豫南降水增加，播種進程加快。近期，華北黃淮大范圍旱情引發關注，上周末期間河南大部分地區迎來充沛降水，全省旱情得到較大程度消除，包括花生在內的秋糧播種進程本周料將加快。最新預報顯示，未來10天，河南南部、安徽、江蘇、湖北等地降雨呈增多趨勢，對緩解當地氣象干旱較為有利；但華北南部、河南北部、山東等氣象干旱區降雨較小，氣象干旱仍將持續。

從更加遠期的美國國家海洋和大氣管理局天氣預報來看，到7月4日華北黃淮地區將有更多降水。從降水預報來看，豫南旱情有望得到明顯緩解，而豫南是全國麥茬花生種植占比最大的區域。

市場近憂遠慮，價格預期偏弱。6月份國內花生現貨市場預期持續偏弱，市場價格在“近憂”與“遠慮”的雙重打擊下持續下滑。“近憂”是當前市場余糧庫存量高于去年同期，舊作供應偏大導致短期供應壓力明顯；“遠慮”是今年花生種植意向面積增加，華北黃淮產區中期降水改善導致種植進度迎頭趕上，新作豐產預期強化。

夏季是花生傳統消費淡季，今年以來需求一直疲軟，后期淡季需求仍缺亮點。受此影響，4月至6月各產地花生現貨價格累計跌幅高達1200～2000元/噸。在跌勢洶洶的現貨面前，2410合約期貨價格仍在8600～9600元/噸區間震蕩。

從過去3年花生期貨價格下半年運行軌跡來看，2021年和2023年均呈震蕩下跌走勢，僅2022年震蕩走升。2021年和2023年均是豐產年份，其中2021年種植面積略降，但多雨天氣提振單產，花生增產上市；2023年種植面積恢復性增加，多雨天氣提振單產，產量同比明顯增加。2022年國內花生種植面積大幅下降，加之華北黃淮花生種植初期干旱，花生種植延后引發單產下降，綜合導致2022年產量大幅減少。

從近3年期貨價格走勢來看，國內花生種植面積增加導致供應增加預期，往往會導致下半年期貨價格重心下移。今年種植面積明顯增加，但種植初期遭遇旱災，本周部分旱區旱情緩解，后期降水預報也較為理想。總體來看，后市花生期價仍然面臨較大的下行壓力，從合約角度來看，近月2410合約受到播種延遲的支撐，10月新作上市延后，加之4月多頭擠倉歷歷在目，并不是最佳的交易合約，而2411合約是典型的新作合約，投資者可擇機逢高做空PK2411。（原文刊登于2024年6月22日糧油市場報B03版）