（一）預計2024年全球大豆供給形勢進一步好轉，大豆價格重心將下移

一是2023/24年度全球大豆供給形勢進一步改善。美國農業部預計，2023/24年度全球大豆產量接近4億噸，再創歷史新高，南美大豆大幅增產，抵消了美國大豆減產損失，進一步改善全球大豆供應。2024年1月初，巴西大豆陸續收獲上市，雖然高溫干旱天氣對中西部和北部產區大豆單產造成不利影響，但預計大豆播種面積同比增長2.9%至4560萬公頃，且2023年12月至2024年1月巴西中北部降雨將增多，單產潛力有望改善，預計巴西大豆產量將達1.57億噸，同比減少300萬噸。阿根廷大豆播種基本結束，主產區降雨充沛，作物生長良好，預計大豆產量恢復至5000萬噸，同比增加2500萬噸。此外，巴拉圭、烏拉圭產情良好，預計大豆產量分別為1030萬噸和290萬噸，同比增加155萬噸和220萬噸。整體來看，厄爾尼諾天氣模式下，南美大豆產量大幅增加概率極高，隨著南美大豆上市，全球大豆供應將由緊轉松，屆時全球大豆價格重心將下移。

二是2024/25年度美國大豆播種面積預計恢復性增長。美國農場主已開始籌劃2024年春播計劃，由于大豆玉米比價優勢明顯，美國農業部預計2024年美國大豆播種面積達8700萬英畝，同比增加340萬英畝，玉米播種面積降至9100萬英畝，同比減少390萬英畝。一方面，2023年美國大豆減產導致供應偏緊，加之生物柴油需求強勁，帶動美國大豆壓榨產能不斷增加，有望支撐大豆價格。另一方面，美國玉米產量創新高，期末庫存預計高達5412萬噸，創5年新高，玉米價格大幅回落，種植收益不如大豆，預計2024年輪作改種大豆面積較多。

三是全球大豆價格重心預計同比下移。在全球大豆豐產、供應預期改善的背景下，2023/24年度全球大豆期末庫存同比提高12.1%至1.14億噸，庫存消費比也由19.0%上升至20.6%，供需格局進一步轉向寬松。預計2024年全球大豆價格重心或將在2023年460~570美元/噸（1250~1550美分/蒲式耳）的區間基礎上進一步下移，但受美國、巴西等大力發展生物柴油，帶動豆油工業消費需求旺盛等支撐，價格底部仍將高于疫情前2019年的290~400美元/噸（800~1100美分/蒲式耳）。后期需關注南美天氣對大豆產情的影響，南美大豆豐產預期能否落地將決定2024年上半年國際大豆市場走勢。


（二）預計2024年國產大豆價格短期以穩為主

一是國產大豆產大于需局面仍將持續。國產大豆產量連續兩年大幅增長，但國產大豆年度消費量相對穩定，形成了“食用為主、少量壓榨，深加工為特色”的消費格局。每年直接食用量約1400萬噸，蛋白加工用豆180~200萬噸，油脂壓榨用豆100~200萬噸。食用和蛋白加工用量變化不大，預計油脂壓榨年度數量有所提升，但受性價比制約，難以快速消化增產大豆。

二是儲備輪換期間，國產大豆價格受到支撐。11月底中儲糧政策性大豆輪入收購開啟后，國產大豆價格止跌趨穩，由于收購不限蛋白含量，因此利好低蛋白大豆，對整體大豆價格起到托底作用。預計集中輪入期間，大豆價格將圍繞輪入價平穩運行。但由于儲備收儲數量有限，集中輪入期結束后，國產大豆供過于需的格局難以改變，價格走勢或穩中偏弱。

（三）2024年大豆擴種壓力增加，大豆進口可能維持高位

從生產看，2024年黑龍江省大豆種植面積可能下降。一是輪作改種壓力較大。調查顯示，齊齊哈爾、黑河等地大豆重茬現象嚴重，為避免持續種植影響大豆單產，2024年當地因輪作可能減少種植大豆。二是大豆種植比較收益低。盡管2023年大豆生產者補貼明顯提高，但供大于需形勢下，國產大豆價格連續兩年低位徘徊，且在地租等種植成本增加、大豆收購價格下跌的情況下，多數農戶僅能實現盈虧平衡，部分低產田可能虧損，較玉米種植收益低100~300元/畝，農戶改種玉米的積極性較高。

從進口看，我國進口大豆有望繼續維持高位。海關數據顯示，2023年我國進口大豆9941萬噸，同比增長11.4%，其中從巴西進口6995萬噸，同比增長29%；從美國進口大豆2417萬噸，同比降低13%。進口來源中，巴西大豆所占份額提高至70%，而美國份額降至24%。展望2024年，我國進口大豆數量有望維持在近1億噸高位。一是南美大豆豐產預期較強，全球大豆供應進一步寬松，進口大豆供應充裕，進口成本也有望下降。二是能繁母豬存欄依然處于正常保有量以上，未來生豬存欄將延續高位，飼料蛋白需求將處于較高水平，帶動大豆進口需求。

來源：國家糧食與物資儲備局