近段時(shí)間國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)維持高位。外盤美豆上周承壓下跌，主要因美元匯率持續(xù)飆升，美聯(lián)儲(chǔ)等央行激進(jìn)加息全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，且美國(guó)中西部天氣干燥涼爽有助于秋糧收割，美豆承壓下跌。外盤跌價(jià)，國(guó)內(nèi)豆粕表現(xiàn)相對(duì)抗跌。主要因國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近期豆粕供應(yīng)緊張，需求端強(qiáng)勢(shì)，提振豆粕現(xiàn)貨價(jià)格。結(jié)合近期豆粕行情，簡(jiǎn)作如下分析。

 

豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至9月30日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商43%蛋白豆粕現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約5310元/噸，大連地區(qū)約5350元/噸、天津地區(qū)約5350元/噸、日照地區(qū)約5340元/噸、張家港地區(qū)約5300元/噸、東莞地區(qū)約5200元/噸、防城港地區(qū)約5200元/噸左右。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)較上周五相比上漲300-480元/噸不等。

 

　　美豆收割加快，南美大豆播種推進(jìn)

 

　　近期美元匯率飆升，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，打壓大宗商品價(jià)格，美豆承壓下跌。由于受干旱天氣影響，今年美豆產(chǎn)量不及預(yù)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2022年9月25日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為8%，市場(chǎng)預(yù)期為11%，上周為3%，去年同期為15%，五年均值為13%。美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為55%，市場(chǎng)預(yù)期為55%，前一周為55%，去年同期為58%。大豆落葉率為63%，前一周為42%，去年同期為73%，五年均值為65%。美國(guó)大豆收獲進(jìn)度和優(yōu)良率均低于市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)大豆收獲工作將逐漸加快，季節(jié)性收獲壓力將逐漸顯現(xiàn)。近期美國(guó)中西部地區(qū)以晴朗干燥天氣為主，少雨天氣對(duì)大豆收獲有利。后期持續(xù)關(guān)注美豆出口情況。

 

　　目前南美巴西等國(guó)大豆播種工作持續(xù)推進(jìn)，播種面積預(yù)期增長(zhǎng)。巴西種植戶已經(jīng)開始2022/23年度大豆播種工作，巴西大豆播種進(jìn)度高于往年。氣象預(yù)報(bào)顯示巴西南部的降雨量將在未來(lái)七天內(nèi)增加，巴西南部的土壤濕度現(xiàn)在足以開始春播。帕拉納州農(nóng)戶已經(jīng)種植了47%的2022/23年度首季玉米和6%的大豆。從目前來(lái)看天氣條件對(duì)播種非常有利，但是農(nóng)民仍然擔(dān)心拉尼娜連續(xù)第三年出現(xiàn)，可能導(dǎo)致巴西南部在10月至12月期間的天氣比正常更為干燥。由于今年冬季拉尼娜天氣大概率持續(xù)，密切關(guān)注巴西南部大豆產(chǎn)區(qū)天氣和播種情況。

 

　　十月份國(guó)內(nèi)大豆到港量少

 

　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨緊張，部分油廠存在斷豆缺豆情況，油廠挺價(jià)心理較強(qiáng)。據(jù)了解山東，江蘇等地區(qū)部分油廠因斷豆情況已經(jīng)停機(jī)，喜迎國(guó)慶假期，各地油廠陸續(xù)實(shí)施停機(jī)計(jì)劃,豆粕供給擔(dān)憂持續(xù)存在。據(jù)了解10月份國(guó)內(nèi)到港大豆并不理想，10月份大豆到港量不及9月份，且目前豆粕需求量只增不減，支撐豆粕現(xiàn)貨基差。近日生豬價(jià)格有所回落，但整體仍處于較高水平，存欄持續(xù)增長(zhǎng)，豆粕需求量有所增量，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)目前供需偏緊，使得豆粕期貨價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)于美豆，現(xiàn)貨及基差報(bào)價(jià)維持高位。但10月份應(yīng)當(dāng)很難再出現(xiàn)9月份強(qiáng)勢(shì)上漲的局面。隨著油廠理論榨利增長(zhǎng)，部分企業(yè)遠(yuǎn)月大豆定船謹(jǐn)慎的意愿或有松動(dòng)。隨著11月份大豆到港的恢復(fù)，現(xiàn)貨基差也已逐漸見頂。

 

　　綜上所述，國(guó)內(nèi)豆粕供給依舊緊張可能會(huì)有利于支撐豆粕現(xiàn)貨基差。國(guó)內(nèi)大豆到港量偏緊，需求端強(qiáng)勢(shì)，豆粕庫(kù)存逐步下降，廠商豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也會(huì)有惜售情緒和挺價(jià)意愿 。短期連盤豆粕或維持高位運(yùn)行。目前美豆已經(jīng)步入收獲季節(jié)，美豆市場(chǎng)當(dāng)前缺乏有利的利多題材，后續(xù)主要關(guān)注美豆收割天氣及南美大豆播種進(jìn)度炒作題材。另外，下一次美聯(lián)儲(chǔ)加息決議聲明將在北京時(shí)間11月3日凌晨?jī)牲c(diǎn)，10月下半月也需要關(guān)注市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情緒變化。
來(lái)源：中國(guó)糧油信息網(wǎng)