巴西大豆收獲上市，阿根廷天氣改善，壓制美豆再低走低，春節長假結束后，交易商繼續觀察全球頭號大豆買家中國需求重燃的信號。國內市場上兩粕也繼續承壓下行，豆粕延續增倉下跌走勢，主力合約期價跌破3000一線，日內持倉量大增8.5萬手，菜粕也繼續增倉近6萬手，主力合約期價接近節前創下的逾三年新低。

　　

　　隨著巴西新豆收割工作的推進，大豆期貨也跟隨走弱。雖然分析師仍對巴西大豆產量規模存在分歧，但從歷史標準來看，巴西的大豆產量規模仍將很龐大，阿根廷等其他南美生產國的大豆也將獲得豐收。而美國大豆出口需求不振，供應非常充足。咨詢公司AgRural稱，截至上周四，巴西大豆收割工作已完成32%，比一周前增加了9%，超過了去年同期的進度。

　　

　　阿根廷兩家交易所周三對大豆收成結果給出了不同的答案。布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BdeC）在一份報告中稱，預計未來數日，阿根廷潘帕斯地區的降雨量可能會提升該國2023/24年度大豆和玉米產量，預計阿根廷大豆產量料為5,250萬噸，盡管降水將主要集中在該國主要農業生產區的北部。而羅薩里奧谷物交易所將其對阿根廷2023/24年度大豆和玉米產量預估分別下修至4,950萬噸和5,700萬噸，因指1月末和本月初出現熱浪。

　　

　　在南美大豆豐產預期強化以及美豆出口份額縮減等多重利空共振之下，美豆1200美分／蒲式耳關口附近的壓力較強，從成本端施壓內盤豆系品種。國內供應端，2—3月大豆到港量有所降低，不過后市隨著南美大豆集中上市，國內進口大豆存在巨量補充的預期，豆粕供應將隨之再度走高。需求端，國內養殖業走弱現實仍限制飼料需求，豆粕進入季節性消費淡季。美豆成本端表現疲軟，國內供強需弱預期將持續，多重利空共振之下，預計豆粕一二季度以易跌難漲為主，關注逢高沽空機會。