玉米市場養殖端需求放量相對有限，且部分貿易商前期出貨意向偏弱。目前中間渠道庫存同比去年稍高，市場供需矛盾加劇，7月中下旬銷區市場玉米購銷節奏放緩，現貨價格重心下移。

7月中旬東南沿海地區玉米市場價格呈現偏弱走勢，下游還盤價格持續下探，成交參考價格重心下移，南北貿易倒掛幅度擴大。截至7月19日，以蛇口港為例，國標二等玉米港內自提報價在2460-2480元/噸，實際成交價格多圍繞在2440-2460元/噸，相比7月10日下跌60元/噸左右，跌幅2.4%。北港平倉價格也有小幅回落，但幅度不及南港，南北港口價格區間減少，考慮到相應成本，截至7月19日南北港口實時價格利差超過80元/噸，相比7月10日負利程度擴大20元/噸。考慮到目前銷售貨源多為前期庫存，實際利差小于理論值。

需求端來看，7月以來東南沿海地區玉米走貨量依舊偏低，并且前期由于替代品價格優勢，對玉米走貨形成了一定抑制。后隨內貿玉米價格下跌，替代品價格優勢減弱，但下游采購心態依舊謹慎，并且由于供應寬裕，大型需求企業有意壓低收購價格，市場普遍存議價空間，使得成交價格重心下移。

目前玉米期貨主力盤面已有止跌回穩情況，南北貿易負利程度較高，貿易運作積極性下降，除了個別南港庫存較高的貿易企業外，低價成交量逐步減少，預計后續價格將逐步企穩。但市場依舊缺乏利多因素支撐，單一成本因素隨著新糧上市臨近，對價格的支撐力勢必將快速減弱，而短期內需求端預期不會有明顯改觀，在整體供應寬裕的情況下，下游或延續擇廉壓價采購模式。在此情況下，7月下旬東南沿海地區玉米價格上行空間或較小，需要關注市場心態變動，8月將是新季玉米生長關鍵時期，關注主產區天氣情況以及相關事件對市場心態的影響。

目前處于飼料生產相對淡季，養殖端需求放量欠佳，玉米飼用消費難有增加預期，南方飼料企業觀望心態濃厚，玉米簽單積極性欠佳。南港采購不積極，需求偏弱傳導至北港玉米南發速度放緩，北方港口玉米庫存水平同比去年明顯偏高，北港貿易商購銷積極性欠佳。

市場飼用消費持續疲軟，導致南北港口玉米價格同步走弱。截至7月25日，北方錦州港(600190)市場玉米主流收購價格2360-2370元/噸，國標二等，散糧，水分14.5%以內；水分14%以內一等玉米主流收購價格為2390-2400元/噸，較月初價格跌50元/噸，跌幅2.07%；廣東蛇口港玉米主流自提成交參考2420-2440元/噸，東北二等散糧，水分15%以內，霉變2%以內，較月初價格跌80元/噸，跌幅3.19%。

目前養殖端壓力仍存，且飼料企業原料庫存水平相對較高，玉米補庫意向偏弱。銷區玉米飼用需求或延續疲軟態勢，難以提振玉米消費。后市飼用需求預期有限，銷區飼料企業目前根據價格靈活選擇糧源。

當下，產區玉米市場中間庫存仍有一定出貨預期，市場供應相對寬松。而三季度下旬養殖端需求跟進有限，飼料企業后市看空預期明顯，短線銷區市場玉米成交氛圍清淡，成交價格偏于低端，玉米價格或易跌難漲。但近期產區降水天氣頻繁，且8月中下旬后天氣對新季玉米長勢影響增強，貿易商存儲成本偏高支撐下，預計跌幅或有所收窄。

來源：卓創資訊