近期植物油走勢(shì)分化有目共睹，在棕櫚油掙扎著不下陷更深的同時(shí)，菜油默默抬首向上，菜棕兩油的地位在一個(gè)月內(nèi)徹底扭轉(zhuǎn)，二者價(jià)差擴(kuò)大。在缺乏主基調(diào)的背景下，油脂各走各的，讓市場(chǎng)一頭霧水，于是人們紛紛等待重磅報(bào)告給予指引。上周報(bào)告集中出爐，巧的是數(shù)據(jù)皆利空，不巧的是，其中一個(gè)成了“反指”。
馬來(lái)西亞棕櫚油月報(bào)于5月10日公布，4月庫(kù)存數(shù)據(jù)為174萬(wàn)噸，終結(jié)了庫(kù)存六連降的態(tài)勢(shì)。產(chǎn)量跳增，而出口下降，利空的報(bào)告令棕櫚油價(jià)格走弱。
緊隨其后的美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告，歷來(lái)是市場(chǎng)焦點(diǎn)，因其將對(duì)新作數(shù)據(jù)進(jìn)行首次預(yù)測(cè)，為接下來(lái)的數(shù)據(jù)調(diào)整奠定參考標(biāo)準(zhǔn)。報(bào)告中，美豆的播種面積使用了3月底種植意向面積8650萬(wàn)英畝，而單產(chǎn)也是按照慣例使用了趨勢(shì)單產(chǎn)52蒲式耳/英畝。二者合在一起算出的最終產(chǎn)量比去年增加了6.84%，達(dá)到1.21億噸，為歷史第二高水平。壓榨和出口量分別預(yù)估為6600萬(wàn)噸和4967萬(wàn)噸，同比分別增加5.43%、7.35%。在這樣的調(diào)整下，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存達(dá)到1211萬(wàn)噸，同比增加30.88%。只看庫(kù)存，本次報(bào)告極其利空。
然而，報(bào)告出爐后美豆小幅上漲，美豆油大幅上漲，令這份報(bào)告略顯尷尬。
近段時(shí)間的油脂市場(chǎng)頗不太平。先是4月下旬歐洲菜籽主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)霜凍，引發(fā)國(guó)際菜籽價(jià)格飆升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)菜系商品價(jià)格堅(jiān)挺至今。4月底以來(lái)，巴西南里奧格蘭德州遭遇暴雨襲擊。該州是巴西前三大豆主產(chǎn)州，洪水侵襲時(shí)尚有大豆未收獲，目前市場(chǎng)預(yù)估將造成二三百萬(wàn)噸的減產(chǎn)，推動(dòng)國(guó)際大豆價(jià)格上漲。近期又有市場(chǎng)傳聞稱(chēng)，美國(guó)將對(duì)中國(guó)的廢棄食用油加征關(guān)稅，因廢食用油能被用來(lái)提煉生物柴油和可持續(xù)航空燃料等。若美國(guó)減少進(jìn)口，則對(duì)美國(guó)本土豆油的需求構(gòu)成利好，近期美豆油漲勢(shì)顯著。
天氣和政策持續(xù)加碼的背景下，菜系和豆系商品走勢(shì)趨強(qiáng)，棕櫚油則稍顯弱勢(shì)。
5月14日全國(guó)豆油均價(jià)較4月底上漲66元/噸，江蘇地區(qū)一級(jí)大豆油報(bào)價(jià)7960~8020元/噸，廣州7970~8050元/噸，廣西7950~8000元/噸，山東7880~7910元/噸，福建7950~8050元/噸。
菜油則較4月底每噸普漲400多元，5月14日廣東地區(qū)三級(jí)菜籽油報(bào)價(jià)8740元/噸，廣西8680元/噸，福建8720元/噸，南通8970元/噸，成都9070元/噸。
5月14日全國(guó)棕櫚油均價(jià)為7900元/噸，較4月底下降43元/噸，江蘇地區(qū)24度棕櫚油報(bào)價(jià)7760元/噸，廣州7870元/噸，山東8020元/噸，天津7950元/噸。
國(guó)內(nèi)基本面方面，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)三大油脂商業(yè)庫(kù)存總量為162.185萬(wàn)噸，較上周減少3.44%，較去年同期減少11.33%。年初以來(lái)，在棕櫚油持續(xù)去庫(kù)存的情況下，三大油脂庫(kù)存不斷走低，但接下來(lái)面對(duì)南美大豆、進(jìn)口菜籽的大量到港，油脂累庫(kù)的拐點(diǎn)也許就在眼前。當(dāng)前油脂消費(fèi)并無(wú)明顯起色，但供應(yīng)壓力卻在一直加碼，國(guó)內(nèi)植物油供過(guò)于求的格局很難改變。
隨著中美等主產(chǎn)國(guó)春播的進(jìn)行，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向天氣。通常作物生長(zhǎng)期內(nèi)都是易漲難跌，這也將是未來(lái)幾個(gè)月植物油價(jià)格的最大支撐。總的來(lái)說(shuō)，既要接受供給寬松的現(xiàn)狀，也要應(yīng)對(duì)天氣變化帶來(lái)的起落。