脂供應鏈遭破壞的擔憂，CBOT豆油市場在多重利多因素支撐下進入反彈節奏。盡管反彈的持續性仍需天氣配合，但天氣炒作情緒已被激活，美豆市場將進入利多敏感期。馬來西亞棕櫚油市場在自身庫存壓力下跟漲較為謹慎，整體維持低位震蕩狀態，尚未擺脫始于去年的熊市格局。國內油脂市場在供應壓力下缺少主動上漲動力，近期表現與國內商品市場整體走勢基本一致，整體處于6月1日觸底回升后的反彈通道。6、7月中國大豆進口量將繼續保持高位，國內豆油累庫壓力隨時可能打斷油脂期貨市場的反彈節奏。