近日，豆粕現(xiàn)貨持續(xù)下跌，引發(fā)了關(guān)注。

截至7月上旬，沿海油廠43%蛋白豆粕的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已跌至3100-3200元/噸。而對(duì)比去年的豆粕，則是另外一番情景。

去年的豆粕可以說是天降神力一般，雖然也曾跌至3300-3500元/噸，但每每都能從低點(diǎn)重新反彈至高位，這也讓去年的豆粕屢創(chuàng)神跡。

但是今年來看，奇跡恐怕消失了。

今年的豆粕市場(chǎng)表現(xiàn)出的特點(diǎn)與玉米、小麥如出一轍，就是4個(gè)字：供強(qiáng)需弱。

供強(qiáng)主要表現(xiàn)在進(jìn)口大豆到貨不斷增加。

尤其是7-9月份，進(jìn)口大豆到貨量依然不減，根據(jù)部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，僅7月份的到港量可能就達(dá)到千萬噸級(jí)別，而八九月份的到港量也依然不低。

這當(dāng)然也得益于美豆及巴西大豆的豐產(chǎn)。

根據(jù)最新報(bào)道，美豆的優(yōu)良率表現(xiàn)好于預(yù)期，且?guī)齑嫫撸虼顺隹趬毫^大，再加上巴西大豆產(chǎn)量雖不及往年紀(jì)錄，但也依然是一個(gè)豐產(chǎn)的預(yù)期，因此進(jìn)口大豆到港源源不斷。

隨著進(jìn)口大豆不斷到港，國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫存也不斷增加。

截至7月初，油廠豆粕庫存已超過100萬噸，同比增幅更是達(dá)到了84%。

可見，供應(yīng)壓力不小。

而需求端，雖然說近期豬價(jià)上漲，養(yǎng)殖戶已經(jīng)全面扭虧為盈，但是總體對(duì)豆粕的需求卻表現(xiàn)一般。

主要有3個(gè)原因：

一個(gè)是受豆粕減量替代政策影響，其在飼料中的使用量是逐漸下降的；

二是就像玉米替代一樣，豆粕的替代也并不少，且不少飼料企業(yè)對(duì)雜粕的需求增加，從而對(duì)豆粕的需求下降；

三是雖然豬價(jià)已上漲，但近期豬價(jià)波動(dòng)頻繁，也使市場(chǎng)對(duì)于后期豬價(jià)上漲的空間預(yù)期有所降低，所以飼料企業(yè)補(bǔ)庫也較為謹(jǐn)慎。

因此，豆粕就這么跌下了神壇。

那么，豆粕還能再現(xiàn)去年的奇跡嗎？

恐怕幾率很小了。

因?yàn)槌斯┬璩袎阂酝猓?strong>更重要的一點(diǎn)是今年大豆到港不僅數(shù)量高位，而且較為順暢。

要知道，去年豆粕之所以能屢創(chuàng)奇跡，其中法檢變嚴(yán)導(dǎo)致大豆到港后進(jìn)廠延遲，這是一個(gè)重要原因。

而今年大豆到港到廠均比較順暢，所以供應(yīng)方面阻力不大。

其次，受后續(xù)豬價(jià)漲幅空間預(yù)期下降以及生豬產(chǎn)能實(shí)質(zhì)性下降影響，需求端估計(jì)也難有太大的作為。

所以，總體豆粕的上漲動(dòng)力是不足的。

不過，雖然說上漲動(dòng)力不足，但預(yù)計(jì)再下跌的空間也有限了，受成本等因素影響，預(yù)計(jì)豆粕在3000元/噸的關(guān)口支撐較強(qiáng)。

而后續(xù)大概率可能將步玉米及小麥的后塵，即陷入漲不動(dòng)也跌不動(dòng)的僵持狀態(tài)。