本周初國內(nèi)油脂期價延續(xù)上周五漲勢，繼續(xù)震蕩上行，其中周三豆油主力合約夜盤突破節(jié)前高位8150點，接近8200點。然而現(xiàn)貨基差方面，各貿(mào)易商與工廠報價跌跌不休，主要地區(qū)貿(mào)易商基差報價已跌破300。棕櫚油以及菜油基差也延續(xù)弱勢震蕩。當(dāng)前油脂缺乏方向性指引，短期內(nèi)或延續(xù)區(qū)間震蕩行情，以下是簡要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至10月20日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價約8480元/噸左右，其中大連地區(qū)約8470元/噸，現(xiàn)貨供應(yīng)量少。天津地區(qū)約8390元/噸、日照地區(qū)約8460元/噸、張家港地區(qū)約8540元/噸、東莞地區(qū)約8530元/噸、防城港地區(qū)約8480元/噸左右。

美農(nóng)報告利多逐步消化

北京時間10月13日凌晨美豆月度供需報告公布，報告顯示2023/2024年度新作單產(chǎn)49.6蒲/英畝，市場預(yù)期49.9蒲/英畝，9月報告50.1蒲/英畝，本次報告繼續(xù)低于市場預(yù)期，市場整體偏利多解讀，因此本周多半時間都在消化市場利好。另外美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，10月12日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度(2023-24年度)大豆出口銷售凈增137.19萬噸，較前一周增加30%，較前四周均值增加92%，市場預(yù)估為凈增95-162.5萬噸。其中對中國出口銷售凈增94.67萬噸，美豆需求強勁疊加巴西的持續(xù)干旱放慢大豆播種，都對市場起到一定的支撐作用。后期重點關(guān)注巴西新作天氣情況，由于厄爾尼諾氣候的威脅迫在眉睫，巴西大豆和玉米能否再次豐收難以確定，市場分析曾預(yù)計巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量將達創(chuàng)紀(jì)錄的1.647億噸，較上一年度增加700萬噸。這種天氣模式通常會給全國各地的降雨量帶來很大的變化。

馬棕期價止?jié)q回落

本周馬來西亞棕櫚油期貨價格多以上漲為主，直至本周四結(jié)束了連續(xù)五個交易日的上漲走勢，主要是受外部原油以及美豆油下行影響，貿(mào)易商將獲利多單平倉。本周五將發(fā)布10月1-20日的棕櫚油出口數(shù)據(jù)。船運調(diào)查機構(gòu)ITS、AmSpec和SGS的數(shù)據(jù)顯示，10月1-15日期間馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比提高5.6%到10.8%。南馬來西亞棕櫚油公會的數(shù)據(jù)顯示，10月1-15日的棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少0.73%。不過有報道稱馬來西亞半島的棕櫚油產(chǎn)量減少，東部地區(qū)產(chǎn)量出現(xiàn)兩位數(shù)下降，后期關(guān)注產(chǎn)地棕櫚油庫存及產(chǎn)量情況。

節(jié)后油脂市場購銷低迷

國慶假期歸來，國內(nèi)油脂期價受假期外圍利空因素影響，期價震蕩走跌，與去年同期高漲的行情截然相反。上周經(jīng)過一輪補貨后，雖然期價走高，但現(xiàn)貨基差持續(xù)下行，貿(mào)易商與工廠均有積極出貨意愿。其中豆油方面，本周豆油主力合約2401期價突破節(jié)前8150點，但現(xiàn)貨供給寬松，各地區(qū)豆油基差持續(xù)走跌，終端反饋成交不佳，截至周五主要地區(qū)豆油現(xiàn)貨基差不高于300，后期重點關(guān)注11月份大豆到港以及油廠開機情況。棕櫚油方面，本周國內(nèi)棕櫚油行情仍是維持弱基差，前期買船充足，近期仍有棕櫚油到港，華南地區(qū)24度棕櫚油成交基差多在P2401-20~30之間。菜油方面，本季加拿大菜籽即將收獲完畢，雖然新作同比預(yù)估減產(chǎn)約7%，但目前的產(chǎn)量預(yù)估低于市場最初預(yù)期，進入11月份后我國將有新季菜籽到港，當(dāng)前國內(nèi)菜籽油供給十分寬松，華南部分地區(qū)油廠三級菜油基差成交已平水。另外2023年10月19日中儲糧拍賣油脂公司菜籽油基差競價銷售交易結(jié)果：計劃銷售21年產(chǎn)菜籽油13624噸，實際成交6784噸，成交率50%，起拍價OI2401+0；

油脂后市展望

綜上所述，預(yù)計在無明確方向性指引前，國內(nèi)油脂或延續(xù)區(qū)間震蕩。由于消費市場不景氣，因此下游庫存需要時間消化，當(dāng)前市場購銷清淡，預(yù)計此種行情或延續(xù)一段時間。外圍市場關(guān)注美豆收割以及總產(chǎn)情況。同時年內(nèi)美聯(lián)儲或?qū)⒃俅渭酉ⅲ袌隼栈蛘级唷．?dāng)?shù)貢r間10月19日，美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話，暗示聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將在11月1日結(jié)束的會議上再次暫停加息。然而，鮑威爾也列舉了貨幣政策的不確定性和風(fēng)險，包括最近升高的地緣政治風(fēng)險，因此市場仍存在諸多不確定因素，建議經(jīng)銷商短期內(nèi)油脂剛需為主，不宜大量庫存。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平臺（graininfo）