今年小麥仍然處于供大于需格局，推動小麥價格上漲的因素主要為心態而非缺口。今年存糧主體以大貿易商為主，小麥收購進度超過去年同期，糧源集中到流通領域后，小麥價格上漲速度加快。
盡管今年小麥流入飼用領域的數量同比大幅增加，但年度間仍然處于供大于需格局，推動小麥價格上漲的因素主要為心態而非缺口。從收購進度看，由于今年基層糧點收購謹慎、隨收隨走，存糧主體以大貿易商為主，小麥收購進度從7月中旬開始加快，超過去年同期，糧源集中到流通領域后，小麥價格上漲速度加快，主產區平均價格漲至3050元/噸左右。本周普通小麥價格先漲后跌。9月6日，國標二等普通小麥入廠價格：河北石家莊3030元/噸，邯鄲3050元/噸，衡水3040元/噸；山東德州3070元/噸，菏澤3030元/噸，濟南3050元/噸；河南鄭州3020元/噸，新鄉3050元/噸，周口3030元/噸；江蘇徐州3040元/噸；安徽宿州3050元/噸。河北、山東部分地區跌至上周中期的價格水平，河南、安徽價格周環比上漲10～40元/噸。據分析，小麥價格先漲后落的主要原因：一是此前普通小麥進廠價格漲至階段性高位，貿易商惜售情緒有所松動；二是下游經銷商階段性備貨接近尾聲，近日面粉走貨放緩，小麥價格偏弱調整；三是四季度玉米上市前，貿易商有騰出倉容和資金的需求，近期市場流通糧源增加；四是儲備企業收購接近尾聲，采購小麥需求減少。今年部分地區由于揚花期降溫、收獲期“爛場雨”等因素影響，小麥質量受損，普通小麥與優質小麥之間的品質差距較上年有所擴大，優質小麥價格較為堅挺。9月6日，優質小麥“藁優2018”河北石家莊收購價3200元/噸，河北衡水3200元/噸，山東菏澤3210元/噸；“鄭麥366”河南鄭州收購價3360元/噸，山東菏澤3400元/噸，周環比均上漲40元/噸左右；“濟南17”山東菏澤收購價3170元/噸，濰坊3160元/噸，周環比均持平。近期麥價高位運行，面粉企業開機情況較好。監測顯示，9月6日，受調查面粉企業開機率51%，明顯高于去年同期的42%。9月6日，河北石家莊麩皮出廠價1980元/噸，山東濟南2010元/噸，河南鄭州2010元/噸，安徽宿州2000元/噸，江蘇徐州1980元/噸，周環比均上漲80～100元/噸。近期，普通小麥進廠價格走高，下游養殖需求有所好轉，支撐麩皮價格。目前普通小麥進廠成本與麩皮出廠價差在1000元/噸以上，價差位于高點。作為對比，上年同期價差為850～900元/噸。在面粉價格與上年同期基本持平的情況下，面粉企業挺價麩皮心態較強，預計麩皮價格后期還有上漲空間。9月6日，河北石家莊特一粉出廠價3520元/噸，京津地區3520元/噸，山東濟南3520元/噸，山西太原3480元/噸，河南鄭州3480元/噸，安徽宿州3520元/噸，江蘇徐州3500元/噸，周環比均上漲20元/噸。當前面粉銷售進入傳統旺季，走貨速度快。由于市場競爭激烈，面粉企業產能過剩，面粉價格暫時平穩。受面粉以及麩皮、次粉等副產品價格上漲影響，本周面粉企業理論制粉利潤上升。監測顯示，9月6日，華北黃淮制粉企業平均理論制粉利潤56元/噸，周環比上升15元/噸。其中，河北石家莊66.8元/噸，山東濟南52.1元/噸，河南鄭州48.9元/噸。9月6日，芝加哥期貨交易所（CBOT）軟紅冬小麥12月期約報收609美分/蒲式耳，周環比小幅上漲2美分/蒲式耳；堪薩斯期貨交易所（KCBT）硬紅冬小麥12月期約報收746.5美分/蒲式耳，周環比上漲14.75美分/蒲式耳，漲幅2%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）硬紅春小麥12月期約報收782.5美分/蒲式耳，周環比小幅上漲3美分/蒲式耳。本周美國小麥期貨價格穩中小幅上漲。黑海地區爆發新的沖突，推動小麥價格上漲。7月17日俄羅斯退出黑海谷物協議，并指責烏克蘭通過黑海協議出口的3300萬噸谷物中，只有不到100萬噸運往最需要的貧窮國家。隨后俄羅斯表示，土耳其原則上同意俄羅斯提出的方案，即俄羅斯以折扣價向土耳其供應100萬噸谷物，在土耳其加工后運往非洲，后續土耳其將負責加工俄羅斯谷物并繼續出口。烏克蘭方面，波蘭、保加利亞、匈牙利、羅馬尼亞和斯洛伐克尋求將9月15日到期的烏克蘭谷物進口禁令延長到年底。烏克蘭高級官員表示，烏克蘭將渴望協調五個歐盟國家延長谷物進口禁令的任何決定，以尋求結束歐盟對烏克蘭谷物施加的進口限制。本年度全球小麥處于供需偏緊局面。2023/2024年度澳大利亞、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦等國產量從上年高位回落；美國、阿根廷、印度以及中東等地有增產預期，盡管其合計增幅高于澳大利亞等國的合計降幅，但受全球消費量上升影響，期末庫存降至低位。USDA8月份供需報告顯示，2023/2024年度全球小麥期末庫存2.656億噸，這將是2015/2016年度以來的最低水平。從主產國情況看，一是厄爾尼諾對澳大利亞小麥生產的不利影響加大，全球小麥出口供應將收緊；二是歐盟干旱和降雨導致小麥單產和質量雙降；三是加拿大干旱天氣導致產量預期大幅減少，將創下8年來次低水平。此外，西班牙、北非、印度等地今年進口需求或增加。俄烏沖突總體影響利空，俄羅斯宣布退出黑海谷物出口協議后，黑海地緣政治不確定性再度上升，目前俄烏兩個小麥出口大國庫存水平較高，且豐產使得其出口仍有很大潛力。俄羅斯方面，上年度俄羅斯小麥產量9200萬噸，其中1600萬噸結轉至本年度，疊加本年度豐產預期仍然較高，俄羅斯咨詢機構IKAR預計，2023/2024年度俄羅斯可能出口4950萬噸小麥，將打破上年度的紀錄，再創新高。烏克蘭方面，目前市場高度關注烏克蘭出口何時可以回歸。目前烏克蘭谷物貿易商聯盟表示，2023年烏克蘭可能收獲2200萬噸小麥，考慮到小麥結轉庫存為440萬噸，2023/2024年度烏克蘭小麥出口潛力為1600萬噸。不過UGA強調，烏克蘭要想在新年度實現這樣的出口量，需要能夠通過黑海港口出口，并且改善和降低包括多瑙河航線在內的替代航線的物流成本。盡管烏克蘭正在與美國和歐盟尋求合作，但烏克蘭能否擴大出口存在較大不確定性。綜合來看，2023/2024年度還將繼續面臨地緣政治沖突、美元加息升值、厄爾尼諾天氣等眾多不確定性因素的影響，預計2023/2024年度全球小麥價格不會像2022/2023年度一樣大起大落，上下波動幅度也將有所收窄，總體走勢預計將維持穩中偏強運行。(原文刊登于2023年9月9日糧油市場報A03版）
