上周美盤3月大豆在512～524美分之間振蕩整理并且小幅下挫，來到前期低點附近。后市期價一旦跌破500美分，下跌趨勢就會確立。連豆走勢與美盤接近，雖然周K線收陽，但整體價格區(qū)間回落，接近前期低點2550，面臨與美盤相似的選擇。
　　基本面上，從長期走勢看，南美理想的作物生長條件將可能為大豆市場帶來更多壓力。雖然在巴西大豆主產(chǎn)州馬托格羅索陸續(xù)發(fā)現(xiàn)零星銹菌病病例報告，但是市場好像并不擔(dān)心，因為除了部分早熟大豆由于前期缺雨導(dǎo)致減產(chǎn)外，絕大部分豆田目前處于良好的生長狀態(tài)。事實上，降雨雖然有利于作物生長，但是會減弱殺菌劑的藥效，因此銹病的威脅依然存在。筆者認(rèn)為，銹病對南美大豆的影響程度在未來1個月內(nèi)即將被市場進(jìn)一步明確。如果銹病影響程度不大，前期大豆種植農(nóng)戶的惜售形成的庫存在南美大豆大量上市時，有可能迫使大豆價格再度下行。盡管近期美豆會因運(yùn)輸不暢、供給緊張而反彈，但目前運(yùn)輸正處于恢復(fù)之中，這并不能成為支持豆價的長期因素。
　　國內(nèi)方面，目前華東地區(qū)的壓榨利潤估計只有20～30元/噸。以2850元／噸的進(jìn)口成本來測算，那么大多數(shù)壓榨廠已經(jīng)處于虧損的邊緣。國產(chǎn)大豆的壓榨利潤依然處于保本狀態(tài)。目前東北農(nóng)民的出貨意愿有所增強(qiáng)，但油廠對大豆價格前景不看好，因此收購積極性很差，購銷市場交投非常清淡，一些地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)停收。
　　我國養(yǎng)殖業(yè)對飼料的需求將進(jìn)入淡季，因此國內(nèi)豆粕價格有可能因此而走低。市場關(guān)注的焦點仍然是南美大豆生長狀況以及上市的數(shù)量、還有銹病的影響。
　　筆者認(rèn)為，在上周基金凈空單巨幅增加的情況下，價格并沒有相應(yīng)的大幅下跌，且持倉報告對價格的預(yù)測不可避免的具有滯后性，因此如果本周基金減持空單，美豆期價仍有可能再次出現(xiàn)反彈、延緩下跌，因此建議投資者謹(jǐn)慎操作。